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2023-05-20 00:01·挖掘龙头逻辑 单独讲一下光模块，这轮调整，光模块表现最为抗跌，联特科技逆势新高，中际旭创、剑桥科技都很抗跌，这是基于景气的基本面。 从近期剑桥的投资者调研记录表中可知，当前光模块需求非常旺盛，尤其是接下来高速光模块(800G)的机会是非常确定的，中际旭创之前已经说明了这一点。 下午光迅科技涨停，是因为公司方面表示近期高速光模块大批量交付。 从种种迹象表明，光模块的景气度非常之高！ 个股方面，中际旭创800G出货的确定性最高，新易盛大概率也会跟上，剑桥科技亦有供货给微软，天孚通信加大人员招募以应对接下来的市场需求。 光模块核心个股目标价：1、中际旭创 根据机构一致性预测，2023年平均净利润(E)为14.87亿，2024年平均净利润(E)为19.09亿，给予历史平均PE(ttm)50倍，则： 2023年目标价=14.87*50/8.01=92.8元 2024年目标价=19.09*50/8.01=119.2元 2、新易盛 根据机构一致性预测，2023年平均净利润(E)为9.79亿，2024年平均净利润(E)为12.74亿，保守给予40倍PE(历史平均PEttm50倍)，则： 2023年目标价=9.79*40/5.07=77.2元 2024年目标价=12.74*40/5.07=100.5元 3、天孚通信 根据机构一致性预测，2023年平均净利润(E)为5.06亿，2024年平均净利润(E)为6.53亿，给予历史平均PE(ttm)40倍，则： 2023年目标价=5.06*40/3.94=51.4元 2024年目标价=6.53*40/3.94=66.3元 4、剑桥科技 没有太多机构给予评测。 以上分析根据公开资料测算，非推荐，仅供参考，据此买卖，盈亏自负。 ------------------- 这波光模块行情，景气度至少持续3年（2022-2024），有机构认为和2019-2021这轮行情差不多，有机构认为中际旭创作为龙头，估值有望回升上一轮景气期间的平均PE(ttm)，50倍。 参照上一轮行情，通常景气度确定性比较高的板块炒作，会在春季行情将当年的估值提前炒作至50%-100%的水平，比如中际旭创近期最高价91.11元，与预测的92.8元几乎接近，也就是说已经将今天的预期打满了。 剩下就是等待季报、年报的数据验证，一季报之后，股价通常有一定幅度的回落，这是部分资金兑现出局。正式因为这个回落，使得本年度的预期又存在空间。 到了7月份，半年报陆续披露，如果数据与机构预判的一致，股价会再起一波，首先是修复前面跌下来的这个空间。接着，由于景气度得到数据验证，会吸引更多资金入场，使得股价会再创新高，这是确定性和人气所带来的溢价。这一波，一般持续到9-10月份。 这里需要说明一下，7月份启动第二波是大概数据，以前锂电池是4-5月调整见底之后就开始走上升通道，因为当时锂电池确定性极高，机构都提前抢筹布局。而对于光模块，确定性和能释放的业绩，都明显比不上当时的锂电池，所以我预计至少要6月才会再启动。 总结一下，大体是这样的节奏： 1-4月：春季行情炒作当年预期的50%-100% 5-6月：通常是春季行情结束后的调整 7-9月：数据验证后把当年预期打满甚至创新高 10-12月：横盘调整居多，开始酝酿第二年的春季行情。 机构炒作的路径大概就是这样，如此循环往复，这个规律适用于绝大多数股票。其实本质就是炒预期，因为机构经过深度调研，在企业维持当前经营状况的情况下，是很容易推测出当年的业绩的。 既然能够预测，总不可能业绩出来再买，很简单的道理，如果有一家公司明年很大概率能赚10个亿，你是现在投资它还是明年告诉你们赚了10个亿再去投资呢？ 所以，一般春季行情就炒作这个预期了。剩下的时间无非就是验证，数据符合预期，按照当初制定计划执行，如果不及预期...呵呵，先来两根大阴线再说。 这，也是每年都春季行情产生的根本原因！一年之计在于春，一天之计在于晨，正是这个道理。 补充剑桥科技，2023年预期目标价格70元，2024年保守120元，仅供参考！
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