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手把手教你读财报（七）利润表的重点 第三章 资本市场追捧的表----利润表 第一节利润表的重点 引言：
一、市场为何追逐利润表 股价（P）=PE（市盈率）×E（每股收益） PE=P÷E 市盈率和每股收益是引导意图获取股票价差的投资人永远关心的两个数字。 二、市盈率还是每股收益:约翰博格的解读 约翰博格将导致股价变化的因素，划分为市盈率波动导致的投机回报和企业净利润增长导致的实业回报两种，并进一步将实业回报拆分为分红和利润增长两部分。 最终的研究结论是：股市回报主要来源于实业回报。长期视角看投机回报微不足道，且相当不稳定。正如格雷厄姆所说的：市场就像一只钟摆，永远在短命的乐观（它使得股票过于昂贵）和不合理的悲观（它使得股票过于廉价）之间摆动。 三、市场的挚爱：每股收益 每股收益有两种：基本每股收益和稀释每股收益。 基本每股收益按现有股本算的每股收益， 稀释每股收益按照现有股本加上潜在股本（发行在外的认股权证、股票期权、可转债等工具可能导致增加的公司股本）计算 的每股收益。 四、合并利润表与母公司利润表 合并利润表：市场真正关心的表 （一）母公司利润表仅将子公司宣布的分红纳入“投资收益”，它所反映的股东当期损益事实上不完整的。 （二）合并利润表反映了上市公司及其子公司作为一个整体，与外部其他单位或个人发生的交易成果，是投资者真正需要关心的数据。 （三）归母净利润是资本市场投资人最关心的上市公司业绩。用这个数字除以总股本得出每股收益。 五、其他综合收益：股东的“备忘录” 其他综合收益记录部分依照会计准则不允许计入当期净利润的利得或损失（例如可供出售金融资产公允价值变动） 六、综合收益总额：其他综合利益与净利润相加 七、归母净利润和母公司净利润的区别： 归母净利润----是指全部归属于母公司股东的净利润，包括母公司实现的净利润和下属子公司实现的净利润。 母公司净利润----单指母公司实现的净利润，不包括下属子公司的净利润。 注：子公司分红所对应的投资收益，仅仅体现了上市公司内部的资金调度，不代表利润的多或少。正因为如此，被投资收益扭曲的母公司利润表净利润数据自然也是失真的，没有关心价值。资本市场投资者关心的净利润数据，主要是合并报表“归属于母公司所有者的净利润”科目。 新准则升级版 几个变化： 一、“营业税金及附加”变成“税金及附加” 营业税是价内税（包含在营业收入内），而增值税是价外税（不包含在营业收入内），所以营改增后营业收入数据和税金数据会同时降低。 二、新增“研发费用”科目 三、新增“其他收益”科目 记录与企业日常经营相关，但又不属于营业收入的收益。常见的主要有两块： （一）与企业日常经营活动相关的政府补助（承接当期直接计入损益的政府补助，以及从资产负债表递延收益转来当期损益的部分） （二）或税务局返还的代扣代缴个人所得税手续费。 （三）与日常经营活动无关的政府补助继续计入“营业外收入”，如偶发性特征的政府补助，例如政府因企业受地震或疫情影响发生的停产损失给予补助。 四、新增“以摊余成本计量的金融资产终止确认收益” 此科目单独披露本来计划持有收息并等待到期收回本金的“瘫子”，中途转让带来的收益或损失。 五、新增“信用减值损失”科目 减值准备的计提规则从“已发生损失法”修改为“预期信用损失法”。原“资产减值损失”科目拆分为“信用减值损失”和“资产减值损失”两个科目。对于各类应收款及对外债权投资，因预期欠债方信用变化而计提的减值准备，计入“信用减值损失”。 六、新增“资产处置收益”科目 记录原本记录于“营业外收入”科目的资产处置利得或损失，包括处置固定资产、在建工程、生产线生物资产、无形资产、持有待售资产及负债等。 七、新增“净利润”科目下的“按经营持续性分类” 2017年新增“按经营持续性分类”，将公司净利润分类为“持续经营净利润”和“终止经营净利润”。其中“终止经营净利润”反映企业处置已经划分为持有待售资产或负债，计划终止经营的业务部门或子公司带来的净利润或亏损。除此之外的净利润为“持续经营净利润” 八、“其他综合收益”的不断细化 其他综合收益的细分内容不是很重要，投资者知道有这几项内容即可。 |
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