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最近很多人玩印度基金（164824）套利玩的不亦乐乎，还有很多人不了解套利方法。这里详细总结一下，尽量做到让大家一文彻底熟悉套利，能够上手实操。   一、什么是套利   同样的苹果，在不同的地区交易，那就可能存在价格差异。 只要价格差异够大，就会有人从A市场收购苹果，拿到B市场去卖，赚取中间的差价。 上面就是套利最简单的原理。 与苹果一样，LOF基金即可以申购，也可以场内买入，有两种入手方式。 只要申购价格与买入价格的差异够大，就可以低价申购获取份额，然后场内高价卖出，赚取差价，实现套利。 二、用哪些品种进行套利 对于我们普通投资者而言，都是使用LOF基金进行套利。 ETF基金，理论上来讲也可以套利，不过ETF申购门槛很高，可以说是土豪专用。
拉了一份ETF申购金额门槛的清单，按顺序排列，可以看到申购金额最小的ETF是10万元。 实际上，绝大部分ETF申购门槛都是100万元以上，而LOF基金申购没有门槛。  三、如何发现LOF的套利机会 集思录中有LOF基金溢价数据，相对来说比较全面和直观。 下图是A股指数类型的LOF基金溢价率数据：
下图是A股股票类型的LOF基金溢价率：
下图是欧美市场QDII基金的溢价率，其中有部分基金是LOF类型，可以进行套利：
下图是亚洲市场QDII基金的溢价率，其中有部分基金是LOF类型，可以进行套利：
下图是商品类LOF的溢价率：
在每个交易日14:30-15:00之间看一眼，如果溢价率在5%以上，可以考虑参与套利。 四、如何进行最简单的套利 一般来说，套利使用某宝证券和某河证券最多。 我日常使用某宝证券多一点，下面以套利九泰泰富LOF（168105）这只基金为例进行说明。 第一步：场内申购
通过上述步骤，就完成了场内申购。 第二步：场内卖出 上面这只九泰泰富LOF（168105），T日申购，T+1日确认份额，T+2日就可以场内卖出。 比如我周一15:00前场内申购，那么周二收盘后就会确认份额，在周二晚上查看股票持仓列表，就可以看到申购成功的九泰泰富LOF（168105）。
在周三开盘后，就可以跟卖出ETF一样，在股票账户直接卖出九泰泰富LOF（168105）。 通过上面两步，就实现了低价申购LOF、高价卖出LOF的套利。 说明：九泰泰富LOF（168105）成交额小，实际并不是一个好的套利品种；只不过它确认时间早，方便我截图，所以用它演示。 五、什么是拖拉机账户 在LOF基金溢价率很高的时候，大家都知道场内申购、场内卖出，实现套利。 这个时候，场内申购的金额，一般都会有限制，单个账号不会让你申购太多。 比如印度基金（164824），目前溢价率为6.20%，这个溢价率比较高，我们肯定会去套利。
溢价率这么高，我们肯定第一想法是，用相对较多的资金去套利，毕竟如果两三天内场内价格不跌6%，就不会亏损，安全垫比较厚。 然而，印度基金（164824）目前申购限额是100元。
每天申购100元，按盈利6%计算，每天才盈利6元。对大多数人来说，就没什么意思了。 这时候就需要靠拖拉机账户来展现威力了。 申购限额100元，指的是单个账号限额100元。 对于我们普通投资者而言，我们最多可以有3个深A股东账号和3个基金账户，这6个账户都可以用来场内申购LOF基金。
我们只需要将上述6个账户，同时绑定到某宝证券或某河证券，申购时同时使用上述6个账户申购，就可以将每天限额100元提升为限额600元，将每天收益翻6倍。 最后多说一句，因为每个沪市账户只能绑定一个券商，所以如果你想把6个沪市账户同时绑定到某宝证券的话，需要先在原来的券商解除绑定，比较麻烦。 一般我们只将6个深市账号绑定到同一个券商即可。因为同一个深市账号，可以同时绑定多个券商。将深市账号绑定到某宝证券后，不影响之前券商的交易。 同时，我们套利的品种，大多是深市LOF基金，将6个深市账号绑定到同一个券商后，就够用了。 六、如何搭建拖拉机账号 下图是某宝证券没搞拖拉机时的账户状态，只有2个深市账号：
下面是使用某宝证券搭建拖拉机账号的方法： 第一步：点击“我的”--“业务办理”--“股东账号管理”--“转户”--“立即办理”：
第二步：勾选深圳A股账号和深圳封闭式基金账号，点击“确定”：
第三步：点击“确定转户”：
第四步：上传身份证后，等待审核结果，就可以看到6个深市账号绑定到某宝证券成功：
七、如何使用拖拉机账户套利 上面已经介绍过，使用拖拉机账户，可以提高申购上限。 比如印度基金（164824）目前每天的申购限额是100元，通过拖拉机账户，可以每天申购600元。 使用拖拉机账户套利的方法与上面第四章介绍的方法几乎一样，唯一的区别在于，场内申购时勾选全部6个账号即可：
上面使用一个券商，绑定6个深市账号后套利，就是我们常说的“一拖六”，将套利收益放大6倍。 另外大家常说的，还有个“一拖七”，就是把场外账户也搞进来，不过场外申购的基金转到场内卖出，比场内申购要慢2天，这时候风险就放大了很多，所以“一拖七”一般用不上。 八、如何查看LOF基金申购限额 我们套利LOF基金时，一定要关注LOF基金的申购上限是多少。 比如上面说的印度基金（164824），最近每日申购限额是100元。如果每个账户申购超过100元，那么这个账户申购可能是部分成交，也可以是废单。 超额申购，如果是直接废单了，那么套利就失效了。最好的办法，就是每个账户都按申购上限申购，最稳妥。 那么如何查看LOF基金每天的申购上限呢，我平时使用Choice较多，查看比较方便：
