陆风的毛利最高
去年海风开始没有补贴，也进入了平价时代。所以，光伏、海风、陆风三种类型中，目前最赚钱的已经是陆风。
比如在在内蒙，风资源好但电价不到0.3元的地方，全投资回报率也有10%了，每吉瓦利润大约3亿。如果是东三省，河北北部，广西等风资源好且电价高的地方，全投资回报率大约14%了，每吉瓦利润大约4-5亿。
相比之下，全国平均来讲，光伏的全投资回报率勉强到6%，每吉瓦利润大约1亿。
陆风回报率提升受益于风机大型化，现在已经普遍是3-5兆瓦。而风机大型化带来了两个方面好处。一方面是单位千瓦风机成本下降，现在已经降低到每千瓦1800元左右。另一方面是利用小时数大幅提升。这是塔筒高度增加，叶片长度增加和初始切入风速要求降低几个方面综合的结果。现在3兆瓦的风机，在东三省内蒙等地小时数可以普遍做到3000左右。
相比之下，光伏组件的价格现在同比去年还上升了。
所以，分析绿电公司的增速，现在关键是看陆风装机的增速。
陆风装机增速最快
直接看下图
2021年的装机增速对应着今年的利润增速；今年的装机增速对应着明年的利润增速。
2021年风装机增速前三名分别是：
京能清洁能源46.79%；
三峡能源46.61%（有海风，2021年有补贴，暴利）；
华能国际29.52%（有海风，2021年有补贴，暴利）；
2022年风装机增速前三名分别是：
京能清洁能源48.66%；
协合新能源37.82%；
华能国际28.49%。
大唐发电的9吉瓦没有明确风多少，且大部分是集团可能会注入的量，不是内生增长的量。注入会稀释股份，所以无法排名。
所以，基本可以得到结论，京能清洁能源是这两年陆风装机增速最快的企业。华能国际风电增速也较快。可惜煤电生不逢时有很多沿海电厂，可能是扭亏最难最晚的公司
而众所周知，电力公司的增长点在于新增绿电，尤其是新增陆上风电。即使光伏组件今年开始降价，光伏的收益率还是远远比不上陆风。绝对一点，如果光伏组件转换效率不大幅提升，即使组件价格降低为0，收益率还是望尘莫及。
所以看一个电力公司有没有扎实的净利润增长，而不是调节出来的净利润，关键是看有没有新增风电装机。
2022风电电量增速王
而在统计新增风电装机时，各个公司口径不一样，有说并网的，有说运营的；时间节点上年初新增和年末新增对当年和未来净利润影响也天差地别。所以今天换一个口径，统计一下2022年各家风电发电量增速，这个数据相对客观真实的反映各家了装机增长。
如下图
前三名分别是中国电力59%，京能清洁能源47%，华能国际34%。
2022年电力企业估值王
除了增速快，还要看是否便宜。
衡量便宜的角度有很多，比如股息率、pe、pb、peg等等。这些指标中，我最喜欢的是股息率，因为高股息率意味着真便宜，还意味这企业赚的是真金白银，还意味着大股东管理层厚道，是真正的股权思维一致，保证了不亏钱或者少亏钱。
各家企业估值如下图：
股息率前三名分别是京能清洁能源7.39%；华电国际6.88；协合新能源4.89%。
未来的增速
未来一年电力企业净利润的增速，一个来自于火绿企业中的煤电是否扭亏，另一个来自2023年风电发电量的增长带来的利润增长。
煤电是否扭亏不在本文讨论范围。
而2023风电发电量的增长预测，需要一家家公司去具体看。因为去年新增装机是年初还是年末，今年年初是否还有新增装机，以及来风天气都会影响。
本文简要提供一个去年新增并网装机数据（有权益的优先用权益，没有则用了并表），作为粗略参考。如下图
增速前三名分别是中国电力47%，协合32%，华能29%。
以上是个人思考研究的记录，数据和结论都可能错误，据此投资，盈亏自负
