|
5月16日，美国财政部长珍妮特·耶伦再次警告称，除非国会提高或暂停联邦债务限额，否则美国财政部最早可能会在6月1日前用完现金，就在美国接近债务违约的X日期，使得金融和经济处在危机灾难的边缘，刺激信贷状况进一步收紧，对美国银行系统和美元融资市场形成反噬效应之际，美联储在当天发布的报告显示，继三家银行轰然倒闭后，美国还有700多家银行因其资产负债表上存在超过50%以上的亏损正面临重大的安全和偿付能力风险，甚至存在倒闭可能。 美联储表示，加息是造成美国银行出现大量亏损的催化剂，这会迫使这些银行储存更多的美元储备，造成高利率时代下的美元荒现象。 摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Damon）在5月14日写给股东的信函中已经表示，由美国三家地区银行突然倒闭引发的美国银行业危机目前尚未结束，并将在未来数年继续产生影响，信贷条件也会更加紧张，美元荒已经到来，一些抗风险能力更低的美国“影子银行”面临的可能是一场随时爆发的金融危机，并将会进一步损害美国的金融威望。 “末日博士”鲁比尼(Nouriel Roubini)也表示，从技术上讲，大多数美国银行“在技术上接近破产”，接近资不抵债，他强调，目前美国金融系统出现的情况是企业和家庭持有的高债务水平以及股票和房地产等资产被高估等因素诱发的。 分析认为，随着美国违约预期刺激美元指数和市场利率上升，信贷收紧让银行贷款成本突然上升后，美国企业可能会面临融资难的问题。如果融资成本上升，企业的投资计划可能会受到影响，从而影响经济增长，并进一步影响到占到美国GDP八成比重的消费服务支出，这表明，美国财政部和美联储的收入会进一步下降，直接影响到他们救助自己岌岌可危的债务能力。 虽然，历史经验告诉我们，美国的债务上限协议终将在最后一刻达成，但这件事情反复对峙的局面其对市场造成的影响最终会让全世界对美国偿还巨额债务的能力失去信心，以及损害美国国债的信誉和对美国金融系统的信任。 更将会把这个建立在全球最大的美国债务庞氏骗局纸牌屋推到了溃散的边缘，进一步削弱美元输出通胀风险和收取铸币税的能力，最终可能会导致其作为世界全球储备货币的地位丧失，而目前，美国正在提高债务上限就证明了这一点。 对此，曾成功预测美国2008年金融危机的资深华尔街预言家彼得.希夫在5月15日发表的报告中称，“美国财政部已经承认避免国家债务违约的唯一方法是提高举债额度，以便美国联邦可以从贷款人那里获得新的借款来偿还现有的贷款人”，“这就相当于美国官方已经承认，美国正在运行世界上最大的庞氏骗局。” 因为，美国人之所以能够通过印刷的一张张美元绿纸购买全世界的高性价比商品，过着纸醉金迷般生活的秘诀，正是建立在美元作为全球主要储备货币地位的基础上的，这表明，美国的银行危机还远没有结束，叠加迫在眉睫的债务违约预期，接下去的数周内，一场更大的信贷紧缩的风暴正在到来，很明显，信贷紧缩是目前美国经济面临的一个重大挑战。 分析认为，美国经济和金融市场正在这些逆风的环境下，叠加银行业危机持续发酵，而银行信贷紧缩可能才刚刚开始的情况下，投资者可能准备随时按下卖出键，结合历史经验，至少可能将会使35万亿美元的国际资金会从美国市场中撤离，这其中，就包括美国国债，美国楼市和美国银行存款等标志性的美元类资产，此时的美国财政部和美联储怎么办？ BWC中文网团队在不同场合多次强调，由于美元的主要储备和结算货币地位主导了外汇和国际贸易的环境下，使得美国可以将自己不断增长的债务违约和通胀风险外溢转嫁给一些经济结构单一、外债高企和外储短缺的市场，以收取铸币税，在美元荒开始的情况下，这些市场的经济、资产和汇率将会持续受到影响，高盛在5月6日发布的报告中警告市场会在2023年第三季度时可能会出现“美元荒”的现象。 正如BWC中文网研究团队在不同场合所强调那样，历史上每次强势美元周期总会引发经济和金融市场的震荡，这种效应较早生动的案例可以参照委内瑞拉、津巴布韦，最新发生的案例也可以参考南非，斯里兰卡，巴西，缅甸和印尼。另外，土耳其、阿根廷以及智利这三国也曾多次出现过主权债务违约，且外部债务问题一直比较严重。 对此，美国金融网站零对冲在5月15日援引的一份最新报告指出，美国债务违约和银行业危机引爆的经济和金融风险正利用紧缩和宽松的不同美元周期，并结合美元的货币地位转嫁给一些经济结构单一和外储比较脆弱的国家，除了上面这十国外，还包括黎巴嫩，捷克，波兰，巴基斯坦和埃及等一共15国或都会由于外债与外储呈陡峭的倒挂模式而面临美元荒或美元融资成本变高的困境。因为这些国家的经济已经分别陷入货币严重贬值与债务危机的脆弱模式。 所以，答案很明显，美联储会隐蔽的把高通胀和债务违约风险加速转嫁出去，除了收割包括英国、日本及美国在内的企业外，就会开始持续收割经济结构和金融债务问题比较明显的经济体，特别是现在正处在风声鹤唳中的越南经济及其饱受质疑的投资市场。而近段时间越南经济和出口市场的暴跌更意味着此轮美国收割周期对市场的吸筹效应还正在持续中。 