 前言 你好，欢迎每天听本书，今天为你解读的书叫《交易的世界》，它说的是石油等大宗商品交易对经济的影响，并告诉我们，在金钱和权力紧密联系的世界上，大宗商品交易商是怎么透过经济影响政治的。 乍一听它好像离普通人很远，但其实不是，大宗商品交易和每个人的生活息息相关 。比如我们给汽车加油、买一部手机、点一份快餐等等，大多数人都认为是举手之劳。但要知道，几乎所有日常消费都是以能源和原材料为基础的，如果没有石油、粮食、矿产这些大宗商品交易，加油站会没有燃料，工厂会停止运转，面包店会没有面粉。所以在现代社会里，大宗商品交易是经济至关重要的一环，它时刻都在影响我们的生活。 不仅如此，大宗商品交易还会影响政治。讲个书里的故事。2011年，利比亚政局动荡引发内战，反对卡扎菲统治的势力建立了武装政权。这些反政府武装有个困难，就是坦克、车辆缺乏燃料，严重影响战斗力。这时为他们解决困难的，不是任何国际组织或主权国家，而是一家名叫维多公司的大宗商品交易商。它不仅向他们运送汽油、柴油等燃料，并且愿意提供贷款。它向他们输送了价值10亿多美元的物资，很快扭转了战局。反政府武装的力量越来越强，地盘越来越大，最终推翻了卡扎菲长达42年的铁腕统治。在某种意义上，维多公司重塑了利比亚的政局，也改写了中东的历史。 这样的故事还很多。比如1972年，苏联官员到美国大量采购粮食，大幅度推高了农产品价格，引起美国社会的担忧而被称为“政变” ；1970年代到1990年代 ，南非因为实行种族隔离制度受到国际社会的经济制裁，对它采取石油禁运，但不断有交易商偷偷把石油卖给它，因此延长了南非政府的统治；2014年以来 ，俄罗斯因为吞并克里米亚受到西方制裁，一些交易商通过借款和购买石油帮它渡过难关，获得了普京颁发的勋章等等，书中都有精彩描写。这些故事提示我们，大宗商品作为世界性的战略资源，赋予了交易商独特的地位；他们的影响不仅体现在经济上，也伴随着巨大的政治能量；要了解现代世界中金钱和权力的相互作用，大宗商品交易是一个绝佳的窗口。 然而，这么重要的行业，却有很多不为人知的内幕。尤其是它和政治权力之间的关系，不仅普通人缺少认知，媒体和监管机构也了解不多。这本书的作者哈维尔·布拉斯和杰克·法尔奇 ，是长期报道矿产资源的记者及财经作家，他们为了揭开大宗商品交易的内幕，用20年时间采访了100多位行业高管及领导人，掌握了大量内部信息，并结合对这个行业的长期观察和研究完成了这部作品，对于想要了解大宗商品行业内幕，填补知识空白的读者来说，非常值得一读。顺便说一句 ，这本书出版后被评为2021年《金融时报》和《经济学人》的年度图书，入选了2021年麦肯锡年度商业图书榜，口碑非常不错。 接下来，我就分两部分为你解读这本书。第一部分是从金钱的角度看大宗商品交易，来看这个行业的人是如何赚钱的，以及他们如何赚大钱；第二部分是从权力的角度看大宗商品交易，来看大宗商品交易如何影响政治，政治又如何影响这些交易商的命运。由于在这本书里，大部分的篇幅，都是围绕石油这种大宗商品展开的。所以，在接下来的解读中，我们也以石油为线索，来走进大宗商品交易的世界。希望听完之后，它能为你扩大眼界，增长见识，并对思考身边的商业现象带来启发。 第一部分 首先我们来看，大宗商品交易是如何赚钱的，它跟普通商品有什么区别？ 在某种意义上说，大宗商品和普通商品交易没有区别 。它们都是通过将商品从富余的地方输送到稀缺的地方来赚钱的。打个比方，中东盛产石油，而南非匮乏石油，中间商从中东购买石油运往南非销售，就能低价买进高价卖出。这跟我们在街上看到二道贩子从农贸市场批发水果，然后推到闹市区加价卖出没有区别，都是通过解决供需矛盾而创造价值，并赚取利润的。 