为何严格控制单笔交易亏损不超过总资金的2%

上篇说了怎样运用凯利公式确定最佳投资规模。那么，是否达到一定胜率，满足一定赔率，当凯利公式的数学期望值为正时，就肯定能赚钱呢？答案是否定的！你不但赚不到钱，而且还可能亏个精光。其中关键是，一定要严格控制单笔投资的风险，也就是单次交易的最大允许亏损不得超过总资金的2%。什么道理呢，我们用最简单的抛硬币游戏来说明。

我们知道，抛硬币抛出正反面的概率都是50%，无论谁参与这个游戏胜率都是50%。假设你跟一个朋友每人各拿一万元，每次谁猜对抛出哪个面，就能赢走一定数量的钱。每次押多少钱呢。显然，你们不会一次押一万。因为胜率50%是多次抛的结果，具体到某次，你是没法确定到底是出正面还是反面。如果一次押一万，可能只抛第一次，你没猜对，一万块转眼就没了。再考虑另一个极端，如果每次只押一元呢，可以想象，这么押可以一直玩到老。因为抛的次数多了，大家都胜负各半，押的这一块钱，无非来了又去，去了又回，谁也占不到大便宜，最后每个人的一万块依然还在。所以，概率类游戏，单次押注太大时，风险极大，弄不好一把或几把就亏光。每次押的少，你才能玩很多次。玩上很多次，前面亏掉的你后面才有机会赢回来，因为概率在那，概率最终是要起作用的。比如再聪明的人，让他抛一亿次硬币，他不可能绝大部分都抛出正面或反面来，正反面的次数，肯定都接近五千万次。

炒股也是一样的，假定你自己胜率也是50%，每次买入的数量（背后对应着金额）必须有限制。如果你一次或一笔买完全部资金，涨了确实爽，跌立马深度套牢。忍痛割肉后，再一次全仓押买另一只，总这么个炒法，用不了几个回合，你的本金将要亏光。

为了保证本金不缩水太快，保证能长期炒下去，专家经过计算，建议每次押注的风险不能超过总资金的 2%。这 2%的风险金相当于抛硬币时押的那一块钱。每次都这么克制，你才不会发生巨额亏损。大部分本金在，你才能一直炒下去。一直炒下去，交易次数多，神秘的概率才起作用——你前面亏掉的，后面给你机会赚回来。

了解复利计算的人知道，每次亏损限制在2%时，连续交易50次后，你的本金还剩（1-2%）^50，具体值是36.4%。对50%胜率，你可以粗略地理解为，你交易100次，其中50笔是赚的，另50笔亏了。这是从统计多次和总次数的角度说的，具体到某一次某一笔，你事前是无法确定最后是赚还是亏。你肯定有过经历，每次都信心满满的买入，结果连亏几笔，连错几次。

回到前面的假设，后面50笔你都是赚的，假定你使用3倍赔率，就是说平均每笔赚6%，最后可以赚：

36.4%*（1+6%）^50=670%

——我没算错，你也没有看错，你可以赚到6.7倍，这就是复利效应，无论亏损还是盈利，它都以指数形式放大。强调立即止损，就是不让它放大你的亏损，总是把亏损卡在一个较小的、可以接受的范围内。

炒股是一种概率游戏，你必须：

一，严格控制每次亏损的额度。防止才炒几把就亏光，从而有机会继续炒下去。都没能炒到100笔，你哪来的50笔赚了？在概率起作用，概率向你倾斜的时候，该你赚钱了时，你早亏的只剩内裤，人已经不在股市里了。因为前面的任性，你把后面能赢的机会给弄丢了。

二，坚持做到小亏大赚。就是说坚持用较高的盈亏比，建议盈亏比不要小于3:1。赢的时候多赢，抵消掉亏损后还有剩余最后才能大赚。所以，买进后发现势头不对，一定果断止损。买对了给你上涨了，一定要等到赚回不少于 3 倍于止损的钱，不能过早就卖出。注意，涨到目标位时，没说一定马上卖出，你分析它还能涨，要放开让它涨。这点和立即止损不同，亏的要立刻截断，赢的，要放开让它继续跑。

再看好某只股票，你对目标位、止损位和买入位计算比较后，如果不满足盈亏比要求，必须放弃它。你要么等下一次机会，要么去找另一只股。不是什么时候有钱了，不管大盘和个股在什么位置，都随意在任何价位买进。

炒股就是炒概率，意思就是，长期来看，在特定的胜率下，坚持一定的盈亏比，控制好投资总规模，严格限制单笔交易的最大亏损，你才可能从股市赚到钱。

这个2%有人叫做破产率，它跟胜率和赔率一起，为你在股海畅游时提供保驾护航。控制破产率，本质是强制你把资金分成很多份，每次只拿出一份去试。发现错了赶紧退出。买对了，设法让它多赚一点。如此长期良性循环，就可以利用概率上的优势和复利效应，实现稳定盈利。