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如果你的交易策略不符合你的状态与心情，那就会出错，有没有非方向的低风险套利策略呢？有！这就是我们今天要讲的低风险套利——日历价差。  日历价差通常被称为水平差价，而日历看涨期权策略是备兑看涨期权策略的一种变形，它用长期买入看涨期权代替买入股票。这样可以起到减少投入的效果，从而提高初始收益率。 然而，该初始收益率并不一定反映了短期卖出看涨期权到期时的最大收益率。最大收益率将取决于股价和未到期买入看涨期权的残余价值。 日历看涨期权策略的问题核心在于风险情况的形状。 如果价格升得太高、太快，那么日历看涨期权就会出现损失。所以即使你做对了交易方向，仍然可能会亏钱！  之所以会发生这种情况，是因为在平值的附近买入看涨期权时，如果股价上涨，期权价格的变动速度仅为标的股价变动速度的一半。这意味着在变动时，如果股价从30.00美元上涨了10.00美元，而期权只上涨了5.00美元，你就要对看涨期权行权Q:因此，将以40.00美元的价格买入股票，并以30.00美元的价格卖出(如果这是行权价)，而卖出看涨期权却只上涨了5.00美元，使得损失了5.00美元。 如果从卖出看涨期权中只获利2.00美元，那么在交易中将损失3.00美元。  这种期权都有相同的行权价，因此如果股价高于行权价，卖出看涨期权将会被执行。然后你必须卖出买入的看涨期权，用收益以市场价格买入股票，然后以执行价卖出。 因此，最理想的情况是股价在第一个期权到期时等于行权价，这样只要你愿意，就可以在下个月卖出另外的看涨期权。 一、交易日历看涨期权策略的步骤 （1）以接近行权价买入一份到期日是长期的看涨期权； （2）以相同的行权价卖出一份到期日是短期(比如月度)的看涨期权。 二、日历看涨期权策略进入步骤 尽量确保股价是在上涨趋势或者在一定范围内波动，并有一个明确的支撑位。  三、日历看涨期权策略退出步骤 1、根据交易计划Q中制定的规则管理持有的头寸。 2、如果股票在到期时价格高于行权价，将被行权。将卖出买入看涨期权，以市场价格买入股票并以行权价交割，从获得的卖出期权权利金和买入看涨期权权利金%的上涨中获利。卖出期权的行权是自动的。不要对买入期权行权，否则将丧失其时间价值。 3、如果股价保持低于期权行权价但高于止损价Q，会使卖出看涨期权到期时变得毫无价值并获得全部的权利金。然后在下个月，便可以卖出另一份看涨期权。 4、如果股价跌至较低的止损价以下，则要么卖出看涨期权多头(如果允许你进行裸卖出看涨期权的话)，要么反转整个头寸。  日历看涨期权策略对行情的展望是牛市看涨的，期望未来股价稳步上升。通过卖出看涨期权并获得权利金，从而可以购入较长期限的多头头寸。 这是一项净支出交易，因为买入的看涨期权比卖出的看涨期权更贵一些，后者具有更少的时间价值。交易的最大风险仅限于买入的看涨期权减去卖出的看涨期权的净支出。最大收益仅限于当第一个到期日股价等于行权价时的看涨期权残值减去净支出。 时间衰减以一种混合的方式影响日历看涨期权策略。它会侵蚀买入看涨期权的价值，但通过以更快的速度侵蚀卖出看涨期权，从而有利于你的收入。选择具有较长到期时限的买入看涨期权和具有较短到期时限的卖出看跌期权。 
在理想情况下，选择OVI指标至少近期持续为正值的股票； 选择流动性充足的股票，最好日均交易量超过500000； 尽量确保股价是在上涨趋势或者一定范围内波动，并有一个明确的支撑位和阻力位； 合适的期权标的选择过滤器：牛市；2个月上升趋势：OVI为正值。 |
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