 不可能三角，是个金融学领域的概念，说的是央行在进行货币政策调节时，是不可能同时实现货币政策的独立性、汇率的稳定以及资本的自由流动三大目标的，最多只能选择两个。 货币政策独立，就是央行可以按照自己的想法调节本国货币的供给，也就是想印钱可以印钱，想让货币紧缩一点也能紧缩回来，不用受到别的国家或者国际资本的干扰和影响。 汇率稳定，就是自己货币的汇率可以在一个比较小的范围内波动，比较稳定，不会大起大落。 资本自由流动，就是国内外的机构或者个人，可以在无需批准的情况下，把资金自由地汇进来或者汇出去，没有什么阻碍。 这个模型又叫“蒙代尔不可能三角”，也叫“三元悖论”，是由诺贝尔经济学奖获得者、“欧元之父”罗伯特·蒙代尔在1997年亚洲金融危机之后总结提炼出来的。
如果想要资本自由流动+汇率稳定，就只能采取固定汇率制，意味着美元一旦放水增发，这边就也得同比例增发货币，也就是放弃了货币政策的独立性。 金融危机之前，东南亚各国以及香港都是做的这种选择。 索罗斯先是在外汇市场上借入大量泰铢，然后又大量抛售，造成泰铢贬值美元升值，泰国央行为了维持固定汇率，只得抛售美元来买入泰铢，直至外汇储备被耗尽。 所以泰国不得不选择了这个不可能三角的另一条边，资本自由流动+货币政策独立，也就是放弃了汇率的稳定，实施浮动汇率制。 随之泰铢兑换美元的比例应声下跌75%，索罗斯再以少量的美元就可以兑换大量泰铢，归还一开始的借款。 通过这一借一还，索罗斯借助汇率差额套利约40亿美元，随后又在东南亚各国重复操作不停收割，直到在香港遇到了滑铁卢。 香港一开始也是采取固定汇率制，但眼看东南亚各国的前车之鉴，大陆果断出手，投入天量外汇储备，帮助刚回归的香港打赢了这场金融保卫战。 那为什么大陆就有这个实力，可以抵挡住一路所向披靡的索罗斯呢？ — ⭐ — 虽然看似在这场危机中，咱们的选择抵挡住了风险，但并不意味着这种选择就是绝对的最优项。 就像这几年常被提到的人民币国际化，甚至想替代美元的地位，可是实行资本管制怎么可能国际化？但放弃资本管制就要面临汇率波动，对外贸冲击又太大。 不同国家的国情不同，发展阶段不同，经济水平和管理能力不同，主权完整度不同，都决定着没有最优的选择，只有最不差的选择。 决定着这个不可能三角的底层原因，就在于“资源有限”，只能有选择的进行分配，而无法面面俱到。 所以这世上是没有那种既要、又要、还要的事的。 而这也代表了一个普世公理，可以将这个不可能三角应用到更多的领域，比如： 一个国家不可能同时做到参与经济全球化、确保国家主权、实现民主（罗德里克不可能三角）。 一种能源不可能同时做到安全性高、价格便宜、节能环保。 一个社会的医疗资源不可能同时做到覆盖广泛、水平先进、成本低廉。 一家餐厅不可能同时做到实惠、味美、人少。 一份工作不可能同时做到成长性、高薪水、稳定性。 一类理财基金不可能同时做到高收益、高安全性、高流动性。 一个伴侣不可能同时做到有钱或有颜、脾气特别好、还很专一。 当然，最后一条是开玩笑。 资源是有限的，但爱可以无限。 — End — 如果觉得不错，麻烦点个“ 在看 ”吧 |
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