当你看盘面技术分析或者量价的时候， 你其实看的东西并不是那种简单的指标， 什么MACD等等，当然也可能是我做的不好， 但我看到的其实是这个市场的一个情况， 它是在累积矛盾，还是在化解矛盾？是不是有人止损了？你要能看出来市场上别人止损的痕迹， 为什么？ 因为止损这件事情出来的时候，止损的人对价格是不敏感的， 他只对时间敏感， 他只想要以最快的速度把单子平掉， 他已经无法再容忍正常的波动了。 那这个时候他就会不顾价格的劣势去平仓。你要赚钱的话，就是以更低的价格买， 更高的价格卖， 这个时候突然有人不顾价格卖给你，那你是不是直接就有对手方了？ 你只要找到别人的止损，去接他的盘就OK了， 当然这里说的比较简单。在微观上来看， 止损的信号就是大的市价单，或者说限价限的很远， 其实看起来跟市价单一样， 就是他一下子想要把很大的头寸平掉， 然后市场上流动性是不够的 ， 那么他就会把价格打出去很远， 然后会打出很多的空价来。 这个时候做市商单纯看盘口， 价差大，做市商就会进来挂单。我看这个量化的人把这个叫做fill the gap，慢慢的，就会有人把这个价差给填上，他要去做这个价差的利润，做市的利润。然后等这个单子挂出来以后，一小段时间之内，等市场没有人着急的继续往下吃掉它了，那这个时候市场反转的概率就更高。 因为本质上就是最着急止损的人，最着急平仓的人已经平掉了， 那剩下的人都没有他这么着急，意味着剩下的人更希望有一个好的价格， 那他就不会在这么差的价格去平仓。 统计套利是一个很重要的组成部分，但是不是统计。这个东西我可以说一下，在我的套利体系里面，统计是第一环，过滤的第一环，因为我不可能对市场上所有标的都非常理解。 能尽快发现市场的机会，肯定主要是靠统计的，在我统计出现一些机会以后，我怎么去精挑细选，那就是更深维度的事情了，可能会主观一点， 会没那么容易标准化。 但是统计肯定是其中一步。如果你只统计，那么你就不会明白市场为什么会变化，你会把以前过往的东西当成未来的规律，这个是肯定是不对的嘛，当然过去的东西大概率未来会还是会持续的，但是你如果没有研究，你找不到它变化的这个原因，你只是单纯做统计，那么你有的时候会很惨。所以统计只是我的一部分，套利的本质并不是统计，套利的本质是低买高卖。 后来也做基本面的一些单边策略，持仓过几个月。然后到现在基本上稳定下来了，是以套利为主。从我的经历上来看，就是要做自己擅长的东西。 如果你是学生，或者是刚刚进入行业，或者是像一些it想要转入交易行业的朋友，要有一个比较明确的心理准备，就是市场其实变化很快，你现在会做的挣钱的东西，可能一段时间以后就没有那么有效了，甚至它会变的无效。然后你就必须去找新的可以挣钱的地方，然后把它慢慢的体系化，做迭代。很难说“一招鲜吃遍天”。 当然也有长期稳定战胜市场的，但是确实非常困难，我基本上做不到。市场是在慢慢的变化，你要在变化中寻找一些自己擅长的东西，然后深入的去琢磨一下。 这个想法对我的影响还是蛮大的，我会尽量去避开某些说不清楚的东西。如果我认为它好，那它是怎么好？比如说我主观上会看一些季节性的图表，比如说一个标的每年大概的走势是怎么样的。一开始的时候看这些图其实也不会想那么多，因为图上看大部分的时间都是往上走的，那我就觉得季节性是看涨的。 但是现在我会从两个角度去考虑：第一个就是当前的价格在历史同期比，它的分位数是在什么位置？比如说过去五年，它是否处于过去五年最低的位置？第二个是看未来一段时间，比如说你做的比较短期，可能就看未来的一周两周，从8月5号到下一周，比如说8月12号这段时间，过去五年它上涨的概率有多少，它上涨的平均比例有多少？这其实就是在慢慢的把这种直觉性的东西给他明确下来。我觉得这个对我是有非常大的好处的，我慢慢的可以验证我自己的逻辑。 我未来需要借助一些程序化的东西来帮助盯盘，到那个时候我可能才会把商品期权这部分再重新捡起来。然后之前做期权是非常不系统的，就是没有完整的去想过期权应该是怎么样去做。 期权的补充之处就是它提供了一个新的维度，它可能对于我在做商品期货的时候去判断未来，去预测未来的波动率上会有一定的帮助。因为期权也是交易出来的价格，既然是交易出来的，它的定价就会有一定的准确性，它可能就比单纯看商品过去的已实现波动率上来说会准确一点，那这一点它能否利用起来，这个就很重要。 那还有一个点就是，期权可以把你的交易观点更精确的表达。如果你只做一个品种的多或者空，其实你的观点是非常模糊的，你如果只做多空，然后你不预测点位或者预测时间，你的这个头寸毫无价值，你至少要做到明确点位或时间其中一者，你这个单子才能去判断它到底好不好。 期权则可以把价格和时间都明确下来，你可以把你的观点做到非常的精细，那非常的精细意味着你对应的赔率就会很高，你如果真有那个研究能力能够预判到的话，你能够把你对市场的观点更精确的表达，从而获得更高的赔率。 那我自己以前做期权有一个小技巧，就是在期权最后大概两天左右的时间，如果这个商品标的它本身出现了涨跌停，这个时候它的定价可能是会有问题的。这个相对来说会比较复杂一点，我之前也写过，大致就是无风险套利的一个机会。 它的缺点是市场容量太小了，虽然是无风险的，但是你打不进单子。然后本身因为它只有末日，末日轮的时候出现涨跌停这么极端的情况，他才可能会大概率给你这个机会。然后市场上容量小，又做不进多少单子，说白了也就是给你赚个零花钱，所以也不能作为一种安身立命的东西，所以我就给他写出来了。 |
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