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炒股到底炒的是什么？我的回答是——炒的就是高速增长期。注意，我用的是“高速增长期”，不是“业绩高速增长期”，因为业绩高速增长只是属于高速增长的一种形式而已，虽然我追求的也是业绩高速增长期，但是我不能对资本市场的事实视而不见，有些没有业绩的股票照样上涨其实也是某种程度的“高速增长期”，还有——有些业绩增长普普通通的公司股价照样可以大涨。 首先，我们看业绩高速增长期的情况。典型的就是成长股，这种股票炒的就是业绩高速增长，比如前几年的爱尔眼科，中国中免，恒瑞医药等等，pe能干到一两百倍，peg能干到4倍，典型的戴维斯双击。散户和价值投资学艺不精者，一看到几十倍的pe，一看到peg大于1，就要开骂，股价炒到天上了，不合理！其实很合理，因为pe这个概念本来就是人为发明的，发明者是一个高盛的员工，后来被约翰涅夫发扬光大，于是一大批死背教科书的散户就默记——pe小于10便宜，10年就能回本，到时上市公司赚的净利润就是我的了，每年吃分红，想想不亦乐乎；pe大于30就是贵，30年才能回本，这我可不干，谁买谁傻。这些人根本就不懂pe的多少跟公司的发展阶段有关，跟市值股本有关，跟发行价有关，跟所在行业有关等等，简单的用pe的绝对值衡量一切公司无异于刻舟求剑。再说周期股，其实周期股炒的也是业绩的高速增长期，只是炒周期股不要盯着业绩，因为周期性行业一旦困境反转，业绩的弹性会很大，稍微学点财务知识就能明白这个道理，业绩变好只是结果，不能盯着结果炒股，如果前两年的中远海控和锂矿行业都不能给你教训，那么我也帮不上忙了，你可能真的不适合炒股，干什么不吃饭。周期股的高速增长期一般比较短，k线比较陡，一波大主升浪走完，再期望还能来一波，我只能说是想瞎了心，对于强周期股来说，大主升浪一旦走完，剩下的都是不硬期，而这个时候大量的散户往往会携带大量资金接盘，口里默念——不想持有10年就不要持有10分钟，要与伟大企业共同成长，我买的公司是大国重器，等等；这时候所谓的大v往往也会被胜利冲昏头脑，到处发文，有的还搞路演，搞直播，吸粉无数，结果浮盈被市场没收，理智点的明白了见好就收，死脑筋则会死扛到底，把自己都给感动了，心中油然生起一种风萧萧兮易水寒的悲壮，我只想说，千万别给自己加戏，市场先生是总导演，人家都喊“咔”了，你就别演了。顺便说一句，老股民应该都知道，2015年6月2号歌手王菲开户了，12号股市就见顶了，哎，都云散户痴，谁解其中味。 其次，我们再看业绩一般般，股票同样能大涨的情况。这种股票往往是暂时陷入困境中的白马股，比如伊利，茅台，富国银行，苹果等等，这种股票炒的也是高速增长期，不过我把它叫做“pe高速增长期”。这种类型的公司只要恢复正轨，业绩回归正常就行，因为人家炒的根本就不是业绩，人家炒的是公司步入正轨后的估值修复，这种情况绝对不是戴维斯双击，但绝对是戴维斯单击，单击也能666啊，这种情况不需要多好的业绩支撑，所以我说这也是高速增长期，只不过是“pe高速增长期”，这种估值修复一旦完成其实就可以离开了，因为后面要想大涨就得业绩往上击了，一旦击不动，股价要么横盘要么下跌，不划算，举个例子——巴菲特和芒格当年15pe买可口可乐，后来pe干到46倍，“pe高速增长期”过了，这哥俩没走，指望业绩往上再击一击，结果没击动，可口可乐开始了长达十年的横盘，后来这哥俩在股东大会上也反思过，后悔当初为什么不卖掉可口可乐。这种情况还有很多就不多举例了，总之，作为散户我们一定要赚最好赚的钱，能在三维空间赚到钱，绝不去四维空间跟爱因斯坦较劲。多说一句，某种程度上st股也属于这种“pe高速增长期”，只不过这个周期更短，炒到估值短期修复后就应该走人。 最后一种高速增长期我把它叫做“情绪高速增长期”，这种股基本上都是黑马妖股，常常以涨停板示人，炒作周期最短，在题材和风口的掩护下激昂慷慨，进入情绪高速增长期。与价值投资者和道德高尚者不同，起码我会学习这种类型的大师，比如章盟主，对投资观念在历史上的流变有很深的见解，其深刻不亚于索罗斯，就凭这一点，都能开人心智；至于赵老哥，方新侠等人，也是一代传奇啊。 做股票其实做的就是高速增长期，至于是业绩的，pe的，还是情绪的，根据自己的情况来，做的只是股票或公司的某个阶段——高光阶段，然后寻找下一个高光。 与我们长相厮守的并不是哪只股票，而是无数个高速增长。  |
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