作者说，虽然，大宗商品交易和商业本身一样古老，但是，在二战以前的大宗商品交易，都只能算是“小打小闹”。而二战以后，全球化的、大规模的大宗商品交易才开始频繁进行。在这本书里 ，作者重点介绍了二战以来主导世界大宗商品交易的代表，包括嘉能可、维多、马克·里奇等等，他们既不生产也不消耗自然资源，却在全球范围买卖和运输大宗商品，一方面赚得盆满钵满，另一方面在客观上也优化了世界的资源配置。 比如书中提到 ，二战以后东西方陷入冷战，在政治上形成对立，有些敢闯的中间商看到了商机，他们从苏联东欧购买石油和金属原料卖给西方，又从美国购买农产品卖给苏联东欧，不仅自己赚到了钱，也调剂了两个世界的商品余缺。再比如 ，2001年中国加入世贸组织之后，通过国际贸易变成了世界工厂，一方面大量进口能源、原材料，另一方面大量出口商品，结果推动了石油、煤炭、钢铁等大宗商品的价格上涨，让很多资源出口国获得丰厚的利润，也造就了自身乃至世界的经济增长。在这个过程中，大宗商品交易商起到了优化资源配置、提高经济效率的作用，这一点和普通商品交易没有区别。 但从另一些因素看，大宗商品交易也有特殊性 。所谓大宗商品，一般包括石油、金属、粮食等能源原材料，它们的特点是标准化程度高，易于储存运输，单笔交易量大，对国民经济有重大影响。因此和普通商品相比，大宗商品交易多了一些特性，我把它们概括为金融性、投机性和波动性，也会影响它的赚钱方式。 为了说明大宗商品交易的特性，我们来看书中的一个案例 。 2020年，一场突如其来的灾难席卷了世界，这就是新冠病毒疫情。为了控制疫情，各国先后采取封控政策，关闭了大量经济设施，要求人们不要外出，让很多行业特别是旅游业陷入了停顿。由于飞机停飞，工厂关闭，城市一片冷清，全球石油需求下降了30% 。随之而来的是油价暴跌，油价从每桶60美元跌到20美元以下，甚至出现了负数。这就是说，有些开采出来的石油没有销路，也没有存放的地方，又不能随便倒掉，只好贴钱让人拉走。 这时候，大宗商品交易商出手了。比如世界上最大的交易商嘉能可公司，开始组织力量，向那些陷入困境的石油公司购买石油。他们购买的价格是大约每桶10美元，同时在期货市场上以更高的价格卖出。当然，这时买来的石油必须先存起来，为此他们租用了很多油轮，包括世界上最大的油轮“欧洲”号，它的甲板竖起来比埃菲尔铁塔还高，能储存320万桶石油。当时很多交易商都这么干，所以有很多油轮装满了石油漂浮在海上，这些移动的大型仓库和其他设施一起，总共存放了大约10亿桶石油 。 接下来，随着疫情缓和与经济复苏，石油的需求和价格开始反弹。嘉能可公司以10美元收购的石油几个月后以3倍的价格卖出。这样即便扣除租船和预付资金的成本，也能获得50%到100%的利润。结果在2020年上半年，嘉能可公司通过能源交易赚到了13亿美元 ，其他一些交易商也创下了盈利的纪录。 从上面的案例可以看到，大宗商品不仅有现货交易，还有期货交易；现货交易是一手交钱一手交货，期货交易可以先收钱后交货，是跨时间的价值交换，所以说它有金融属性。就像上面提到，嘉能可公司在疫情暴发时，以每桶10美元的价格买进石油，这是现货，同时约定在几个月后以更高的价格卖出去，这就是期货。购买期货的人只要持有合约到期，就会收到真实的商品；而卖出这份期货的人，必须在到期时间交付商品。这是期货的基本模式。 顺便说一句，粮食和金属的期货市场已有几百年历史，而石油期货在20世纪80年代才大规模出现 。这种交易的初衷是降低供需双方的风险。