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据媒体报道，苹果公司在今年12月将正式量产第一代MR（混合现实）产品VisionPro，首批备货40万台左右，预计将在明年1月正式发售。另据界面新闻，VisionPro在中国内陆供应链的比例大幅提升至60%左右。消息刺激下，MR概念相关个股近期表现强势，有望带动消费电子方向活跃。 什么是苹果MR？ 混合现实（MR），是一种将数字化现实与虚拟数字画面相结合的技术。通俗解释就是虚拟和现实的结合。它利用全息图将虚拟、真实的环境结合起来，将虚拟环境引入现实场景中，在视觉上构建一个新的“世界”。 苹果MR通常指苹果公司推出的混合现实技术产品，这个产品通常是指苹果公司使用AR技术（增强现实）和VR技术（虚拟现实）制造的一种具有交互性的计算机生成环境，可在物理世界和虚拟世界之间切换，使用户能够与虚拟对象进行实时互动。具体来说，苹果公司开发的MR技术产品可能包括头戴式显示器、智能眼镜或其他设备，可以用于游戏、教育、医疗保健和创意工作等领域。 苹果MR设备形态
资料来源：IFIND、华安证券 苹果MR有望成为头显行业的游戏规则改变者 苹果十年间收购了多家动作捕捉、眼球追踪、增强现实、混合现实等领域的创业公司，大量前沿技术的应用将加速产业链公司创新进程，苹果MR有望采用数位表冠实现AR/VR模式快速切换，成为全球首款具备该功能的头显设备，苹果MR在硬件配置、操作系统和内容应用等领域具备显著优势，在增强现实、动作追踪、分辨率等技术参数上领先竞品。 苹果MR被一度誉为有望开启XR的iPhone时代，成为继iPhone、iPad、Mac、iWatch之后全新现象级终端，引领XR技术升级新趋势。 苹果第一代iPhone的发布开启智能手机时代
资料来源：互联网新浪 AR/VR产品市场连续两个季度同比下滑，市场对苹果VisionPro产品表示期待，苹果产品的体验或将给AR/VR市场重新注入信心。 全球AR/VR设备出货量至2023Q2
资料来源：IFIND、华安证券 根据报道，目前AppleVisionPro的物料成本在1700美元左右，由于物料成本较高，售价巨高不下，目前初代售价在3499美元。 短期看苹果产品虽有亮点，但市场售价远高于同类产品，销量或不及其他同类产品。长期看，苹果入局或将带给市场更多启发，以及供应链和技术能力的进一步完善。通过苹果的入局，将推动产品实现进一步大规模量产，在现有供应链基础上实现复用。同时国产虚拟现实设备或将通过苹果的现有供应链和产品具备的形态实现复刻,从而进一步下沉虚拟现实设备进入中低端领域。 未来1年市场主流VR设备价格和部分参数对比
资料来源：IFIND、华安证券 苹果有望重新拥抱中国供应链 随着中国供应链地位提高，AppleVisionPro中国内陆供应链比例有望增长，根据trendforce，AppleVisionPro有望引入京东方、视涯等中国供应商以降低相关成本。根据领益智造可转换公司债券的第二轮审核问询函的回复，目前C客户对其下达的主生产计划显示，2024年C客户对本次募投项目生产的AR/VR产品的需求量约为133万pcs，采购需求明确。根据WellsennXR的拆解以及澎湃新闻对立讯精密董事长王来春的采访，立讯精密将成为VisionPro的独家组装厂。另据界面新闻，VisionPro在中国内陆供应链的比例大幅提升至60%左右。我们认为，苹果有望重新拥抱中国供应链，中国相关厂商或将受益于苹果MR头显放量。
