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解析债券内嵌期权 | 含权债投资机会与陷阱。关键词:含权债 调整票面利率 可续期债 二级资本债。在2014、2015、2016年三年债券市场大牛市的背景下,大部分此类债券,特别是AAA级别债券,在行权日临近时原始票面利率已大幅高于同资质债券合理到期收益率,此时发行人大概率并不会上调票面利率,而是选择维持票面利率不变,但即便如此,若能从市...
“同股同权”VS“同股不同权”根据我国公司法的规定,上述权利可细分为12种:表决权、选举权和被选举权、依法转让股权或股份的权利、知情权、建议和质询权、新股优先认购权、股利分配请求权、提议召开临时股东大会和自行召集的权利、临时提案权、异议股东股份回购请求权、申请法院解散公司的权利以及公司剩余财产的分配请求权等。“同股不同权...
项目收益债券与公司债券法务对比。对比2015年1月15日证监会发布的《公司债券发行与交易管理办法》,项目收益债券属于特定背景下的新的债券产品,公司债新规在发型主体、条件等方面均进行众多修改,本文拟对二者从法务角度进行对比分析,并进行初步阐述。项目收益债券是指与特定项目相联系的,债券募集资金用于特定项目的投资与建设,债券的本息...
企业项目融资渠道再扩容: 首单项目收益公司债来了|【华科参考】据悉,此次债券发行是上海证券交易所积极探索金融创新方式,这一创新债券品种综合考虑了项目融资需求、资金用途和项目收益,实现“借、用、还”相统一,为企业开拓了项目融资的新渠道、解决了项目周期与融资期限错配的问题,降低了企业融资成本,同时有助于丰富交易所债券市场内...
企业债包括城投企业债、普通产业债、中小企业集合债券、小微企业增信集合债券、专项债券和项目收益债券;小微企业增信集合债券是指由国有企业发行,通过商业银行将募集资金转贷给小微企业的债券。专项债券是指由企业发行的用于指定项目的债券。目前发改委专项债券包括城市地下综合管廊建设专项债券、战略性新兴产业专项债券、城市停车场建设专...
人民银行2017年5月发布了关于信用评级的工作论文《中外企业信用评级的差异及其决定因素》,论文指出,国内信用评级市场的中国特征明显,对统一企业国内评级平均比国际评级高出六至七个等级,且国内信用评级仍高度集中在AA至AAA级,论文建议,国内投资级债券的评级可能在AA-及以上,比国际上BBB-及以上高出六个等级。国际开发机构在华发行人民币...
关于债券不得不知:为什么有主体评级和债项评级|债券。信用评级机构是一类独立的金融服务中介机构,对债券发行人和所发行债券如期足额还本付息的能力和意愿进行专业的、综合的评估,再通过简单的评级符号对其违约风险和投资损失的严重程度进行划分,以大体揭示企业的资信和债券的信用风险。二、主体评级和债项评级。国内评级机构赋予国内债券市...
企业债券发行与审核方案。1、累计债券余额的内涵:累计债券余额包括企业债券、上市公司债券等。支持符合条件的创业投资企业、股权投资企业、产业投资基金的股东或有限合伙人发行企业债券,扩大创业投资企业、股权投资企业、产业投资基金资本规模。企业债券项目主要可区分为产业债、普通平台债、保障房(棚户区)债,中小企业集合债和小微企业增...
以项目公司作为发行主体的目的在于,实现风险隔离与收益隔离,因为项目收益类债券必须以项目自身信用作为背书,为保证这一隔离制度安排,发起人或母体公司需设立独立运营的项目公司作为项目收益类债券的发行主体,募集资金由项目公司封闭运作管理,专项用于项目建设与运营。项目收益类债券是以项目自身的现金流作为还款来源,因此债券的发行期...
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