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周二瑞典克朗对美元的大幅升值接近3%，对欧元超过1%，并在周三继续小幅上涨。无论是对美元还是对欧元，克朗的汇率都回到了自去年夏天以来未见的水平。 这一升值对瑞典央行来说是个好消息，因为央行今年一年来都持续希望克朗能反弹，以降低进口型通胀。 瑞典央行行长Erik Thedéen在九月中旬宣布克朗被低估了10-15%。他同时开始了一轮口头支持克朗的行动，并开始通过外汇储备购买克朗。 各国央行之间的相对利率变化成了克朗汇率短期变化的一个主要推动力。相对于全球其他地区的较高的利率预会吸引资本流入，从而推高货币汇率；而反之，相对于全球其他地区较低的利率会导致资本流出，从而压低汇率。
但是，相对利率的作用时不时也会被金融市场的情绪波动所掩盖。当全球投资者更偏好高风险的时候，资本流入会支持克朗强势，而美元和其他主要安全货币则走弱；反之，如果全球投资者更偏好低风险，则资金会流入美元之类比较安全的货币，美元强势，克朗弱势。周二克朗汇率的大幅跳跃尤其显示了克朗汇率对市场情绪突变的敏感性。 美国通胀数据只是比预期好了那么一点点，幅度小到可以忽略，但对克朗的一日之内的影响与瑞典央行五位董事整个秋天做出的努力相当。 市场把这个数据解读为美国联邦储备系统（Fed）不会再升息了，甚至可能在明年降息四次，这给全球市场乐观情绪带来了巨大推动。但并非所有人都同意这一观点。华尔街资深人士、摩根大通银行首席执行官Jamie Dimon在接受彭博社采访时评论道：“我个人认为人们对这些短期结果反应过度。” 美国现在的核心通胀率为4%，为两年来最低。但在持续不确定的环境中，向2%目标下降的道路充满了风险，这些风险会影响市场乐观情绪 -- 以及克朗的汇率。只有当美联储真正考虑降息时，克朗加强才能获得更稳固的基础。 瑞典央行下个星期会公布新的基准利率。如果它们决定再次加息，会短期内进一步推高克朗汇率，这反过来又会有助于抗击通胀。但是如果这样做的话，会导致经济形势进一步恶化，失业率进一步上升。如果暂停紧缩政策，则会让通胀继续保持在高水平（瑞典通胀失业率双高，央行还会继续升息吗？）。 参考新闻： https://www./analys/gladjelyftet-starker-bilden-av-en-skvalpig-valuta/ |
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