比如一个农场主，他不知道明年的粮食价格会怎么样，为了避免价格下降带来损失，可以卖出粮食期货来确定未来的收入；一家航空公司，不知道明年的燃油价格会如何，为了规避油价上涨对经营的冲击，可以买入石油期货来确定燃料成本等等。这是期货的初始功能。 但是随着市场演变，期货交易方式越来越复杂 。持有大宗商品期货的人，未必要等合约到期去兑现真实的商品，而是可以在金融市场上随时出售期货获取资金。参与期货买卖的人，也不仅仅是资源的供需双方和中间商，而是希望从交易中获利的各种机构或个人，包括投资银行、理财基金、职业炒家等等。这些参与者对真正的商品不感兴趣，只想在价格波动中买卖期货赚取差价。这时候，大宗商品交易就有了明显的金融性和投机性。 按这本书介绍，20世纪80年代出现石油期货以及石油市场金融化，是大宗商品交易发展的一个里程碑 。它不仅改变了行业生态，为交易商提供了更多资金来源和赚钱方式，也产生了一批高级人才，他们既做实体又懂金融，在新的业态下能抓住更多的机会和利润。其中最典型的是安迪·霍尔的故事 。 安迪·霍尔是当时一家大宗商品交易商——菲利普兄弟公司的石油贸易负责人，擅长通过分析各种政治、经济因素研判市场走势。跟其他交易商相比，他有一个独特的优势，他还可以通过下属的炼油厂直接了解市场状况。1990年年初，他综合各方面的信息，判断石油市场已经供过于求，价格偏低。接下来他看到六个月以后的石油期货价格高于现货市场，于是大量采购石油现货，同时出售期货，锁定了一波利润。因为期货是先收钱后交货，它的价格高于现货，只要买入现货卖出期货，就产生了利润。他采用的方法跟前面提到的类似，也是租用十多艘大型油轮，储存了几千万桶石油。 但没想到，1990年6月之后，伊拉克和科威特的关系突然紧张，萨达姆公开威胁要攻击科威特。安迪·霍尔判断爆发战争的风险极大。于是他做了一个大胆的举动，赎回已经卖出的部分石油期货。也就是说，他认为油价即将大幅上涨，以原有的期货价格卖出还赚得不够多，他想赚得更多。但这样一来，他在油轮上储存的石油就失去了期货价格的保护，一旦未来价格下跌，会遭受重大损失。 事实证明霍尔的判断是对的。不久后，伊拉克入侵科威特，海湾战争爆发，中东石油减产，世界油价飙升。霍尔的下注获得了丰厚回报。他在油轮上存放的石油成本是每桶20美元，战争爆发后油价涨到40美元，账面利润是100%。但实际上他赚得更多，因为他事先赎回了一部分期货，这部分石油的价格比期货约定的价格更高。并且这部分石油兑换成现金之后，又能赎回更多的期货，以更高的价格卖出。结果短短几周时间，霍尔就赚到了6亿—8亿美元的利润 。 从这个案例可以看到 ，由于大宗商品金融化，新的交易商与传统交易商相比，不仅要考虑商品在地理上的余缺和调剂，并且要考虑它在时间上的价格波动，根据价格走势迅速调整交易策略。换句话说，交易中投机的成分越来越重。这是交易商能在短时间内赚到更多钱的原因，也是新的风险所在。 按照这本书介绍，上世纪80年代石油市场金融化以后，有些公司不适应就垮掉了，有些公司想适应新的交易方式，但失败的案例比比皆是 。比如奥地利联合钢铁集团，1985年在石油市场投机中损失了近1亿美元，不得不求助政府摆脱困境；久负盛名的金属交易商联邦德国金属有限公司，因为一笔石油交易的失误，造成14亿美元的损失；意大利交易商费鲁奇，1989年从事大豆交易亏损1亿美元，导致公司破产，总裁自杀，如此等等。这说明大宗商品金融化是一把双刃剑，投机可能在短期内带来超额利润，也可能在一夜之间造成巨大损失。对社会来说也是如此，赚钱的投机可以创造社会财富，赔钱的投机则会消灭社会财富，但那是另外一个主题，这里就不展开了。 说到这儿，我们可以总结一下，大宗商品交易是通过买卖输送商品、调剂资源余缺来赚钱的。