固定分数法资金管理策略

本文是“快乐盈利系统交易法”的一部分，详细内容可见“我学习我快乐”网 www.klylxtjyf.com

相关软件“期货交易记录资金管理风险控制系统”记录交易，测算追保价、爆仓价临界值、“快乐盈利系统交易法之资金管理”、“快乐盈利系统交易法之愉快买入法”、"快乐盈利系统交易法之股票期货轻松解套法"可在“我学习我快乐”网或“华军软件园”下载。

本文简单介绍固定分数法资金管理策略

拉瑞.威廉姆斯具有传奇式的投资经历，在其著作《短线交易秘诀》中讲述了他的成功经验和失败的教训，也分享了他的资金管理策略。

拉瑞.威廉姆斯认为，造成资产剧烈振荡的原因并不是系统的准确率，而是来自亏损最大的那笔交易。

比如，有一个准确率高达90%的交易系统，每次交易盈利为1000元，连续获利9次，盈利9000元。但随后发生一次交易亏损2000元，净利成为7000元。然后接下来又盈利9次，每次交易盈利为1000元，现在盈利小计16000元，然后又输了一次，可是这次输得很惨，亏损了1万元，现在，盈利只剩下6000元了。糟糕的是，游戏规则是在赚钱之后就增加交易的合约份数，如果在最后一次亏损前，合约已经增加到2份，那么，最后一次亏损金额就是2万元，到最后，一共二十次交易，盈利18次，亏损2次，一共亏损4000元！所以，最大的一笔亏损，是亏损的主要原因。

为了控制最大单笔亏损金额带来的风险，拉瑞.威廉姆斯提出了自己的资金管理策略公式，拉瑞.威廉姆斯的朋友--瑞安.琼斯在《交易游戏：职业交易员的资金管理策略》中，把拉瑞.威廉姆斯的这套资金管理策略公式称为固定分数法，用INT函数取整，固定分数法法公式如下：

开仓数量=INT（账户余额×可接受的账户余额损失比例/预计最大亏损金额）

拉瑞.威廉姆斯希望达到的目的是，账户余额增加时，买卖的证券数量增加，账户余额减少时，买卖的证券数量减少，更主要的是，要控制好账户资金的损失比例和单笔亏损过大对交易结果的影响。

拉瑞.威廉姆斯建议保守型交易者可接受的账户余额损失比例设定为5%，一般可设定为10%，激进一些可设到15%-18%，如果超过20%，就相当危险了。

随着你的账户余额增加，要重新计算每笔交易的可承受亏损资金数额，也就得出新的可以交易的开仓数量。

为了更直观的了解固定分数法资金管理策略，我们可以让概率固定而样本随机，就是测算时的成功率和盈亏比是固定的，而产生结果的过程是随机的，这个要求也可以用Excel软件达到我们的目的。

公式中的主要参数是账户余额，预计最大亏损金额和可接受的账户余额损失比例。表格中，我们会增加行数、成功率、每个持仓盈利和每个持仓亏损4个参数。

如果表格有103行，那么，去掉3行表头，行数是100行，代表有100个样本供我们研究。建议行数尽量大一些，至少200到1000个，你可以从200行开始以100为单位逐渐加到1000行，然后不断的测试各个参数，得出自己的研究结果。篇幅有限，这里提供50个样本的表格，只能写一些概括性的问题。

你要清楚的一点是，表格制作完毕后，你可以用自动填充的方法增加行数，但是，只可以修改第2行的相关数据，其它的单元格不要随意改变，以免数据错误。

当然，如果你不想自己制作表格，也可以在书后给出的百度网盘地址下载。

图9-2-1 固定分数法开仓数量测算表

打开Excel软件，先按上表填写第1行、第2行、第3行的文字部分，然后，填写可以实现我们愿望的公式。如图9-2-1。

在A4单元格填入“=RAND()”，作用是在A4单元格随机生成一个数值，然后，点住A4单元格向下拖动，如果要50个随机样本，就拖动到A53，这是为了把表头占用的3行去掉；同理，如果要100个随机样本，就拖动到A103。本例拖到A53，做一个50行的样本。然后点击Ctrl+D键，做自动填充。这样，我们就能取得50个随机数值，因为是随机产生，这50个数值大小不同。

在B4单元格填入“=RANK(A4，A：A)”，就是得出在A4单元格产生的随机数的数值在A列50个随机数中的大小排名。然后把B4到B53做自动填充，就能知道A列50个随机数值的大小排名。

在C4单元格填入“=IF(B4<=C$2*B$2/100,1,-1)”，这个解释一下，成功率同样是60%，50个样本有30个盈利就符合要求，而100个样本要60个盈利才符合要求，为了不同数量的样本都能达到要求，如果50个样本，成功率是60%，那么，A列中排名前30名的就是符合成功率的要求，数值是正数“1”，它参与计算，得出数值为正数，即盈利，A列中排名后20名的就符合失败率的要求，数值是“-1”，它也参与计算，得出数值为负数，即亏损。同样，要把C4到C53做自动填充，求出各个样本交易是成功的还是失败的。

在D4单元格填入“=D2”，就是取得初始资金的数量。

在D5单元格填入“=IF(J4>0，J4，0)”，就是把前一次盈亏结算后，本次参与交易的资金总量。同样，把D5到D53做自动填充，取得每个样本参与交易的资金总量。

