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股票期权就像一张购买权或卖出权的合同，它给予投资者在未来的某个时间内以特定价格购买（看涨期权）或卖出（看跌期权）一定数量的股票的权利，但不是义务。 股票期权基本功能 ▷风险转移 期权可以成为套期保值工具，帮助投资者规避现有资产的投资风险。 若投资者王先生持有Y公司的股票并买入Y公司的股票认沽期权（行权价20），相当于给他持有的Y公司股票买了份保险。 三个月后： 如果Y公司股价低于20元，王先生会执行这个权利，以20元卖出1股Y公司股票。 如果Y公司股价高于20元，王先生则不执行卖的权利。 也就是说，无论3个月后Y公司的股价如何，王先生都会锁定最低20元的价格，相当于给他持有的Y公司的股票买了份保险。 ▷降低股票买入成本 投资者可以卖出较低行权价的认沽。 期权，为股票锁定一个较低的买入价（即行权价等于或者接近想要买入股票的价格）。若到期时股价在行权价之上，期权一般不会被行权，投资者可赚取卖出期权所得的权利金。若到期日股价在行权价之下而期权被行使的话，投资者便可以原先锁定的行权价买入指定的股票，而实际成本则因获得权利金收入而有所降低。 ▷以小博大：杠杆性 投资者只需要付出少量的期权费，就能享受标的资产价格变动带来的收益。 若投资者王先生支付了1元权利金买入X公司的股票认购期权，行权价为10元。3个月之后王先生有权按10元/股买入X公司股份。假设现在X公司股票价格为10元。 购买股票成本：10元 购买认购期权成本：1元 ▷有限损失、无限获利性（对权利方而言） 虽然期权的多头方需要付权利金，但最大损失也就是权利金，获利空间却很大。 标的资产价格上涨越大，认购期权多头方获利越大。 标的资产价格下跌越大，认沽期权多头方获利越大。 得益于期权灵活的组合投资策略，投资者可通过不同行权价或到期日的认购期权和认沽期权的多样化组合，针对各种市场情况，形成不同的风险和收益组合。 股票期权基本风险 ▷杠杆风险 股票期权卖出开仓采用保证金交易的方式，投资者的潜在损失和收益都可能成倍放大。卖出开仓期权的投资者面临的损失总额可能超过其支付的全部初始保证金以及追加的保证金，具有杠杆性风险。 ▷价格波动的风险 投资者在参与股票期权交易时，应当关注股票现货市场的价格波动、股票期权的价格波动和其他市场风险以及可能造成的损失。比如，期权卖方要承担实际行权交割的义务，那么价格波动导致的损失可能远大于其收取的权利金。 ▷股票期权无法平仓的风险 投资者应当关注股票期权合约可能难以或无法平仓的风险，及其可能造成的损失。比如，当市场上的交易量不足或者当没有办法在市场上找到合理的交易价格时，投资者作为期权合约的持有者可能面临无法平仓的风险。 ▷合约到期权利失效的风险 投资者应当关注股票期权合约的最后交易日。如果股票期权的买方在合约最后交易日没有行权，那么，由于期权价值在到期后将归零，合约权利将失效，所以，在这里，提示投资者关注在合约到期日是否行权，否则期权买方可能会损失掉付出的所有期权金以及可能获得的收益。 ▷股票期权交易被停牌的风险 投资者应当关注当股票期权交易出现异常波动或者涉嫌违法违规等情形时，股票期权交易可能被停牌等风险。 更多期权知识来源：财顺期权 |
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