传统交易商主要是在地理上调剂资源的余缺，而在金融化条件下，大宗商品交易商还可以在时间上预测价格波动，从事投机。这让交易商有了更多赚钱的机会，也带来了迅速亏损的风险。另外，由于大宗商品在国民经济中的基础性作用，它跟政治有千丝万缕的关系，也对大宗商品交易商的命运产生了重要影响。 第二部分 接下来我们就说说，大宗商品交易跟政治的关系，也就是大宗商品交易商如何影响政治，政治又如何影响他们的命运。 说到大宗商品对政治的影响，道理很简单 。因为大宗商品（包括石油、矿产、粮食等资源）是经济运行的基础，缺乏大宗商品几乎意味着经济停摆，它对任何国家都至关重要。另外，经济是政治的基础，大宗商品交易商拥有雄厚的财力，在很多时候政治家需要他们的财力支持。这很容易理解。但是大宗商品交易商对政治究竟影响到什么程度，也许还是超出了你的想象，下面咱们来看一个故事 。 20世纪80年代初，中美洲岛国牙买加遭遇了一次财政危机，政府入不敷出，濒临破产。在一个星期五的下午，它的能源部长哈特得到消息说，政府账户上已经没钱进口石油了。炼油厂中所剩的石油只够支撑两天，在这之后，整个国家将面临断油的危险。 情急之下，哈特只好向一位国际贸易公司的经理求助，但对方告诉他自己无能为力，唯一能帮的是把自己老板马克·里奇家里的电话告诉他。里奇住在瑞士，哈特跟他没有打过交道，只好抱着试一试的心态，在半夜两点拨通了里奇家里的电话，请他帮忙。在梦中被吵醒的里奇似乎不太高兴，没有多说话，但在通话的几分钟时间里，他决定伸出援手，马上解决问题。 接下来，在里奇的安排下，原本运往美国东海岸的一船委内瑞拉原油，改变路线驶往牙买加。第二天，距离牙买加石油耗尽前不到24小时，这艘油轮卸下30万桶石油，解了牙买加的燃眉之急，避免了一场潜在的动乱 。当然，牙买加政府不会忘记里奇在危难之际的帮助。在接下来的几十年，牙买加作为世界上最大的铝土矿和氧化铝生产国之一，成为里奇公司的一棵摇钱树；而里奇公司也成为牙买加在国际贸易中最重要的融资对象。 这个故事体现了大宗商品交易商的重要地位，他们不仅能调配资源，而且还会对政治产生影响。这样的故事还有很多 ，比如苏联和美国冷战背后有他们在渗透，俄罗斯与西方的博弈中有他们在参与，利比亚内战中有他们在穿梭，他们也曾是古巴领导人的座上宾，库尔德民族独立的幕后推手，阿拉伯之春的潜在助力等等。 但有意思的是，大宗商品交易商对政治的影响，并不是刻意追求的结果，而是自然发生的。对大部分交易商来说，他们追求的是利润而不是政治影响 。这些人在做生意的时候，并不考虑意识形态和政治立场，甚至会将道德判断抛诸脑后。他们既跟左派政府交易，又跟右派政府交易，不管对方信奉社会主义还是资本主义，只要能赚钱就行。 比如1991年苏联解体，是大宗商品交易的一个里程碑事件 。它改变了全球政治格局与经济版图，让原来依附于苏联的国家不得不重新配置资源，带来了大宗商品的交易机会，吸引很多交易商前来淘金。这些交易商追求的是金钱，但无形中成为政治的一部分，比如帮助社会主义国家进行改革，成为政治领袖的亲密伙伴等等。这里最典型的是维多公司在古巴的故事 。 要知道，古巴是冷战时期苏联对付美国的前哨，在经济上依靠苏联。苏联解体后，古巴经济陷入了困境，各种物资短缺，人民生活困苦，甚至连大街上的流浪猫都成为百姓餐桌上的食品。古巴当局只好寻求与国际大宗商品交易商进行合作，一开始是用古巴的主要资源蔗糖来换取物资，但远远不能满足进口需要；到1990年代中期，古巴想通过吸引外资发展旅游业，增加用于进口的外汇。 但由于古巴的政治制度以及它和美国的紧张关系，吸引外资并不容易。