货币与股市

供需决定价格，购买股票的货币增减决定股市整体的变动，具体分解描述：一是货币供给的增加，带来股市的繁荣，这涉及M0,M1,M2等货币层级；二是针对股市的专属货币供应增减，如放开股市融资的杠杆限制，禁止购买外国股票资产； 三是投资者的意愿，信心的变化直接带来股市资金的迅速增减，而且有羊群效应。

第一点是有经验性数据可以支持验证的，且能够用作预测；第二点是可以现实中直接观察到；第三点需要多看股灾或经济危机史，可以很容易有感知体验。

根据自己的读书经验来看，股市是早于经济增长数据的下落的，更早于大宗商品价格下落和就业数据的回落，这些也有经验数据做理论支持。

下面是我对货币与股市的摘录和笔记。

1.无中生有手写货币，解决解决流动性危机。美国2008年就用过的。（伯南克《金融的本质：伯南克四讲美联储》）

2.08年不仅4万亿政府基建投入（实际是两年的基建计划，利用了表述方式提振信心），更有10万亿的贷款投放；中国贷款投放能迅速增加的优势是，不仅能控制央行的基础货币投放，还能直接控制国有商业银行的贷款投放。

3.宽货币意味着央行基础货币的大量投放，商业银行可贷资金的增加；宽信用通常意味着银行信贷条件的放开，常指M2的增大。

4.M1先于股市情况的好指标，基本同步或略微领先；M0,M1均基本同步股市;中国货币供应量增加，会增加对澳大利亚的资源购买，利好澳大利亚经济，有利于澳元。

5.降准后要关注M2增速。

6.黄金与美元指数通货膨胀并不同步，某个阶段同向，某个阶段又是逆向。