使用Choice查看的话，需要先看上图中的“申购状态”列，如果该列是“暂停申购”，那么即使“暂停大额申购上限”有金额显示，这只LOF也是无法申购的。 如果你没有比较好的渠道查看LOF基金当前申购上限的话，最简单的办法就是直接打券商客服电话人工咨询。 九、套利的风险 大多数人套利，都是看到某只LOF基金溢价率高了，才开始关注这只LOF，开始套利。 这也是大家常说的无底仓套利，也就是所谓的“裸套”，这种套利是有风险的。 比如你周一发现海豚LOF基金溢价率达到5%，认为有套利价值，那么会按如下流程操作： 周一15:00前场内申购，你的成本价为周一收盘时的净值，假设当天净值为1.000元，当天场内收盘价为1.050元。 如果海豚LOF基金的份额确认时间为T+2，那么周一场内申购的海豚LOF，在周三收盘后，才能够在股票持仓列表看到，在周四早上开盘后才能卖出。 如果在周二和周三，海豚LOF基金场内价格下跌超过5%，那么你将面临亏损。 这就是无底仓套利的风险。 十、套利有哪些注意事项 （1）场内申购时间尽量晚 场内申购，尽量在14:30-15:00之间，这样可以缩小套利风险。 举个例子，你早上10：00看到海豚LOF的溢价率为6%，觉得可以套利，直接就场内申购了。 然后到下午14：00场内价格下跌，跌到溢价率只有2%，这时候套利安全垫就很薄了，并不适合套利。 所以尽量在接近15:00的时候观察套利机会，确认有机会再场内申购，安全垫更厚一些。 （2）场内申购费率要打一折 一般来讲，我们做的套利都是溢价套利，也就是场内价格大于高于净值时的套利。 套利流程都是，先场内申购，然后再场内卖出。 场内申购是有申购费的，比如印度基金（164824），申购费为1.2%。
如果你的券商，场内申购费打一折，那么你的投资收益将直接增加1.2%-0.12%=1.08%。 所以，如果你准备玩套利，务必跟自己的券商确认，场内申购费率是否打一折。 不打折的话，申购收益率将直接减少1.08%。 （3）场内卖出没有最低5元佣金限制 刚才说了，溢价套利的流程是，先场内申购LOF，再场内卖出LOF。 场内卖出时，如果你的券商有最低5元佣金的限制，那么这笔套利的盈利将直接减少接近5元。 这点，也需要跟自己的券商确认，场内卖出LOF是否没有最低5元佣金限制。 如果你没有这样的账户，可以后台回复“开户”获取开户渠道。 （4）LOF基金成交额 选择套利的LOF基金，除了看溢价率外，LOF基金的成交额也需要关注，成交额决定了该LOF基金的流动性。 比如上面讲的九泰泰富LOF（168105），虽然溢价率较高，不过成交额太小，流动性太差，申购成功后，在场内并不能卖出好价钱，并不适合套利。
（5）注意场内申购份额的确认时间 不同的LOF基金，场内申购的确认时间不一样。 比如印度基金（164824），它是T日申购，T+2日确认份额，T+3日才能场内卖出。 也就是说，你周一申购印度基金（164824），周四开盘后才能场内卖出，需要承担周二、周三两天的波动风险。 有些LOF基金是T日申购，T+1日确认份额，T+2日就能场内卖出；只需要承担一天的波动风险。 一句话，份额确认的时间越早，你承担的套利风险越小。 如果你不清楚你要套利的LOF基金份额确认需要几天，可以跟券商客服人工咨询。 （6）注意场内申购的金额上限 如果你要套利的LOF基金申购有金额上限，那么申购的时候，最好按金额上限申购，不然可能是废单。 比如印度基金（164824）目前溢价率较高，不过它的单账户申购上限只有100元。 如果你单账户申购1000元，有可能是部分成交，也可能是废单。这个与基金公司有关，也与证券公司有关。 一定不会申购失败的办法是，单账户按申购上限申购，如印度基金（164824）单账户只申购100元。 （7）场内份额确认后马上卖出 既然申购LOF是为了套利，那么等份额确认后，能场内卖出的时候，一定是毫不犹豫地卖出。 十一、快捷查看LOF套利机会 在上面第三章中，已经介绍了一个所有人都可以使用的、观察LOF套利机会的方法。 那种方法对我来说比较麻烦，我希望把所有数据都放在同一个地方查看，每天只需要瞅一眼即可。 如果你平时有自己使用的工具，比如Choice、同花顺，可以自己搭建一个名叫“LOF套利”的自选组，每日只需要按“贴水率”降序排列，就能查看当日的LOF套利机会。
每天下午15:00收盘前，看贴水率、申赎状态、成交额这三列就行。 贴水率超过5%，就表示有套利空间。 值得套利的LOF大多是“暂停大额申购开放赎回”状态。 如果一只LOF状态是“开放申购开放赎回”的话，那么早就将套利空间抹平了。 上图中的平安新兴产业LOF（501099），看着溢价率3.64%好像也值得冒险去套利一把，不过看到它状态是“开放申购开放赎回”，就知道参与套利会有坑等着你。 再仔细一看，它一天的成交额只有2万多块钱，场内卖出很难有好价格。 成交额要大点，不然场内卖出的时候，流动性很差，卖不出好价格。 从上面这张图也可以清晰看出来，现在最值得套利的品种就是印度基金（164824）。 十二、写在最后 最近大家套利最香的品种是印度基金（164824），溢价率一直居高不下，最近还可以持续玩一下，拖拉机也可以用起来。 |
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