理解周期，坚信周期，顺应周期——《周期》读书报告

一本学养丰厚的书，总是蕴含着很多具有广泛指导意义的思想和哲理。霍华德·马克斯的《周期》就是这样一部著作。虽然全书主要阐述的是周期对投资机会、风险、态度的影响，但对于投资之外的其他领域，甚至于对现实世界的模式和规律的理解，也极具参考价值。书中的一些简短的案例、简要的叙述都能直达事物的本质和底层逻辑，有时哪怕是随手翻阅几页，也能有所裨益和启迪。

一、正确理解周期，离不开思维、认知和观念的转变，需要持久扎实的学习、调查和研究

霍华德·马克斯告诉我们，要掌握长赢投资哲学，必须综合很多基本要素，具体到个人，就是要通过大量的学习调查和研究交流，不断强化市场认知（市场观）和分析技能，不断汲取投资经验教训和改进投资方法策略。他在书中不止一次提到学习交流的重要性，例如“在投资的世界里，没有哪些知识会永远有效，因为投资环境总在变化，而投资人努力应对环境变化，这又导致环境进一步发生变化。”

在过去的学习和工作中，我感到，身处当今这个信息纷繁、知识裂变的时代，无论是从事投资还是其他行业，都应具有一定的大局观念和时代触觉，才不至于有的时候无所适从和迷失方向；要确立全时学习、全维学习、全龄学习的志好，要具备获取数据、分析数据、利用数据的能力，要学会总结、习惯总结、善于总结并将总结成果应用于新的实践，才能不断提高经营事业、处理问题的质量、效率和效果。而相关这些认知的确立和技能的培养，学习、调查和研究三者缺一不可。

二、做到坚信周期，关键是克服环境、心理和情绪的驱动，需要长期的觉知、行动和反馈

霍华德·马克斯认为，周期一直都在，随着经历经验的增长，他更加坚信这一点。但是，我们面对的事物的周期与大自然的周期有所不同，大自然的周期比较规律，而人参与的经济活动、企业活动、投资活动等等事物的周期，往往很不规律，并且很容易受到人性弱点的影响。环境、心理和情绪共同驱动着人在投资活动中倾向于走极端。要么向上走极端，在价格高点、市场出现较大风险时盲目乐观，要么向下走极端，在价格底部、市场出现机会时犹豫不前。这是大部分人的惯性思维或者执念，身陷其中很难察觉和扭转。所以，我们可以看到很多的投资者，由于受到自己的心理情绪和形形色色的信息影响，做出的一些判断和决策，回过头看都是失误和错误，并且还在不断地轮回这种失误和错误。事实上，投资市场跟人性类似，也会周期性地出现极端情况，而这时恰恰是我们能更容易辨别市场接下来往哪走的时候，这时我们所作的判断可能正确的概率更大，与此相对应的非极端情况下则不好预测。对于投资者而言，等待和抓住这些极端的机会已然足够，而不是频繁冒失地去判断和决策。

从某种意义上讲，人性决定了对周期认识的准确性，或者可以说，人性决定了某些周期。要研究周期，必须先研究人性，而人性的表现大部分时候就是人的心理和情绪。因此，我们必须关注和了解自己的心理和情绪，学会克服环境、心理和情绪的驱动。做到这一点并不容易，需要在上述第一步（通过大量的学习、调查和研究转变思维、认知和观念）的基础上，再经历一个较长时期的觉知、行动和反馈的过程。当一个人的思维和认知越全面和深刻，心理和情绪就越趋于平和和稳定，就越不容易受到环境和外界杂乱信息的影响和干扰。

三、如何顺应周期，取决于当下的定位、选择和行动，需要强大的自我清醒力、机遇感知力和决策执行力

我们不能简单地认为，理解了周期，甚至判断对了周期，就一定能够做到顺应周期。霍华德·马克斯指出：“理解事情的含义，而不是事情带给投资人的感觉，这是第一步。从此你将开始从感性投资走向理性投资，在正确的时间做正确的事”。理解周期只是一个开始，从理解周期走向顺应周期，就像从“知”走向“行”，再到知行统一，同样需要一个过程，“在正确的时间做正确的事”亦不是轻而易举就能够达到。比如，对于学习这件事，我们都知道要把基本概念、基础理论等先学懂学透，才能涉猎更复杂的内容，都知道“学而不思则罔，思而不学则殆” ，但是，绝大部分的人都做不到、或惰于执行这一基本的认识，于是出现了千差万别的学习模式和学习效果。又如，我们在面对大量事务和工作时，都知道重要的事情先做（“要事第一”原则），因为完成了重要的事情、化解了主要矛盾，就掌握了主动权和选择权，但在实际工作和生活中，我们的大部分时间都游走在一些不重要的事务或者没有什么学养的网络信息上面。再如，对于一个全新的领域，强烈的陌生感和不确定感放大了事物的困难，让我们退缩或止步不前，淡化了我们早已认知的感性认识到理性认识、量变引起质变、对立和矛盾能推动事物的发展与进步等客观规律，从而限制我们突破自己去创造更大的价值。这些都是比较常见的知与行脱节的表现，人性的惰慢、贪疑、盲进，无时不刻不在阻碍着我们做到知行合一。

韩非子云：“志之难也，不在胜人，在自胜也。”顺应周期有助于我们实现目标，如何顺应周期取决于当下的定位、选择和行动，需要我们时时自我警醒、事事勤谨不息，培树强大的自我清醒力、机遇感知力和决策执行力，才有可能达到“在正确的时间做正确的事”那样的高超境界。