越婢汤发越水气，兼清郁热。方中麻黄与生姜宣散肌表水气；麻黄配石膏，且石膏量重于麻黄，取其辛凉透表，外散水气，清解肺胃郁热；甘草、大枣补中益气。若汗出卫阳伤而恶风者，加少量炮附子温经止汗；若水气过盛者，加白术以利水。吴鼠《医方考》曰：“名曰越婢者，越，以发越为义。婢，卑也。是方能发越至卑之气，故以越婢名之。”
上五味药，先煮麻黄去上沫，后入诸药同煮，去滓，分三次温服。
越婢汤临床用于治疗急性肾小球肾炎、过敏性紫癜肾、类风湿关节炎、急性荨麻疹合并血管性水肿等疾病。
越婢汤治风水，夹肺胃热证。症见恶风，一身悉肿，续自汗出，无大热，口渴。本证为风邪袭表，表气不宣，水气滞留肌表，肺胃之气郁久化热。此风水来势急剧，风激水溢，故恶风，一身悉肿；因风性疏散，加之风邪化热，热邪鼓荡，故续自汗出，脉浮；肌表邪热随汗外解，故表无大热，但肺胃内郁之热仍在；热邪消灼阴津，故口渴。治用越婢汤发越水气，兼清肺胃郁热。
越婢汤属向外发越邪热与水气的代表方，治风水夹热证，其病变重心在肌表，水肿以腰上头面四肢为主，除发热、汗出、口渴外，可见舌红苔润略黄，脉浮略数。
吴鞠通医案：范某，18岁。风水肿胀。生石膏四两，麻黄(去节)六钱，生姜三钱，桂枝三钱，杏仁泥五钱，炙甘草三钱，大枣(去核)二枚。煮成三杯，分三次服。一剂而汗解，头面肿消；次日与实脾利水，五日痊愈。戒其避风，伊不听，后八日，腹肿如故，仍与前法而愈。后受戒规，故不再发。