古巴领导人卡斯特罗亲自出面，邀请大宗商品交易商在古巴投资，他派私人飞机带着他们四处考察，寻找合适的投资地点，还跟一些交易商形成密切的关系，比如前面提到的维多公司的首席执行官泰勒，成了卡斯特罗举办晚宴的常客，在他的住所边喝边聊，直到深夜。最终维多公司决定，投资1亿美元在古巴建造6家酒店，其中1994年启动、1999年开业的中央公园旅馆 ，是古巴第一家五星级酒店，成为古巴改革开放和发展旅游业的象征。 维多公司在古巴投资建造酒店，当然不仅是从财务角度考虑，也是为了跟古巴政府保持良好关系，以维护他们的大宗商品业务。但无论如何，维多公司的做法体现了在风云变幻的世界上，大宗商品交易商不会因为政治制度和意识形态而束缚自己的业务，只要有盈利的地方，他们就会勇往直前，大胆尝试。在这样的过程中，他们对政治产生了非凡的影响，就像维多公司在古巴的投资，在某种程度上帮助了古巴的改革开放，维系了它的社会制度 。 总之，大宗商品交易的初衷不是政治，而是利润。但即便如此，它们也会对政治发生影响。在一个大宗商品联系着金钱和权力的世界，交易商有能力改变历史的进程。但这不意味着大宗商品交易商可以凌驾于政治之上，一旦他们逾越某些边界，也会成为政治的牺牲品。 说到这儿，我们要着重介绍一个人，前面提到的为牙买加政府解困的马克·里奇 。他本来是菲利普兄弟公司的一名交易员，因为聪明能干、业绩超人，1974年自立门户，三年后盈利就超过了原东家。从上世纪70年代到90年代，他的公司成为大宗商品交易行业规模最大、实力最强的巨头，他被称为“石油教父”。然而就是这么一个呼风唤雨、精明强干的能人，却在大宗交易行业栽了一个大跟头 。 那是1979年，伊朗发生政变，亲美的巴列维国王被推翻，反美的宗教领袖霍梅尼上台，两国关系陷入紧张。不久后，一群武装分子袭击了美国驻伊朗大使馆，绑架了几十名美国外交官，把他们作为人质囚禁起来。对此美国社会强烈谴责，美国总统卡特下令冻结伊朗在美国的资产，对伊朗实行贸易制裁，包括禁止与伊朗进行石油交易。 这时候大多数公司都停止了与伊朗的交易，但是里奇没有退缩。他认为自己之所以成功，部分原因就是敢于冒险，绕开各种政治禁令，而不是老老实实地遵守规定。比如在这之前，南非因为实行种族隔离制度并且镇压民权运动，受到联合国制裁，禁止向它出售石油。但里奇不管这些，他通过一些伪装手段悄悄从伊朗购买石油，以超过100%的差价卖给南非，从中赚到了大笔的钱。更何况伊朗是他最重要的石油货源，他不愿随便扔掉这棵摇钱树。因此在1980年，当另一家公司想通过他向伊朗购买石油时，他几乎没有犹豫就答应了。 但倒霉的是，不久后美国政府发现里奇顶风作案，向伊朗购买了5000多万美元、共计160多万桶原油 。这不仅激怒了美国政府，也遭到美国社会的谴责。1983年，里奇受到大陪审团起诉，面临牢狱之灾。他赶紧逃离美国，又被联邦调查局列入十大通缉犯之一，只好放弃美国国籍，从此只敢在少数几个国家出入。虽然这没有终止里奇的职业生涯，并且20年后里奇获得了美国政府特赦 ，但可以说改变了他的人生轨迹，也成为大宗商品交易史上最惨痛的教训之一。 在我看来，里奇的故事对大宗商品交易提出了一个问题：如何在多变的政治环境中赚钱的同时，避开政治权力的伤害？如果说里奇的教训是过于自负、大意失荆州的话，那么另一个著名的交易商泰勒，就是在政治和商业之间游刃有余的高手。泰勒是维多公司的领导人，前面我们提到，他曾在古巴投资建造酒店，也向利比亚内战的反政府武装输送过燃料。作者对他评价很高 ，认为他既有冒险精神，在政治上也更加老练，是大宗商品交易商的代表。 我们回到开头的故事你就知道了 。