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有机硅行业主要上市公司：合盛硅业(603260)、东岳硅材(300821)、兴发集团(600141)、三友化工(600409)、新安股份(600596)等 本文核心数据：有机硅行业上市公司业务营收、毛利率、研发投入、产能、产量等 1、合盛硅业VS新安股份：有机硅业务布局历程 有机硅是现代工业及日常生活不可或缺的高性能材料，也是国家重点支持发展的先进基础材料。目前，中国有机硅行业的龙头企业分别是合盛硅业(603260)、新安股份(600596)，两家企业在有机硅业务上的布局历程如下： 2、有机硅业务布局现状：合盛硅业略胜一筹 ——有机硅业务种类：产业链均较为完整，新安股份下游业务发展更成熟 从有机硅业务布局的产品种类来看，两家龙头企业均掌握了有机硅产业多项相关生产技术，在有机硅原料、单体、中间体及下游深加工产品均有布局，形成了贯穿有机硅产业链上中下游的较为完善的生产线。 国内有机硅终端主要分为硅橡胶、硅油、硅树脂和硅烷偶联剂四大领域，新安股份在相关产品领域均有相应的终端子公司开展业务。 ——有机硅产能及产量：合盛硅业领先 从有机硅产能及产量来看，合盛硅业相较于新安股份更具优势地位。数据显示，2021年，合盛硅业的有机硅单体产能为93万吨/年，前三季度环体硅氧烷产量18.45万吨;新安股份的有机硅单体产能为49万吨/年，前三季度环体硅氧烷产量13.53万吨。 从在建项目规模来看，合盛硅业更胜一筹。数据显示，201年，合盛硅业在建项目共4项，在建项目年产累计达124万吨;新安股份有关有机硅产业的在建项目数量为7项，在建项目年产累计达50.2万吨。 ——有机硅产能利用率：合盛硅业产能利用率更高 由于生产水平的差异，总体来看，2019-2021年合盛硅业的有机硅产能利用率大于新安股份。2020年，合盛硅业的有机硅产能利用率达105.29%，新安股份的有机硅产能利用率为95.35%，合盛硅业高出约10%。 注：截至2022年3月，合盛硅业暂未发布2021年年报，2021年产能利用率为预测值，届时请以官方公布数据为准。 ——有机硅业务区域布局：新安股份海外布局更广 销售布局方面，合盛硅业有机硅业务国内市场主要集中在华东、华南和华中地区;海外销售地域主要包括印度、韩国和德国等国家地区。新安股份营销网络目前遍布欧洲、西非、北美、南美、澳洲、东南亚等116个国家和地区。 3、有机硅业务业绩对比：新安股份营收规模领先、但合盛硅业盈利能力提升快 从有机硅业务的经营情况来看，2019-2021年，新安股份的有机硅业务收入均领先于合盛硅业。2021年，新安股份有机硅业务实现收入75.61亿元，合盛硅业的有机硅业务预计实现收入74.94亿元。 从有机硅业务的毛利率来看，2019-2021年，合盛硅业的有机硅业务毛利率均高于新安股份。从毛利率变化趋势来看，合盛硅业和新安股份均经历了一个先下降后上升的过程。2021年，两家龙头有机硅企业的有机硅业务毛利率差距较2019年有所缩小。 注：截至2022年3月，合盛硅业暂未发布2021年年报，根据公司业绩预增公告初步测算得出2021年有机硅业务收入及毛利率，仅供参考，届时请以官方公布数据为准。 4、前瞻观点：合盛硅业为中国“有机硅之王” 在有机硅行业中，有机硅单体产能影响着有机硅产品的产量，有机硅产能利用率体现了企业生产水平，而有机硅业务业绩能反应公司的经营概况。基于前文分析结果，前瞻认为，合盛硅业因在有机硅机产能及产量、有机硅产能利用率及业绩方面占有优势，目前是我国有机硅行业中的“龙头”。 合盛硅业：公司是当前全球最大的工业硅生产企业，现有工业硅产能73万吨，云南和新疆有120万吨产能待释放，有机硅产能93万吨/年 23.7月3日，中国有机硅DMC市场均价14000元/吨，较上一工作日持平。有机硅市场暂无新的动态出现，买卖双方均较谨慎。供需矛盾仍旧是抑制行情反弹的主要因素，尽管单体厂开工已长期维持低位，但终端需求疲软，货源消化能力不佳。 预计接下来的有机硅市场难以寻求彻底回暖的契机，控量生产、刚需采购仍旧是主旋律。 ------------------------------------------------------------------------------------ 新安股份22.0906--接受投资者调研时称，公司现有工业硅产能10万吨，预计到2023年底公司工业硅产能规模将达到30万吨以上，公司目前三氯氢硅产能6.5万吨，另有开化特种有机硅新基地规划新建产能6万吨，计划2023年底投产。公司现有的业务模块中基于“硅”元素的工业硅、三氯氢硅、有机硅工业胶等都是光伏新能源产业链中的重要组成部分，基于“磷”元素延伸的相关产品也是新能源电池的关键原料。已与部分下游客户就不同业务模块展开合作或实现产品导入。 未来，在碳中和、高油价等背景下，硅基材料有望凭借其良好的性能，替代部分碳基材料应用，推进以化石能源为代表的"碳基时代"向以新能源、新材料为代表的"硅基时代"转型升级，相关产品渗透率有望进一步提升，市场发展前景十分广阔。 公司位于云南盐津8000万吨储量的硅矿，一期项目已于2021年中完全达产，辐射公司西南地区所有的工业硅生产基地，充分保障自用原材料供应链安全。公司在原有10万吨工业硅产能基础上，加快推进云南盐津工业硅项目在建项目，落实四川平武6.5万吨工业硅建设项目，完成云南景成硅业5.4万吨工业硅收购项目，实现了工业硅完全自给。 新安股份：目前拥有工业硅产能10万吨/年，年底有望达30万吨，有机硅单体产能49万吨。 |
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