资料来源：IFIND、方正 复盘历史，2016年9月苹果发布第一代TWS耳机Airpods，当年全球TWS耳机出货量仅918万部，苹果iPhone7取消3.5mm插孔后，TWS耳机市场迅猛发展，2019年AirPodspro的发布叠加AirPods早期用户换机需求，仅2019年上半年TWS耳机百年实现4450万出货量。伴随着2017-2021年全球TWS耳机出货量大幅增长的是消费电子牛市，作为苹果代工厂，立讯精密和歌尔股份股价均跑出了新高，立讯精密自2011年押宝TWS耳机市场，正式切入苹果Airpods组装业务，至2019年立讯精密已经占据Airpods七成市场份额；另外，2018年歌尔股份拿下苹果AirPods30%代工份额，成为AirPods全球第二大代工厂。2017-2019年立讯精密和歌尔股份股价亦顺势起飞，歌尔股份股价最大涨幅超过6倍。 立讯精密和歌尔股份进入果链后股价跑出新高
资料来源：IFIND、招商证券 MR产业链梳理 1、MR、AR和VR：VR设备无法看到外界，适合观影和游戏，AR为增强现实，可以看到外界，MR为AR和VR的结合，可以选择开启两种模式； 2、硅基OLED：VR和MR产品的屏幕经历了LCD到Fast-LCD的迭代，后采用LCD+MiniLED做背光的方案，现在苹果首次使用的硅基OLED屏幕，拥有8K分辨路，亮度可达3500尼特（Fast-LCD亮度约1000尼特），本身自发光； 国外生产企业如索尼、三星和LG等； 由于受限于产能，硅基OLED的价格较高，随着国内厂商产品的导入，未来价格有望下降，国内企业如京东方A、视涯科技和清越科技等，技术较为领先的为京东方A和视涯科技； 3、芯片：苹果VisionPro搭载的主处理器为M2芯片，售价约110-120美元；辅处理器主做视觉图形处理，约50-60美元；ROM来自铠侠和三星，售价大约20-25美金，RAM主要来自三星等企业，售价在30美元左右；WIFI和蓝牙由Skyworks和博通供应，分别在7美元和2-3美元左右；PMIC（电源管理芯片）由德州仪器和意法半导体供应，整体成本不到5美元； 4、交互：包含VST（摄像头透视）、摄像头、传感器（眼动追踪传感器、面部追踪传感器、躯干追踪传感器、手势追踪传感器、IMU传感器等）和振动马达等； 脸部追踪和面部追踪模组由索尼供应，另有模组由工业富联提供； 5、显示：MR眼镜设备的显示组件由一个硅基OLED主屏幕和柔性OLED外屏组成，苹果的硅基OLED屏幕由索尼供应，柔性OLED屏由LG供应； 瞳距调节方面有IPD调节模组，相关企业如兆威机电； 6、光学：以前VR设备使用的光学器件以菲尼尔透镜为主，正在往Pan-cake的路线发展，能做Pan-cake产品的企业有扬明光学、歌尔股份、瑞声科技、欧菲光和舜宇光学等； Pan-cake相关光路设计企业如水晶光电和多普光电等； 7、结构件：包括散热模组、密封胶带、泡棉、外壳、连接器、电池和包装等； 国内结构件的主要供应商有歌尔股份、长盈精密和领益智造等；PCB、连接器和外接电源等部件主要来自鹏鼎控股；电池的组装由歌尔股份完成，电芯管理系统由德赛电池供给；声学部分由歌尔股份和瑞声科技供给； 8、测试及组装：MR组装的核心难点在测试，大部分测试设备是定制开发的，主要的测试环节包括Pan-cake测试、硅基OLED的检验、IPD对焦检测、光学镀膜检测以及光学和面部追踪检测； 国内硅基OLED的检测设备由华兴源创提供；光学检测方面，比如Pan-cake的相关检测，由杰普特提供；光感知检测一般由智立方提供设备； MR设备组装厂商有立讯精密与和硕。 苹果MR概念股梳理 核心零组件供应商： 兆威机电：瞳距调节，MRIPD模进入量产，独家小尺寸齿轮箱。 长盈精密：主供机壳，单价最高的结构件。 