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另一方面，在结构性政策方面，各个政府部门都推出了一系列改革政策，我们称之为“政策组合拳”，目的就是提升企业界的信心。宏观经济政策主要是财政政策和货币政策，如果宏观经济政策能增加一些需求，企业的订单也可能随之增加，这对恢复企业预期和市场信心都有帮助。这也是为什么我认为宏观政策的力度应该更大，因为宏观政策一项重要作用就是... 阅2 转0 评0 公众公开 23-09-05 22:41 |
230725刘纪鹏：活跃资本市场，就是要把股价拉上去。修小思：刘教授，您是中国资本市场的亲历者和见证者，您如何理解本次会议所提到的“活跃资本市场，提振投资者信心”。2018年政治局会议提到了要激发市场活力，促进资本市场长期健康发展，（见图一）那次会议的背景非常引人注目：特朗普打贸易战，美国股市上涨了30%左右，特朗普炫耀，并挤兑中... 阅12 转0 评0 公众公开 23-09-05 22:39 |
230802中金：存量按揭利率怎么调？新发放按揭利率由“LPR+加点”决定，其中加点遵循2022年5月发布全国层面利率下限规定[8]和2022年9月推出的部分城市可享受的阶段性放开利率下限的规定[9]（2022年12月底改为长效机制[10]），具体规定为：1）全国层面首套房按揭利率下限为LPR减20bp，二套房贷款利率下限为LPR加60bp；注：当前存量按揭贷款利率约... 阅7 转0 评0 公众公开 23-09-05 22:37 |
230731中金：地产贷款加杠杆窗口开启。地产贷款加杠杆窗口重启。我们认为此次政策调整中降低首付比例、“认房不认贷”的相关政策能够提升居民购房杠杆比例，作为购房门槛的首付比例降低也利于刺激购房需求，杠杆比例和购房需求的同时提升有望重启房地产贷款加杠杆窗口。注：按揭发放和还贷规模根据住房销售、平均首付比例、按揭贷款余额变动等... 阅1 转0 评0 公众公开 23-09-05 22:37 |
7月政治局会议提及“活跃资本市场”并非首次提及资本市场，2018年政治局会议亦有类似表态。2018年10月政治局会议提出“围绕资本市场改革，加强制度建设，激发市场活力”后，证监会等部门从融资、投资、交易制度等方面出台系列政策完善资本市场。2018年10月政治局会议提出“围绕资本市场改革，加强制度建设，激发市场活力”，会后促进资本市场发... 阅9 转0 评0 公众公开 23-09-05 22:26 |
230819IPO再融资已确认收紧，一级市场要尽快将重心转移到并购重组上来。四是推动央企加大上市公司并购重组整合力度，将优质资产通过并购重组渠道注入上市公司，进一步提高上市公司质量。不过，提高对轻资产企业重组的估值包容性，这还是首次提出，在以往的上市公司重大资产重组实操中，面临最大的难题就是轻资产公司的估值总是被监管质疑，导致... 阅1 转0 评0 公众公开 23-09-05 22:25 |
230815赵晓光：未来市场有三个超预期，会带来机会核心观点：1、在中国你能够做对“跟踪现在”这件事，你就能够跑赢90%的机构。未来市场三个东西超预期、有机会谈一下对市场的看法，我认为未来有三个东西可能会超出我们的预期，而这些预期可能会带来机会：第一，大家在讨论美国经济超预期能不能持续，中国经济什么时候见底。比如，苹果手机一季... 阅1 转0 评0 公众公开 23-09-05 22:22 |
一方面，资本市场的活跃离不开投资者的信心和资金面的支持，而以上两者实质上与融资端企业的长期成长性、以及投资端资本市场中的长期资金力量密不可分，长期资金的引入是资本市场慢牛、长牛的基础，资本市场的活跃离不开长期资金面的有力支持，如美国2000年前养老金加速以共同基金入市及财富管理行业的买方投顾转型为美国资本市场带来持续的长... 阅1 转0 评0 公众公开 23-09-05 22:13 |
图表：美国指数基金与ETF规模占比。2）权益类基金为开放式股票型基金和混合型基金合计资料来源：Wind，中金公司研究部。具体来看，措施包括支持社保基金、养老金和年金基金扩大投资范围，优化各类机构投资者对衍生品的使用，以及将指数基金等权益类产品纳入投资选择范围，一系列举措有助于提升中长期资金在权益市场的配置比例，衍生品的投资也... 阅40 转0 评0 公众公开 23-09-05 18:05 |
事实上，由于交易市场不足导致的信息不对称，反而会加大中小投资者交易成本和风险。随着资本市场双向开放进程的不断加快，A股与全球资本市场特别是与港股的关联度不断提高，但是由于交易时间差因素，导致波动很大，投资者有时因交易时间和信息不对称而出现损失。这一个多小时的交易时差，容易导致信息不对称问题的出现，包括一些套利交易的频发... 阅1 转0 评0 公众公开 23-08-24 13:53 |
