从先前的文章我简述过灰犀牛以及黑天鹅事件彼此之间的共生，甚至是相互转化的关系。我也接着塔勒布纳西姆的“skin in the game(风险共担）"原则来说明为什么经济学教授不会炒股本身是非常危险的。
社会本身资源是非常有限的，因此并不一定各位的经济学教授都会炒股。你们的第一个英语老师也未必口语流利，留学过美英。你们的房地产顾问也未必能够买得起房，或是买过房。他们并不承担你的风险。
风险共担原则就是一种新型的资源配置原则。用以指导市场的配置。来优化我们的金融市场机制。
为何我们进入金融市场无非只有两个目的，那么通过我们先人的成语来讲就是趋利避害。说长一点那就是识时务者为俊杰。那么趋利避害一共两个目的，其一首先是获取利润（profiting), 其二是规避风险（risks hedging)，谓之避害。
传统的观念来看，我们更关注前者，因为赚多少钱首先使人心情愉悦，再者远比”看不见“的后者更为直观。这就是为什么人脑在处理风险本身就有先天性的谬误以及偏见（bias and skewness)。这也是为何韭菜源源不绝地为了客观的10%不断去购买明知很可能暴雷的金融P2P产品的原因。
因为我们往往更”愿意“看到利润，而不”愿意“看到风险。
其中既有情感，贪婪等人性的要素，也有风险本身难以量化的缘故。
这也正是金融市场的本质，我们认为我们承担的所有利润都是确定的（certainty) 而我们所有的风险都是渺小而不确定的（minor and uncertain) 。
风险本身如何量化，甚至如何具备对于潜在风险的”量化“，以及”控制能力“，这都是商人或是企业要做大的核心。也就是说，对于风险，最重要的两个能力：
量化风险（Risk Evaluation)
控制风险（Risk Control& Risk Hedging)
具有挑战性的无疑是量化风险，因为现实生活中发生的低概率事件发生的频率往往超乎我们所能想象。而事实上人类文明的进化以及进步也是依赖于病毒，瘟疫，战争等诸如此类的特大型”黑天鹅事件“，比如说盘尼西林的发明等等。群体黑天鹅事件，天灾人祸事实上倒逼着社会做出改变，而社会的改变有可能走向康庄大道，也可能就此一蹶不振。前者依赖于reform还有利益群体的让步，然而无疑我们文明的建立本身，就是属于低概率的黑天鹅事件。
这也意味着即使我们绞尽脑汁设想可能将会遇到什么风险，你写下了接近100条风险，当你信心满满地投资或是交易，结果突然遇到个莫名奇妙的第101个情况，于是乎你亏损连连。风险的爆发本身大概率就是无法预测的。
而这正是现代金融机构的达摩克里斯之剑。
这些现代金融机构处于利益相关目的，无法甚至是决定告诉你部分真相。
They are not lying, they are merely telling the facts selectively.
因为现代金融机构在预测宏观地缘政治以及冲突方面无限倾向于政治正确，并且尝试通过现代货币理论（MMT）创造股票指数热火朝天，汇率坚挺有力，房市排队大爆满的假象。凯恩斯倘若在世，他不一定能够忍受如今现代货币理论眼花缭乱的各种创新，MMT现代货币利润彻底沦为了集权，以及金融霸权的最佳工具，并且由于其艰涩难懂，天然的具有隐蔽性。
从08年来伯南克开下第一枪,欧洲央行前行长Draghi开炮QE Bazooka，然后现在3月以来无上限的QE buyback,虽然近期的美联储财务报表扩张有所减缓，但是这意味着央行可以通过平汇基金，各类的SPV甚至是工具包，直升机撒钱不断金融市场续命，不断拉高股指。
最终这些天量的资金仍然无法流入中小企业，民企也无法，银行也无法真正将这些钱注入到必要的领域。这就出现了股市好，经济数据好，经济活动差的世界奇观。
有关于数据，我对迷恋于数据的分析师喜欢用一个例子：
隔壁村有是个人，其中一个是千万富翁，九个身无分文。
按照平均数计算，那就是每个平均都是百万富翁，隔壁村是著名的百万富翁村啊！
那么用上面的例子看，我用平均数能否准确反映隔壁村的经济情形呢？
那么这点读者自己思考吧。现代的经济数据，如何编制，已经出现很大的问题。
当股指因为QE或是北上资金的缘故不断上涨，就会引起整个市场投资者的盲目乐观以及纵容这种投机氛围。
以上就是为什么经常有人问，
为什么经济这么差，股票市场还这么高涨？
或是
你不是说经济差吗，你看股票市场涨得这么好的原因。
因此这种盲目乐观的情绪反过来使得绝大部分听取专业金融机构意见的客户爆仓连连。因为他们会被3月股价的崩溃拉爆，或是他们会在油价的下杀中拼命抄底。现代货币理论创造了一种假象，这些工具箱里的政策只有一个目的，那就是不断为市场提供廉价的流动性以及信心。
我们赚取的是表面的高估值和溢价，事实上我们买单的是公司不断地回购自家股票，高收益债券也被美联储买买买。然而隐藏的长期风险就是我们手中的现金购买力不断被金融资产稀释，并不断地给我们的文明续命。领导者需要不断涨上天的股指和好看的PMI, GDP甚至是通胀，来证明我们的经济是好的，我的管理（tongzhi)是高效有力合法的。
在期权市场上我们可以看到类似的风险控制案例炸锅屡见不鲜。
比如说波动率更大的能源标的，LNG,石油等，即便期权做市商（Market Maker)声称我们能够把delta 不断hedge掉，这些策略如何地没有风险，最终一个趋势性的误判，直接把先前从sell vol上赚取的丰厚利润连同先前的一起丢掉。
比如先前对着镜头哭诉并在油管上爆火的对冲基金经理，期权交易员James Cordier，他看空天然气，决定通过不断sell naked call来赚取高确定的利润。然而天然气价格一下飙升，所有的Gamma将他的short call头寸击穿，让他丢掉了整个150M 美元的基金，甚至欠他的期权做市商接近15万美元的债务。
那么很多大型金融机构也是在做相同的事情，sell vol，并且做高确定的持续套利，直到市场彻底反转的那一天。
而这些引申出的非常有价值讨论的议题就是风险管理，也即是如何在他人未发现之前做好准备，以及风险对冲。然而真正的风险事实上出现在整个经济机器的顶层。而一旦顶层的零件出现问题，那么真正巨大的经济问题，我们或许无法通过任何方式对冲。
哪怕是MMT或是无限QE，也只不过是拖延时间而已。
