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「今天是木子读吧陪你的第1204天」 利用现金流量表三大活动之间的关系分析企业.m4a8:02 来自木子读吧 现金流量表的结构告诉我们，企业赚钱点有两个，一是经营活动产生的现金流量净额，二是取得投资收益收到的现金。 那么问题来了：企业收到的补贴收入带来的现金，属于什么活动呢？这部分是属于经营活动。在合并报表上，对于大多数企业而言，经营活动产生的现金流量净额构成了企业赚钱的主要途径。 资产结构的配置主要为经营活动服务、主要从事经营活动的企业，赚钱肯定是由经营活动来完成的。当然，在某些情况下，企业的经营活动现金流量能力还真不强，与经营活动关联不大的投资规模反而会带来更多的利润和现金流量。 但这不是规律，企业发展的规律是：投资大的往往投资回报也大，收到的现金也就越多。需要注意的是，企业的投资收益项目很杂，不一定每一项投资收益都会带来正向的现金流量。试想，如果一家企业不专注主业，只靠着投资盈利来支撑企业经营，那是有问题的，是不可持续的。 盈利质量好的企业，既有利润，更有现金流量。如果一个企业经营活动的现金流量净额远高于利润，那意味着什么呢？意味着这个企业产品的市场竞争力很强，对于上下游关系管理做得非常好。这样的企业一定是预收款多，应付票据和应付账款多，预付款项少。 如果说一个企业核心利润加补贴收入挺多的，但经营活动的现金流量净额不多，那企业的应收账款、应收票据的增长可能是非常快的，预收款的规模可能是不大的，存货的增加可能是很多的。这样的企业可能没有很强的竞争力，过高的利润对应的资产主要是应收账款和存货，这样的利润反而具有潜在的资产质量恶化的风险。 经营活动产生的现金流量净额有自己的使命，在这个使命完成以后才可以对投资活动进行支持。经营活动现金流量主要用于这几个方面：补偿固定资产折旧及无形资产和其他非流动资产摊销、支付利息、向股东支付现金股利。这些问题解决以后，如果还有剩余，是可以支持投资活动现金流出量。 即使企业经营活动产生的现金流量净额在完成上述支付以后，还有余力支持企业投资活动现金流出量，但由于企业经营活动产生现金流量的逐渐累积特性，与投资活动现金流出量的支出可能出现时间差，企业的投资活动现金流出量仍然需要部分融资或消耗现有现金存量。 实际上，企业投资活动反映了企业的战略意图，而经营活动产生的现金流量净额决定于企业核心利润的规模，以及企业经营现金流量的管理水平和企业综合竞争力。  木子读过的书 这就意味着，企业经营活动产生的现金流量净额没有义务或能力一定要满足企业投资活动的战略资金需求。从根本上说，企业投资活动现金流出量应该由筹资活动来支持。当然，如果企业经营活动产生的现金流量净额可以解决企业投资活动现金流出量的资金需求，只能说明企业的经营活动处于比较旺盛的发展阶段，也就是企业具备比较理想的盈利能力，也有较强的现金获取能力。 但如果企业的投资项太大，资金需求过多，即使企业经营活动产生的现金流量净额较为充足，也难以满足企业投资活动现金流出量的需求。 企业投资活动就是要花钱的，所以很多企业投资活动产生的现金流量净额是小于零的。对于大手笔进行投资活动资金安排的企业，除了关注资金的来路以外，还要关注这些投资支出在未来贡献了多少，是增加了经营能力、改善了盈利能力，还是带来了投资收益，这些是需要通过未来的财务数据来说明的。 经营活动产生的现金流量净额重点考察的是净额的充分性，投资活动现金流量重点考察企业投资活动现金流出量的规模，以及战略属性和资金来路。 最后，我们再来说说筹资活动现金流量。当企业缺钱了，筹资活动现金流量可以有这样几个渠道：一个是跟股东要，一个是跟各种金融机构要，另外就是企业可以发行债券。 从筹资活动现金流入量来看，企业的融资渠道主要是两个：一个是在“吸收投资收到的现金”中反映的股东入资，一个是借款。如果连续几年，企业都从股东那里拿到现金，就说明企业发行股票筹资的规模较大。 企业经营活动与筹资活动所产生的现金流量净额之和完全可以解决企业投资活动的资金需求。 从股东那里拿钱，从金融机构拿钱，发行债券拿钱。企业的全方位融资行为，表明企业筹资能力非常强。比如宁德时代经营活动产生的现金流量净额是较高的，可以对企业投资活动现金流出量形成重要的支持。 在经营活动产生的现金流量净额非常充分的条件下，企业还进行了全方位融资，应该理解为是有更大的战略目标需要这些资金。 |
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