在利比亚战争中，维多公司向反政府武装运送了价值超过10亿美元的燃料。这当然要冒很大的风险，不仅是安全风险，也包括经济风险。因为战争还没有结束，利比亚反对派只能赊账向维多公司购买燃料，一旦他们失败，这些赊账就打了水漂。但是泰勒并非盲目冒险，首先他的行动得到了实力强大的英美政府的支持，他们甚至为他飞往利比亚的行程提供护航；其次当时利比亚政府在西方银行被冻结了数十亿美元，如果战争结局对维多公司的赊账不利，它可以从中得到赔偿 。这就是书中提到的，当泰勒去世界各地寻找贸易机会时，他会确保自己的行动在西方主流权力中得到认可 。 这就是泰勒和里奇的区别。如果说里奇为了利润敢于挑战一切政治禁忌，把所有政治规矩都抛诸脑后的话，那么泰勒还是有分寸、懂底线的，他知道有的政治底线不能碰，在重大问题上要跟本土的主流政治权力保持一致，才能避免被权力打击。当然，他们的共同点是目光锐利，敢于冒险，在世界的不平衡中发现机会，尽一切努力促成交易。这大概是所有成功商人的共同点吧。 结语 说到这儿，关于这本书的解读就接近尾声了，我们来回顾一下。这本《交易的世界》介绍了二战以来全球大宗商品交易商的发家史，通过讲述大宗商品交易对世界的影响，来思考金钱与权力的关系。 在听书的第一部分，我们介绍了大宗商品交易如何赚钱。在某种意义上，大宗商品和普通商品交易没有区别，都是通过将商品从富余的地方输送到稀缺的地方而赚钱的，就像二道贩子从农贸市场批发水果，推到闹市区加价卖出一样。但是由于大宗商品标准化程度高、易于存储运输、单笔交易量大，它跟普通商品相比有一些特性，也就是金融性、投机性和波动性。 换句话说，因为大宗商品可以做期货交易，它的交易商不仅要考虑商品在地理上的余缺和调剂，也要考虑商品在时间上的价格波动，根据价格走势调整交易策略，就像书中介绍的，安迪·霍尔在伊拉克战争时赎回已经卖出的石油期货一样。这意味着大宗商品可以用来投机，可以在短期内带来超额利润，也可能在一夜之间造成巨大损失。这是大宗商品交易商能赚更多钱的原因，也是新的风险所在。 在第二部分，我们分析了大宗商品交易和政治的关系。对大部分交易商来说，他们追求的是利润，一切以赚钱为目标，不会考虑意识形态和政治立场，“姓资姓社”、左派右派对他们来说都不是问题 。但因为大宗商品是经济运行的基础，并且政治家需要交易商的财力支持，于是他们就有了政治影响，有时甚至能改变社会制度与历史进程，就像书中介绍的，维多公司在利比亚内战中帮助反对派推翻了卡扎菲的统治一样。 但另一方面，政治也会影响大宗商品交易商的命运。他们如何在多变的政治环境中，避开政治权力的伤害呢？书中讲述的故事告诉我们，如果交易商过于自负，敢于挑战一切政治禁忌，把所有政治规矩都抛诸脑后，很可能成为政治的牺牲品；相反，只有保持足够的清醒，懂得政治的分寸和底线，在重大问题上跟主流政治权力保持一致，才能减少被政治伤害的可能。 如果用一句话来概括，我想说的是：墨守成规的人很难赚到大钱，但不守规矩的人很容易走上绝路。这不光对生意人有警示，对普通人也是教训。最后补充一点。虽然，大宗商品不仅包括石油，也有矿产、粮食，但是，作者认为，二战以来，石油一直是大宗商品交易舞台上的主角，所以，也是这本书里讲述的重点。今天的解读，我们选取的就是石油这个主角的高光片段，如果你对整部戏的经过，还有其他配角的表现，也很感兴趣。那么也推荐你点击文稿末尾的电子书，进行拓展阅读。 好，以上就是这本书的解读。你可以把它免费分享给你的朋友。恭喜你，又听完了一本书。 撰稿：钱言 |
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