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期权市场上最划算的期权合约并不是那些价格最低的合约，实际上，合约的即时价值才是最重要的。最便宜的合约往往即时价值为0，甚至是负值。所以，在交易过程中不能仅仅追求合约的低价，而是需要仔细分析期权合约的内容。 期权合约分为认购期权和认沽期权。认购期权允许买方以预定的价格购买50ETF合约，而认沽期权则允许买方以预定的价格卖出50ETF合约。 假设当前市场上50ETF的价格为3.28，而某个合约的行权价为3.2。这意味着买方有权利以3.2的价格购买1万份50ETF。 如果到期时，50ETF的价格等于合约的行权价，那么这个合约就没有价值，买方会放弃履约。这种情况下，合约的权利金会接近于0。如果到期时，50ETF的价格高于合约的行权价，买方可以以低于市场价格的行权价购买50ETF，这个合约就有价值。而且随着50ETF价格的上涨，合约的价值也会增加。 相反，如果到期时，50ETF的价格低于合约的行权价，买方是不会履约的，因为这样会亏本。在这种情况下，合约的权利金会接近于0。因此，合约的便宜程度并不代表它有价值，而且只有在50ETF价格大幅上涨或下跌时，合约才会变得有价值。 总之，期权合约的价值受到50ETF价格的影响。只有当50ETF的价格上涨到合约行权价以上时，合约才会变得更有价值。因此，我们不能仅仅追求便宜的合约，而是需要考虑50ETF价格的变动情况。 在选择期权合同时，应遵循一些科学合理的原则，才能提高交易的成功概率和降低风险。 一、谨慎购入虚值期权 虚值期权价格通常较便宜，但也需要标的资产价格更大的变化才能转化为实值期权。深虚值期权的盈亏平衡点要求市场价格发生较大波动，这在大多数情况下不太现实。购入深虚值期权的盈利概率相对较低，特别是如果你没有心理准备承受100％的损失，最好谨慎对待。 二、买入深实值期权风险较大 深实值期权的价格较高，且杠杆作用有限。在标的资产价格有利变化时，深实值期权的回报率相对较低。然而，当标的资产价格发生不利变化时，深实值期权的价格可能会大幅下跌，导致较大亏损。在期权交易中，通常活跃交易的是平值附近的期权合约。 三、虚值合约不扛单 虚值合约通常只包含时间价值，时间价值会定期减少，这对于买方不利。如果市场价格连续下跌，虚值期权可能会变成深虚值，随后再获得利润将变得更加困难。虚值合约通常不适合用来长期持有，特别是如果市场走势不利。 综合来看，通常情况下，选择与50ETF价格最接近的行权价的期权合约是一个较为明智的选择，特别是对于新手来说。避免购入过于便宜的合约，因为便宜的合约通常需要市场价格发生大幅波动才能实现盈利，而这种情况在实际交易中相对较少见。期权交易需要慎重考虑风险和回报，理性选择合约以满足自己的投资目标。 |
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