在E4单元格填入“=E$2”，就是取得可接受的账户余额损失比例的数值。同样，把E4到E53做自动填充，取得每个样本可接受的账户余额损失比例的数值。

在F4单元格填入“=F$2”，就是取得预计最大亏损金额的数值。同样，把F4到F53做自动填充，取得每个样本预计最大亏损金额的数值。

在G4单元格填入“=IF(D4>0，INT(D4*(E4/100)/F4)，0)”，按固定分数法公式要求填写，求得开仓数量。一样，G4到G53做自动填充，求得每个样本开仓数量。

在H4单元格填入“=ROUND(IF(C4>0，IF(G4>0，G4*H$2，0)，IF(G4>0，G4*I$2*C4，0))，2)”，求得盈亏金额。同样，把H4到H53做自动填充，求得每个样本盈亏金额。

在I4单元格填入“=SUM(H$4：H4)”，求得盈亏金额累计。同样，把I4到I53做自动填充，求得截止当个样本的盈亏金额累计。

在J4单元格填入“=ROUND(D$2+I4，2)”，求得最终资金，即截止到当份样本计算完毕盈亏，剩余资金数量。同样，把J4到J53做自动填充，求得每个样本最终资金。

到此，公式填写完毕。

这里主要考查不同参数，尤其是不同成功率时，开仓数量和盈亏表现。

应用表格研究固定分数法的第一个问题是每份盈亏金额的计算，按照公式要求，每份预计最大亏损金额是固定的，但按照表格计算，每份开仓数量是不同的，也就是说，不同的开仓数量，应该亏损的金额是相同的。从表格设置的角度说，达到这样的效果没有问题，但从实际来看，样本比较多的情况下，会给人盈利容易亏损难的假象。所以，根据实际需要，每个持仓的亏损和盈利相同。

先看一下理想状态下，就是成功率100%时，固定分数法的表现。

如果以3万元的初始资金和10%的可接受的账户余额损失比例为起点，以2563元为每份预计最大亏损金额，为了体现固定分数法的效果，每个持仓盈利为3000元，每个持仓亏损为1000元，那么D2填写30000，E2填写10，F2填写1000，H2填写3000，I2填写1000。如图9-2-1可以看到，当账户余额低于51260元时，开仓数量只能是一个。一旦账户余额达到51260元以上，开仓数量可以达到两个（（51260元×10%）/2563元=2）。当账户余额到达76890元以上，开仓数量可以达到三个（（76890元×10%）/2563元=3）。

随着开仓数量的增加，为了增加开仓数量，每个持仓需要获得的利润减少，这可以迅速地增加开仓数量，开仓数量和最终资金都呈几何级数增长。尤其在开仓数量逐渐积累到一定数量之后，开仓数量的增长速度简直达到无法控制的地步。在样本较多时，用Excel测试，多次出现提示“NUM！”，意思是“由公式产生的数字太大，Excel不能表示。”

固定分数法资金管理策略是否能实现亏损时减少开仓数量、盈利时增加开仓数量的资金管理目标？答案是肯定的。

现在，你可以修改一下成功率，填写100以下或更低，就是让一部分交易产生亏损。你会发现，当你亏损时，固定分数法要求你为此减少风险资金，因为账户余额减少了，风险资金也就减少了，当风险资金减少到一定数量时，就要减少开仓数量；当你盈利时，账户余额也在增长，风险资金也就增多了，当风险资金足够多时，就要相应的增加开仓数量。当然，成功率小于100%的情况下，如果开始就产生连续亏损，账户余额损失过多，有可能出现交易停止的情况。

固定分数法的另一个优点是有助于应对个人交易风险。由于可接受的账户余额损失比例限定，因此你能够接受的交易也受到限制。就是说固定分数法会放弃从资金角度考虑风险过高的交易。因此，这不仅仅是提供了一个良好的资产管理策略，而且有助于应对个人交易风险，这也让固定分数法具有较强的应对风险的能力。

当然，固定分数法把可接受的账户余额损失比例作为交易的首要条件，造成小额账户不能顺畅交易，除非预计最大亏损金额相对较小或可接受的账户余额损失比例相对较高。这也容易理解，如果只有1万元的账户余额，再把风险限制在2%，那么，风险资金只有200元，也就是说预计最大亏损金额大于200元的品种都不能进行交易。

掌握一套适合自己的资金管理策略是非常必要的，尤其是在成功率不可能为100%时，随机产生的数据更有意义。现在，有了这个表格我们可以很好的测试各种参数，然后得出自己的结论。

如果其它参数不变，可接受的账户余额损失比例不同，对开仓数量有何影响。不断增大或减小E2的数值，可以看到，可接受的账户余额损失比例越高，可开仓数量越多，风险越大；反之，可接受的账户余额损失比例越低，可开仓数量越少，风险越小。

最后看一下其它参数不变，预计最大亏损金额不同时，开仓数量有何变动。不断增大或减小F2的数值，可以看到，随着预计最大亏损金额增大，预示交易者愿意承受更大的风险，那么，开仓数量就会增加；如果预计最大亏损金额减小，预示交易者不愿意承受更大风险，那么，开仓数量减少。

暂时介绍到这里，还有一些和其它资金管理策略存在共性的问题，后面逐一介绍。

另外，布伦特·奔富在《交易圣经：系统交易赢利要诀》中，还介绍了一种固定百分比法资金管理策略，从数学的角度说，和固定分数法没有本质区别，所以没有在这里分析。

参考资料 ：《交易圣经：系统交易赢利要诀》 作者 布伦特·奔富