立讯精密：独家整机组装，单价最高标的。 歌尔股份：Meta线组装，苹果MR外接电源独供。 光学模组： 力鼎光电：光学镜头生产商 双象股份：光学级PMMA材料供应商 冠石科技：偏光片领军企业 三利谱：折叠光路方案光学膜厂商 设备公司： 深科达：MR镀膜设备独供，独家开发MRpancake镀膜设备全市场唯一，镀膜设备已通过苹果产业链验证，实现全市场独供。 科瑞技术：苹果MR测试设备主要供应商。 智立方：摄像头、屏幕、眼球追踪等传感器检测。 杰普特：MR初代Pancake功能检测主要有成像畸变检测，由杰普特独供，第二代MR设备价值量翻倍以上增长。 博众精工：传统苹果检测组装设备龙头，MR组装线独供。 荣旗科技：第一代MRPancake镜片外观检测设备独供，已经完成供货和收入确认，二代样机已经送出。 博硕科技：pancake镀膜贴合设备。公司应用于MR产品中的pancake镀膜贴合设备目前已在核心客户取得重大突破，样机送样已通过并开始报价。 硅基OLED： 清越科技：旗下梦显电子硅基OLED已经实现量产+布局核心设备蒸镀机。 易天股份：硅基OLED后段制程多款核心设备供应商+视涯后段制程核心供应商。公司为视涯提供MR用硅基OLED后段模组组装设备，目前主要配合视涯和清越开展VR业务。 华兴源创：硅基OLED检测设备，独家供应苹果第一代MR显示（Micro-OLED）检测设备，并有望独供第二代苹果MR显示检测设备。 精测电子：视涯创始股东，直接持股视涯6.67%，视涯核心标的；公司MR设备已经进入A客户一代产品（外屏检测），二代产品将参与大部分屏幕检测（内外屏）。 亚视光电：具备硅基OLED模组生产能力，叠加电子纸概念。 激智科技：持有合肥视崖1.25%股份，视涯科技在12寸MicroOLED屏幕上处于领先地位。 技术及内容生态 恒信东方：正在研发适配苹果mr的游戏，收购了VRC的22.58%股份，成为VRC第一大股东，VRC是美国目前做的最好的元宇宙游戏和内容的龙头企业。 亿道信息：公司对于XR业务布局较早，2015年即成立子公司亿境虚拟专注于XR领域，经过多年来的培育及投入，公司XR业务近两年成长迅速。 丝路视觉：子公司丝路视创提供AR/VR/MR综合解决方案。子公司瑞云拥有核心的3D云渲染平台，与英伟达关系密切，未来有望受到AI和VRMR技术的推动。 创维数字：与拥有3000款VR游戏的海外平台合作。已申请过百项相关专利，技术内容涵盖有光学设计与软件底层算法、六自由度定位和手势识别算法、VR直播与系统解决方案、云VR技术及端到端云VR应用平台开发等领域。 佳创视讯：打造VR+广电合作。 奥飞娱乐：参股大朋VR，头盔+VR内容聚合平台。 华力创通：主研仿真测试技术，部分产品有虚拟现实。 凡拓数创：三维/3D渲染技术授权旗下虚拟软件。 风语筑：布局全息影像、裸眼3D、VR/AR/MR、大数据可视化、AI人机交互等技术应用。 数码视讯：全球首个360度全景4K版VR视频直播技术。 宝通科技：Q4业绩拐点，投资的哈士奇公司开发的VR游戏《奇幻滑雪》在各VR设备平台表现出色。 力盛体育：布局VR虚拟赛事场景，推出VR+赛车互动。 罗曼股份：拟收购HOLOVIS，HOLOVIS是全球顶级IP设计公司，给苹果做MR等视觉研发，空间计算全球领先。 汤姆猫：现有汤姆猫家族IP游戏产品已拓展VR等多端应用场景。 富春股份：首款自研射击类VR游戏《噩梦猎手》已在Steam平台上线。 |
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来自： qinhuanwei > 《智能手机》
