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今天又是输出专业的一天，主要说说香港本地人投保人和保险人永远不会说的【567】提取陷阱。关注港险的朋友，应该经常听到所谓的快返提取方式，比如【556】、【567】，甚至【255】。啥意思呢，比如【556】，就是连续5年存入保费，从第5年开始，每年就可以领取已交总保费的6%,支持提取一辈子。这种做法，看似发挥了保险能把【资产】变成【现金流】的功能优势，导致很多人开始盲目追求这种短期提取的保险产品，只看表面，却不知道当中的坑点。但是，这种短期提取，是有悖于保险精算逻辑的，让小贤来告诉你，为什么这种方式，根本不可能大规模被客户广泛使用。分红保险保单，开始缴纳保费后，保险公司会把投保人的保费拿来投资。投资一年以后，会根据当年的盈余做分配。第一步：根据当年的投资的收益和保司的各项成本，算出各种收益差，确认当年共有多少盈余；第二步：将当年的盈余，分别拨入两个盈余账户 - 「可分配盈余」和「未分配盈余」。其中「未分配盈余」即为投保人的「终期红利」；「终期红利」就是是放在保司 - 分红储备账户里的钱，只能看，不能取。而且这个钱跟本金（就是你存进去的保费）的钱是混在一起的，就是下一年投资本金的有效构成。如果你的提取动到了终期红利，尽管没有提取本金（就是你存进去的保费），那么在保司整个大池子里，你的下一年可投资本金比例跟其他人的本金比例就不同了。也就是，如果你拿走了一部分终期红利，剩下的终期红利部分与其他人比例不同，就无法跟别人再统一分配，也就无法统一投资。因此，只要你动了终期红利，那么你的本金一定要有一个挂钩的比例，去等比例减少；有点复杂，但是只要你明白，大家的再投资资金构成，是由几个账户的钱一起组成，大家保持一个固定的比例，只要其中一个账户的钱减少了，那么为了维持这个比例，其他账户的钱就一定会发生变化。这是一个简单的算术题。可惜大部分只会营销的保险中介人并不能理解。第三步：可分配盈余部分会分成两部分，一部分给投保人分配下去形成「归原红利」，一部分留给保险公司形成保司的利润。「归原红利」是分配到每个投保人的账户里的，这里不含本金，所以每个人就一个数，分账户管理，可以随时提取，不影响本金。因为归原红利一旦分配下来，就跟「未分配盈余」分开管理，所以投资的标的也就有了变化，一般来讲，会投资到流动性更好的产品中去，所以收益自然会降低一些。归原红利一旦分配下来，这个数据就不会再回撤了。 所以有一些分红产品，希望追求更高的预期收益，直接取消掉归原红利。比如保C的隽F，宏L的宏Z等，只有终期红利。因此这两款产品，一般来讲长期收益大概率是高过其他产品的。 二、 归原红利，我不说你注意不到的一个特点 再来看一个很多人都没有留意的细节：在有些产品里，退保和身故赔偿，可以提取的归原红利，金额是不同的。如上表所示的这个分红保单，左侧是退保提取，右侧是身故理赔，你会发现在这两个提取情景下，归原红利是不同的。我们看第5年，提取/身故=80%，换句话说，有20%的归原红利，因为提前退保而损失掉了。以此类推，第10年、第15年和第20年，提前退保分别有15%、10%和5%的损失。一直到第25年，提前退保的归原红利金额，才和身故提取的一致。但是，同一家保司的另外一款储蓄分红产品（下图所示），提取和身故的归原红利金额就完全一致。那明显这款产品在灵活性上就要优于上一款。当然我们评价一款保险产品的好坏，提取的灵活性仅仅是其中的一个维度，有些产品就是更灵活，而有些产品就是收益更高，没有绝对的“好”或者“不好”，适合才是最好的！所以一个靠谱的代理人会一直询问客户的资金使用计划，只有清楚了你的资金使用计划，我才能帮你找到更合适的产品。很多小伙伴应该都听过保司的代理或者是经纪公司的经纪跟你说：“我们这个产品可以快速产生现金流，支持556/567等等各种快速提取的方式”。