如同查理芒格一般，我们应当坚持“模糊的正确”，降低“择时”的主观动机

这市场上有的是“主观轮动”、“主观择时”的人，实际上也贡献了市场绝大部分的“额外收益”部分。61建议的“不择时”并非让你绝对躺平，无脑定投，而是必须明白我们并没有“主动择时”的强大能力。即便是查理芒格，第一次建仓阿里巴巴时也能跌30%+，我们何德何能？

昨天有朋友问我：“61，我在61估值表的指导下，定投到了很低价格（1.444）的中概互联，现在已经浮盈9%，该不该止盈等再次下跌？”

该不该？

答：不该。即便很多朋友学会了“低估定投”，同样会迷失于“波澜壮阔”的波动中，明知可能是“贪心”，也会不由自主的再次去“择时”，因此“不择时”是普通投资者的必要基础心态，我们必须坚守既定的定投规则，用规则去避免人性中的贪婪。

如同查理一般，我们应当坚持“模糊的正确”，降低“择时”的主观动机，让数据代替我们情绪化的大脑，因为“择时”是一个非理性、不可控的无底洞。

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一、61定投的基本价值观

何谓“定投”？定投就是你坚信未来漫长的岁月里，股权资产将是最优质的核心资产。因此，我们愿意以“定投”的方式“存钱”入股市，定投投入的这个资金，除了跑赢通胀之外，还将是退休之后的补充养老金。

定投的本质就是一种不择最优股、不择最佳时的“理财”方法，定投是“中庸”之术。

清楚目的，我们自然更能明白，“定投”更多的是一种强迫自身、反人性的理财规则。这个规则毫无情绪可言，为了拥有更多的股权资产，我们需要孜孜不倦的坚持定投到底。

我们更要明白，定投本身就具备“不择时”的态度，市场上有太多“聪明人”，定投是解决人性“贪婪”和“恐惧”的良方，也是“月光族”的良药。

指数基金投资者的一般都是股市新手，或者是个股折戟，希望平稳获得收益的朋友。这从侧面要求我们要认清现实：股市是熔炉，我们是菜鸟。

我们必须清醒认知：我们无法长期战胜市场，我们无法预判市场走势。为了减少主观判断，减少错误，降低损失，我们选择定投指数基金这个“双被动策略”，去反自己的人性。

我们必须具备“不择时”的基础心态，承认自己是“普通人”，避免去预判市场。我们为了强迫自己理财，拥有更多优秀的股权资产，为避免自己或聪明、或贪婪、或恐惧的心态，而选择“定投”这个投资技巧。

二、“模糊的正确”的威力

有了这个基础心态，我们才能谈优化。

1、左侧交易“镰刀”

在没有认清定投的基本价值观之前，微笑曲线更像是一把镰刀。因为当你开始定投，标的极有可能继续下跌。我们是“左侧交易者”，也就是在微笑曲线的左侧顶点开始定投，然后估值一路下滑，股价一路下探，我们一路定投，甚至越跌越买，份额还会逐渐加大，这是反人性的操作。

（图1：微笑曲线其实并不友好）

这么一看，是不是很可怕？这开始的顶点要是在山顶，不得站几年岗啊？

别怕，“不择时”不是要我们完全不动脑筋，随着定投工具不断丰富，投资数据不断积累，我们已经逐渐摸索出一种“模糊的正确”的定投方式：基于历史数据的低估定期不定额定投。

2、“低估定期不定额”定投

先看图：

（图2：61定投方法1演示图）

此图是我之前分享定投方法时的一个演示图，是基于“历史百分位”的定投技巧。我们选择在标的指数进入“历史百分位30%”以下时，开始进行定投。

何谓：模糊的正确？

历史百分位30%，就是一种向市场认怂、给自己空间的傻办法，如果是精确制导，我们完全可以在历史百分位0%-10%时再开始行动。但是61不建议这样处理，考虑到猜底有更低的市场常态，我们选择止步于“模糊的正确”。

历史百分位30%，说句大白话：就是开始定投后，还会出现“20-30%”左右的下跌，甚至更高。但我们更明白，这时候的“胜率”已经很高，不要想着能买在最低点。

定投是一个把日常积累的资金投入股市，强制理财的过程。尤其是年轻人，初期并无太多资金，而定投更是一种良好的习惯。如果挖空心思的等待“最低点”，非但不能积累更多优质股权，反而患得患失，导致追涨杀跌。

我们更多的是追求“更高的收益总额”，而非一定追求“更高的收益率”。

假设你万幸，通过“择时”买在了最低点：

1、某天梭哈10000元买在最低点7块；

2、坚持低估定投1年，100000元平均成本10块；

你选哪个？

我知道你会选择100000元买在7元。

但是，别侥幸，“月光族”、“我再等等”、“还能更低”、“那个更便宜”等魔鬼会让你届时没有机会，千万不要小看自己的贪婪和恐惧。A股“7亏2平1胜”可不是瞎说的。

坚持低估定期不定额定投，是操作性极强的策略，现金流不充分、花钱又大手大脚的年轻人更适合选择，理财要乘早啊。

三、我就想择时！快告诉我办法！

欲戴王冠，必受其重！

（图3：61定投方法演示图2）

忠告：

1、增量资金，别用这方法：增量资金更多的是积累股份，股份数量对标“绝对收益总额”，而“极限建仓”对标“收益率”，对于定投，收益总额才是追求的目的。

2、月光族，别用这方法：更要坚持定投，良好的理财习惯能改变你的人生，如强制理财一般的“定投”能让你减少无谓支出，积累人生果实。

3、投资新人，别用这方法：还不能较好的判断估值高低时，别想着买到最低点，即便某一次你买到了，也不要沾沾自喜，那只不过是运气。

如果你是用存量资金、心态又很平、判断也准确、即使判断错误还能笑眯眯的把资金买理财，绝对不见兔子不撒鹰的好汉，可以尝试第二种！其实很多投资大佬就是用这个办法，61自问还需要修炼。

欲戴王冠，必受其重！极限建仓，一般人我不推荐。股海无边，低估定投是岸！

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定投的ZZ正确的前提是：恰当的收益预期；

那么择时的ZZ正确的前提是：承认自己没有精确择时的能力，主观心态具备“不择时”的原始基础，才是我们低估区域能坚持到底的原始依据。否则，我们同样会陷入“贪婪”与“恐惧”的魔窟。

其实“主动择时”这个毛病，我在第一轮定投时也犯过，即便已经建立了“低估定投”的完善框架，碰到市场大跌时，反而不能坚定的去“多倍定投”，究其本质，还是太主观，觉得等等或许会更好。

我们总会在最后“理所当然”的指出，“我就说嘛，应该在那个时候重仓”、“你看我抄到最低点了”。讲这些的人，反而是心有戚戚焉的。

放过自己，模糊的正确足矣。