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微博/雪球：小鱼量化 6月份前期上涨的非常不错，一度今年的盈利达到了5%附近，没想到端午节前连跌三个交易日，今年的盈利所剩不多，这个时候才体现出股息率模式的好啊，上涨能跟上，下跌还比大盘低，稳啊。今天继续践行股息率模式，买入了一家公司江苏银行，股息率超过7%，带着大家分析一下。目前第二个股息率组合已建仓10只，按照每周建仓两只的节奏，大概5~6周建仓完毕。 分散： 做股息率组合，不会特别深入研究某一家企业，而是选取一批股息率较高的公司做一个组合，组合最少要包含十只股票，并且要分散到不同的行业中去，某个行业的占比最好不要超过20%。以小鱼为例，前一阵在雪球建立了第一个组合，由20只股票组成，等权配置，行业配置最多的是电力设备3只15%左右，还有银行也是3只15%左右。 分散配置的好处是不需要深研，仓位均衡，每一只都不是很多，即使某一只股票出现了大幅下跌，对组合整体的影响也比较小。 小鱼股息率组合A：https://xueqiu.com/P/ZH3250023 小鱼股息率组合B：https://xueqiu.com/P/ZH3255144 小鱼的股息率模式践行时间还比较短，雪球第一个股息率组合建立也就一个月，成绩一般，我预计绝大部分时间跑赢沪深300没多大问题，而且波动率会偏低。 
持续多年的高分红，证明了这家公司经营稳健、赚到的都是真金白银，都是实实在在把现金分到股东手里，管理层有信心有能力在大额分红后，不需要保留过多现金的基础上将企业经营好。同时呢股息率策略也排除了那些会计师左右腾挪制造的账面高额利润的企业。我认为这是高股息策略最核心的东西，只通过这一条就能筛选出来一大批优质企业，而不用像传统的价值投资那样，选择一两个、两三个行业，自上到下，自下到上方方面面都深入研究，咱这个不用，抓住主要矛盾就好。股息率策略选取股息率在4%以上的个股做成一个组合。高股息本身就代表了这只股票处于较为低估的阶段，经过观察，大多处于历史估值底部区域，所以向下的空间有限。上图中，我这个组合做的时间虽然比较短，但是已经体现出了抗跌性，跌幅只有同期沪深300的一半。
第一个股息率组合中已经有一份江苏银行了，今天再次买入江苏银行，考虑的是三点，一个最最基本的是践行股息率模式，江苏银行的股息超过7%；第二个是作为银行股各项银行业的专属指标都不错；第三个是江苏银行是个成长股啊。践行股息率投资模式，极大概率不会买贵，我自己也非常放心，而且是分散买入一揽子股票，个股对组合整体影响有限，好啦给大家说说这次买入。我只是做个案例演示，大家不要据此买卖，责任自负。
下图是江苏银行近十年的分红，从2016年连续分红7年，随着净利润的稳步提高，七年来几乎每一年的分红都在稳定增长，观察下最近五年的分红率分别为：30%，22%，31%，30%，30%。观察下来江苏银行是一个成长股，每年几乎都在高速成长中。
去年江苏银行分红76.15亿元，我今天买入的价格是7.32元，对应市值1081.16亿元，对应股息率为76.15/1081.16=7.04%左右，今年2023年的业绩对应明年的分红大概率还会继续增长。而且最近6个月有23家券商对江苏银行的业绩进行了预测，未来三年业绩都是大幅增长的，所以大概率2023年的分红还会继续增加。
最新周期，即一季度扣非净利润急速高速增长达25.6%。下边第二张图示偿债能力的几个指标参考价值不大，金融行业有专门的指标。
技术面小鱼主要利用的是股票的四个周期理论，这个理论来自于《笑傲牛熊》、和《股票魔法师》两本书，这两本书定义了股票的四个阶段：举个不那么恰当的栗子，如果每个阶段都是一年的话，整个一个周期下来是四年，我们只在第一阶段底部盘整和第二阶段上涨初期买入股票，是不是能够显著提高资金利用效率呢。
从K线上看，现在江苏银行经历了从21年初到现在几乎都处于一个上升通道，没有表现出典型的股票四个阶段，即底部盘整--上涨--顶部盘整--下跌。对于成长股来说，消化估值的方法不是下跌，而是利润持续增长，估值稳定，表现在K线图上就是反复震荡，然后重新开始下一轮上涨。目前江苏银行回抽到了150日/200日均线附近就是非常好的买点，即图中我画的方框。今天的价格也接近两条均线，叠加股息率在7%以上，性价比突出，就买了一点。最后的最后，大家别忘了分散，比如分散到20只股票，行业配置上限20%，今天就这样吧。
买的不多，贴上交易图 
未来计划：第二个股息率组合截止到今天已建仓10只，目标依然是20只。计划每周建仓两只。有小伙伴问，为什么你总有资金买买买，其实都是卖出其他品种换到这里的，这一部分资金来自卖出部分指数基金。
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