据行业研究机构KrASIA在5月15日发表的一份报告表明，现在的越南经济正因出口和投资暴跌而挣扎，更使得数量不少的国际资金正悄然地持续从越南经济中撤出，因该国严重依赖出口，特别是服装、鞋类和电子产品，受到全球经济衰退的沉重打击，成为越南经济失去亚洲供应链的风向标，更是面临严重倒退的风险。 越南经济正面临一个以出口，投资下降和外资撤离为标志的动荡时期，这让人对该国的增长前景产生了怀疑。2023年第一季度，出口大幅下降，同比暴跌11.9%。令人沮丧的是，4月份的下降加深了，出口与前一年相比下降了17.1%，而进口更是同比同时下降20.5%。 分析认为，越南出口的这一下降趋势引发了越南GDP增长率的大幅放缓，第一季度仅为3.32%，远低于预期的4.8%，且这个数字是过去十二年来第一季度数据的第二低，这与越南在2022年取得8.02%的增长率形成了鲜明的对比，特别是那些严重依赖出口的行业，比如，纺织品和鞋类，都遭受了严重的挫折，订单更是暴跌了80%。与前一年相比，电子行业的出货量也下降了10.9%，这进一步影响了其增长目标。 此外，越南的房地产市场因反腐败措施而中断，引发了越南房地产公司的流动性危机。因此，整个行业都受到了严重影响，越南房地产公司的短期债务比率迅速飙升，达到21%，是东南亚最高的。更让超过1800家在越南从事房地产开发和销售的公司在第一季度暂停了运营，这表明该行业因资金困境而持续面临压力。 这场危机的影响已经波及该行业的供应链，导致越南工业GDP下降。2023年第一季度，工业生产总值同比下降0.4%，使其成为三个主要行业中唯一出现负增长的行业。 投资下降是导致越南经济倒退的另一个因素。例如，韩国公司在2023年第一季度在越南的投资同比减少了70.4%，总额仅为4.74亿美元。这一大幅下降表明，国际资本越来越倾向于退出越南市场。总体而言，海外投资者在越南的总投资同比大幅减少了38.8%，至少有超过980万亿越南盾的投资已经从越南撤离。 越南发现自己面临着阻碍其经济发展的无数挑战。出口下降、投资疲软和房地产危机相结合，为该国创造了一系列需要克服的复杂障碍。这些因素的影响，包括工业生产GDP的下降和国际投资的减少，可能会在未来几个月继续拖累越南的经济，这也使得嗅觉灵敏的国际投资正在悄然地从越南撤离。 全球领先的行业研究机构FocusEconomics在5月15日发表的报告中表示，越南经济几乎每隔10年就会经历一次危机，虽然，自2010年以来，越南实现了令人羡慕的经济增长轨迹，但越南是靠积累风险贷款和外债来扩大经济增长的。 分析表明，越南的金融和投资领域之所以脆弱的核心症结是陷入美元债务陷阱黑洞中，并想以此与华尔街集团做利益交换，但越南外储却背负着高达占GDP近70%的外部债务。 截至5月1日，银行的债务总额比2022年底增长了9.42%，信贷增长将达到12.4%，最新数据显示，截至今年5月，越南的债务总额约为1729亿美元，但外储仅有约为836亿美元，这表明越南的债务总额达到该国外汇储备的174%。这表明，在美国持续收割越南经济的过程中，越南并不具备宽广的外储护城河。 这更说明，越南经济过去的高增长，经济奇迹是靠积累风险贷款和外债来扩大增长的，都是巨额美元债务堆积的，这在美国加速收割越南经济的过程中，将会加剧越南市场波动以及挤出国际投资。 同时，越南落后的基建、美元回流、融资成本飙升、原材料及商品供应链困境等不利条件都可能会对越南复苏步伐和通胀上升后对金融市场将产生较远影响，并将对许多越南企业产生负面影响。 事实上，越南经济很脆弱，几乎总是经历石油价格、美元利率飙升或货币贬值等事件的强烈波动，同时与其它国家相比，虽然，且拥有劳动力人口红利，但越南制造业几乎处于起步阶段，靠低端制造业支撑经济，附加值并不大，目前的一大特点是，外部美元债务高企，严重依赖外资，以农业经济为主，农业占越南国民生产总值30％，且大多数年轻劳动者从事与海洋有关的职业。 正因此，越南当局早在去年6月就批准了《2021-2030年外国投资合作战略》文件，旨在为吸引高科技和高附加值的投资项目以改变其制造工业附加值比较低的困境，但效果并不理想。 而这背后体现的正是，越南经济制度转型缓慢，法规制度不完整，在土地价格和物价大幅增长和原材料高度依赖国外市场的环境下，该国的劳动力成本每年以接近10%~20%的幅度在增加，而投资建厂的投入，则需要很多年才能收回成本，这进一步压缩企业的利润预期。 分析认为，在经济不确定性风险加大，以及信息智能化时代，越南经济模式的可持续性并不强，这将对许多来越南投资的外国企业产生负面影响，对此，越南财政部价格市场研究所前所长吴智龙表示，越南经济存在大量无效的增长，只追求投资数量，而不关注效率和质量，导致该国陷入美元债务陷阱，使得一些信誉受到质疑的越南企业存在被收割风险，特别是越南的地产行业。 贝恩公司副总裁Gerry Mattios表示，越南无法成为下一个世界工厂，因缺乏基础设施，且许多工厂步履蹒跚，越南企业的信誉风险敞口也越来越明显，一旦作为支撑越南经济的出口行业在接下去继续暴跌，那么，越南经济可能存在衰退20年的风险，与其他国家间的制造业真实差距将会越来越大。（完） |
|
|
