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周期股的特点就是，其业绩具有周期属性，其产品会经历，需求…饱和…过热…衰退四个阶段，业绩也像过山车一样。股价的走势和业绩的增幅成相反的姿态！所以这类公司的投资逻辑就是：'在市盈率最高时介入，市盈率最低时卖出！' 我前面已经发布了'人生20股'，全是A股最优质的20家公司，是可以长期持有的投资标的。  一、隆基绿能入选的理由作为光伏产业的龙头公司，隆基绿能我们绕不开他，股价已经牛了三四年，不但市值最大，营收也是最高的！但是我要给他泼冷水了！ 作为一个A股老股民，大家应该知道2000到2007年左右，我国光伏龙头，和现在的隆基绿能是同样地位的，海润光伏。目前已经销声匿迹了。 这类公司属于周期性公司，周期属性受政策周期、产能周期和技术周期决定。周期时间大约在15年左右。当到这个周期时，政策、产能、技术全部到位，然后引领公司一路扩张，公司的营收创新高，同样股价也创新高。但是随着行业扩张的持续，产能开始过剩，价格战就来了，然后一地鸡毛。 结论：目前该行业自2021年至今已经过剩，后期悲观！ 二、隆基绿能的未来空间这类公司的产品技术壁垒很小，几乎所有的同属性公司都可以做，因为生产规模大，所以公司的成本已经做的比较低了，所以所以国外竞争不过我们，毕竟我们的规模在这里。就像去年通威股份的收购和规模扩张，以及产品的大幅度降价，说明周期高点已经来过，接下来就是存量竞争了。  结论:存量竞争，价格战之后就是量价双降！ 三、隆基绿能的合理估值及当前观点周期股的估值，我用的是'席勒估值法'。 近12年的净利润总额是307亿，加权平均50亿左右，给予3%的无风险收益率。所以公司可投资合理估值是1500亿。 结论：公司的可投资合理估值在1500亿左右。当前投资，未来价值空间不大！ |
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