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我们先来看个故事，有一天老板慈祥地说，说咱们现在也步入正轨了，为了提高员工归属感为大家创造更多的价值，准备给你建立一个养老福利计划。 你现在30岁，未来工作到65岁退休，公司每年给你存5万元到你的退休账户。 我一听那好啊，太棒了！ 正当我毫不犹豫地点头同意的时候，老板眨着他那善良的大眼睛说，你有两种选择： 1.我帮你把这些钱存到银行，每年保证给你3%的利息； 2.每年会在你面前掷一次硬币，如果是正面朝上，那这一年你将会获得30%的投资收益，如果是背面朝上，那这一年你将会损失10% 简单地算了一下，如果选择方案一： 5万*（1.03）^35+5万（1.03）^34+5万（1.03）^33.......+5万，那么等我退休以后，我能拿到302.3万元，看起来还是比较多的，但如果你考虑了通货膨胀的因素，其实35年后这点钱一点都不算多。 如果选择扔硬币计划，最好的情况就是年年硬币朝上，那么我将拿到，5万*（1.3）^35++5万（1.3）^34+5万（1.3）^33.......+5万，哇塞！答案是16亿 最差的情况是年年硬币朝下，5万*（0.9）^35++5万（0.9）^34+5万（0.9）^33.......+5万，只有48.74万 假设另外一种比较靠谱的可能性：一半是正面一半是负面，这个是比较靠谱的，1.3*0.9=1.17%，也就是说两年的收益率是17%，那么年化收益率是多少呢，正常的情况你能拿到，5万*（1.0817）^35++5万（1.0817）^34+5万（1.0817）^33....5万=894.86万，这个金额是我平均能拿到的养老金，还是高于银行存款的。 但是有多大的概率会跑不赢银行存款呢，毕竟银行存款是稳稳的，等我年纪大了我还是承受不了这类万一的事情，答案是需要12个正面和23个背面，概率是5% 也就是说，选择瞎扔硬币计划，有5%的概率会比你存银行拿钱少，这是用正态分布算出来的，计算极其复杂我也是用的付费软件校验的，各位不要纠结知道答案就行。 好的，故事讲到了一半，这个故事和其中的数字并不是我随便乱猜的，8.17%的平均收益像不像各位目标预期的平均年化收益率，掷硬币的概率和正负收益像不像各位平时投资单个风险资产的收益和亏损情况，其实最像的是，是每年等待掷硬币结果的那种忐忑和痛苦，而且越到后来越痛苦，因为你积累的本金越来越多了亏个10%也吃不消，跟咱们投资的心情是一模一样的。 故事继续，假如过了10年，提出了另外一个方案，他把给我的5万，分成2份，每份2.5万，然后各掷一次硬币，结果和以前设定的一样 我的内心是这么想的，尼玛这不是坑我嘛，一次掷硬币就害我心脏病都快出来了，现在让我掷两次硬币，要吓死我吗？ 但是呢，聪明的我又算了一下，我还列了一个公式：
那既然这四种可能性是一样的，也就是说我可以理解每四年他们轮到一次，那么我们来算一下平均年收益，1.3*1.1*1.1*0.9=1.4157，四年的收益率是41.47%，那年化收益是多少呢？（1+X）^4=1.4157，答案是9.08%。 这个故事，我希望告诉各位的道理是我下面的话，请各位一定要记住，扔两次硬币的年化收益是9.08%比之前只扔一次硬币的年化收益8.17%要高，而且你会发现单次发生亏损的概率从50%变成了25%。 划重点：多个投资标的的组合比单个投资标的在投资长河里不仅能提高平均收益还能降低风险，但是，有一个前提你的投资组合必须像掷硬币一样没有关联性和联动性。
以上图片网上总结的产品关联性，最大是1，最小是-1，你可以大家各个标的的关联性了，可以发现港股、美股、中证股、原油和黄金的相关性，作为大宗商品的石油和黄金和各个标的的关联性都不大，这也是我们建议大家组合配置的原因。 |
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