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10月31日，广发基金发布公告，王海涛和窦刚新任公司副总经理，至此，广发基金副总经理人数升至8人。其中，张芊、傅友兴、刘格菘、王海涛还在担任基金经理。 张芊管理的是债券型基金，傅友兴主打股债平衡，多数股票仓位不高于50%。刘格菘、王海涛则是管理偏股型基金的两位代表。 近1年，刘格菘旗下代表作之一广发行业严选三年持有期（以下简称“广发行业严选”）亏损-35.84%，跑输同期业绩比较基准（2.39%）超38个点，成立2年2个月收益为-49.35%。  近1年，王海涛旗下规模最大的基金广发大盘价值亏损-21.46%，跑输同期业绩比较基准（8.58%）超30个点，成立1年11个月收益为-34.30%。 业绩比较基准作为预期收益率参考值，是理财产品未来收益的“小目标”。广发大盘价值的基金合同里明确提到基金的投资目标“追求超越业绩比较基准的投资回报”。 然而，广发行业严选和广发大盘价值无论是近1年业绩还是成立至今的收益，大幅亏损且大幅跑输同期业绩比较基准。期内两位副总级别的基金经理股票投资表现都非常糟糕。 在两位副总的带领下，广发基金的主动偏股投资更是集体出现了领跑行业的巨大回撤。  王海涛在任业绩皆负 王海涛自2018年加入广发基金，2021年12月成立了在广发基金的第一只公募产品广发大盘价值混合，在2022、2023年又分别接手了2只基金。截止目前，王海涛旗下管理着广发大盘价值混合、广发百发大数据精选混合、广发稳健策略混合等5只基金，总规模15.97。此外还有其它非公开的专户产品。 这五只公募基金产品的任职回报都为负值，全部跑输同期业绩比较基准。尤以广发大盘价值混合的亏损最大，成立至今快2年，收益率为-34.30%，业绩比较基准收益率是-10.91%。  王海涛曾提及在做投资方案的时候，会设置合理的预期收益率。广发大盘价值，无论是近1年收益，还是成立以来快2年的总收益，都大幅跑输同期业绩比较基准超。 回头看，基金的实际收益率和预期收益率，总有一个不合理。  广发稳健策略混合是王海涛管理的另一只基金，基金合同里该基金坚持稳健投资理念。在实际管理之中，今年三季报对比一季报的十大重仓股更换了超过8个，快速换股的风格和稳健投资的理念并不一致。 广发大盘价值今年三季报的十大重仓股对比一季报同样更换了7个。   “冠军魔咒”笼罩刘格菘，近2年亏损超5成 王海涛管理着广发大盘价值混合，刘格菘则管理着广发小盘成长混合，从主题风格上，两人正好相反。迥异的基金风格，在广发基金两位副总的管理下，一样出现了巨大的亏损，大幅跑输同期比较基准。 刘格菘是一代名将“冠军基金经理，管理的3只产品曾包揽2019年主动权益基金前三名，管理基金规模接近395亿元。 近三年，“冠军魔咒“开始奏效，曾经的冠军产品广发多元新兴股票近三年收益-35.81%，跑输同类平均24个点，排名市场垫底（435 | 479）,近二年收益-42.89%，跑输同期业绩比较基准22个点。  广发双擎升级混合近三年收益-37.21%，跑输同类平均21个点，同样排名市场垫底倒数10%（1206 | 1333），近二年收益-47.55%，跑输同期业绩比较基准26个点。 在这期间，2021年刘格菘发行了广发行业严选，首募规模超过148亿元，该基金成立至今收益为-48.75%，净值接近腰斩，近2年排名行业倒数（2290 | 2355），基金规模也只剩下82亿元，减少了66亿元。 2020年底，刘格菘管理的基金规模曾到达843亿元，如今只剩下394亿元，不到顶峰时的一半。 刘格菘长期看好光伏、芯片、新能源车等成长赛道。2020年，隆基绿能出现在刘格菘的十大重仓股名单，并一直持续到今年三季度，彼此隆基绿能还叫隆基股份。 作为光伏龙头企业，隆基绿能的股价在2021年底到达72元的顶峰，此后开始波折下跌，最新价格是24.98元，净剩下峰值的三分之一。 在10月31日的业绩发布会上，隆基绿能管理层表示，今年组件出货可能只完成全年目标的85%。行业龙头成长到产能过剩的场景。 在另一只重仓股股票塞力斯上，展现了这位昔日冠军的犀利眼光。作为华为汽车问界的合作生产厂商，从9月12日M7发布后，赛力斯股价从41.42元一路高歌猛进85元，年内股价翻倍。  然而，华为龙头股救不了这位曾经的冠军基金经理。除了光伏，刘格菘重仓的芯片、锂电股票近2年的股价都发生了大幅下跌，导致基金阶段回撤过大。类似广发行业严选的大幅回撤，需要实现净值100%翻倍才能回本。  广发高回撤军团，主动偏股基金2年亏50%数量第一 将熊熊一窝。两位主管偏股投资的副总近2年业绩不佳，广发基金旗下的权益投资团队近几年表现也不如人意。 据统计，广发基金主动偏股基金近2年平均收益为-27%，有14只基金（A/C分开计算）近2年亏损超过50%，全市场数量排名第一。这14只基金的总规模是283亿元，而全市场近2亏损超50%基金规模1325亿元，广发基金的高亏损规模占了超过21%。14只基金里面有12只基金成立不足3年。  近3年，有10只基金（A/C分开计算）近2年亏损超过40%，规模187亿元，这个数量同样全市场最高，规模占比也达到了22%。 近2年亏损超过50%的14只基金，分别由郑澄然、刘彬、刘格菘、蒋科、邱璟旻等五位基金经理分别管理。近3年亏损超过40%的10只基金，分别由吴兴武、李耀柱、邱璟旻、张笑天等四位基金经理管理。他们在这期间的业绩全部大幅跑输同期比较基准。  也就是说，这些阶段性的大幅亏损，是由8位不同的基金经理带出来的。他们有这不同的投资理念和持仓风格，唯一相同的是近年业绩高回撤。 东边不亮西边亮，尽管近年主动偏股投资受挫，广发基金的固收投资和平衡投资还是取得了不错的业绩。公司另外两位副总，张芊所管债券基金在任回报全红，傅友兴的稳健基金也长期排名市场前列。 主动偏股投资曾是广发基金的传统强项，刘格菘、郑澄然都有过冠军基金的高光时刻。当下市场竞争愈加激烈，广发基金这种老牌权益大厂面临更多的挑战。 投资市场充满着周期性机会，谷底向上就是生机，市场期待广发基金用业绩拿回过去的荣耀。 |
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