乍一听，投5年，第6年就能开始往回拿钱，似乎很美好。但先别着急高兴，这个时候一定要留一个心眼，多问一句：你提取这么早，有没有动到终期红利？其实不用问也知道：这么早就开始提取，归原红利还没有几毛钱，怎么可能不动到终期红利！而且有的保单连归原红利都没有，你说他凭啥不动到终期红利呢？这就是为什么有的保单不提取情况下的静态收益看起来很好，但是一旦考虑动态提取，收益就开始拉垮：就因为他没有归原红利。至于说要不要那么早就提取，一定要保单。即便是真的要在保单初期提取，也尽量别碰终期红利，就在归原红利里面提一提。 那这个时候，就还需要找一个懂行的代理人给你测算，到底怎么提取，才能不动到终期红利，怎么提取才能实现收益最大化。这也就是为什么买港险，一定要找一个专业的代理来服务，而不是一锤子买卖。 有的保司推出的产品，是有终期红利锁定功能的。这个功能就非常好用。因为一般保司在面对提取的时候，通常都是先提取锁定的终期红利，然后是归原红利，最后是终期红利和名义金额（类似于本金）。 允许锁定的终期红利比例越高，能支持你提取的不伤本金的额度就越大，那这个产品的提领就越牛 ！ 四、 为什么短期提领要设“早提损失” 这就不得不提到保单的投资结构了，大部分英式分红保单的权益类资产占比都是比较高的，比如：而权益类资产（比如标普500/纳斯达克指数）的波动通常是很大的，必须要拉长投资周期才有好的表现，比如我们看下表，很明显，年份之间的波动是非常明显的。 好的年份，+30%左右的收益，不好的年份，接近-40%的回撤，即便不是每年都这么大的暴涨暴跌，也可以看到，这个折线图不同年份之间的收益率上蹿下跳。 但如果我们愿意长期持有，那情况就会不同： - 从1983年到2024年，42年间，标普500的平均年化收益是9.3%
- 从1983年到2002年，20年间，标普500的平均年化收益是9.6%
- 从2003年到2024年，22年间，标普500的平均年化收益是9.02%
这么一看，是不是靠谱很多？但同时我们扪心自问，如果不是通过保险，自己有没有那个耐心和定力，去持有一个标的超过20年？所以，如果希望保单能有更好、更稳定的表现，一定要克制住自己那颗想提前提取的心，让保单履行他本来的职责，给你补充养老现金流，而不是5年6年就想着提出来，满足自己所谓的短期安全感。保司在设计产品时，其实只假设了10%左右的客户会选择早期提取，一旦大量的客户进行早期提取，保险公司就势必需要提前变现资产组合中的长期权益资产，那么基本上实际投资收益也就势必无法达到预期了。其实这种说法，最早是很多内陆的第三方财富公司，以及非法销售港险的各种乱七八糟的渠道提出来的。 他们根本不懂香港保司中长期分红产品的底层逻辑，只是抓住了产品介绍中提到的一些可能性大讲特讲，希望通过这种快速提取来吸引客户。 你让他给你讲这些红利怎么运作的，他们根本不会。他们关心的只是当下的一锤子买卖，根本不管你的保单日后是不是真的可以提取出来。 客户普遍被这些信息洗脑之后，就会开始不停问：为啥人家能567，我就要567，我甚至要255。如果我说可以但不建议这样提，他就会说：“那你这个产品不行”。最终导致那些明知道这种提领不可能广泛应用的保险人，不得不跟着说“行吧，你非要这提取就这么提取吧。” 这就是劣币驱逐良币，可笑又可悲！ 所以，如果有一个人告诉你：香港分红险的短期提取是不现实的，并且能说清楚为什么的，请你珍惜他。这是一个既懂得香港保险产品底层逻辑，又不愿意为了自己的业绩去欺骗客户的有良心的港险专业人士。 要真切的了解港险，保持一个独立清醒的大脑，让自己从小red书博主的糟粕信息中跳脱出来，找到专业的港险代理，听ta讲清产品的逻辑和利弊，再做对比，提出合理要求，继而才能做出正确的投资决策。
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