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第二节 从上证指数走势图说起——一论大局观
下面，我们以国内A股市场影响广泛的上证指数走势图为例，详细说明何为大局观，以及如何树立大局观。其它重要指数，如沪深300指数，乃至全球所有股票市场的大盘指数，其分析方法都完全相同。个股与大盘、期货与股票的分析方法也都完全类似。下面请先看图1-1。
图1-1 上证指数，1996年1月～2010年3月，月线全景图
上海A股初具规模是在1996年初，比较规范的走势也始于1996年。因此可以说，1996年是上海A股发展史上的分水岭。在这张图上我们就从1996年开始分析。从图中可以看出，14年来，可以称得上牛市的行情只有三次：1996年1月512点至1997年5月1510点；1999年5月1047点至2001年6月2245点；和2005年6月998点至2007年10月6124点。其余的时间行情不是处于熊市，就是处于无趋势震荡市，或大级别反弹。所谓“走得最急的都是最美的时光”，如果不能识别并且抓住这些“幸福时光”，在2010年以前不允许做空的漫长岁月里，股市投资者长期持有股票的收益可想而知，其心情亦可想而知。那么从图表上识别牛市、熊市或无趋势震荡市是可能的吗？是否真如一些新手所言，行情只有走出来了才能看出，事前的分析毫无意义？
我不厌其烦地一再告诫初学者：务必独立思考，不可人云亦云。对于上述问题，一个简单而又直接的回答是：我们即便不能够事前预测出牛市或熊市的来临，在牛市或熊市来临的早期看出它们还是毫不困难的。也就是说，利用牛市做多或利用熊市做空在交易市场上获取暴利是完全可能的。我本人就特别喜欢在期货市场的大暴跌中做空，那简直就是一种享受。当然，我也一样喜欢牛市。我所最不喜欢的，当属无趋势震荡市，因为无趋势震荡市是所有行情中最难以预测和判断的。好在我们还有形态学可以帮助研判无趋势震荡市何时结束、何时突破；而且当股市处于无趋势震荡市时，要么做多强势股，要么干脆停止交易。因为在无趋势震荡市里，盈利空间和机会都将会大幅减少，而犯错误的机会却会直线上升，这一点对于期货市场来说也一样，甚至会因为杠杆效应的存在而更加严重。
试想，如果牛市与熊市完全不可预知，或不可研判，我们只是漫无目的地抱着头寸随波浮沉，则我们的行为与赌博何异？并非每一个人都喜欢赌博，我就不喜欢。在我看来，拿自己多年的积蓄去做一些毫无把握的所谓“投资”，无异于在交易市场上自杀。我之所以会走上金融交易这条路，当初也正是抱着“这一行必定有规律可循”的信念来的。如今十几年过去了，如果我发现自己当初的想法错误，我应该早已离开这一行，而不是继续热爱这一行。有人说如果他能预知或尽可能早地判断出牛熊市，那么他将赢得整个世界，成为世界首富。这是天大的误会。须知交易者真正的敌人并非牛市或熊市——不是有“趋势是你的朋友”这样一种说法吗？——而是无趋势震荡市；明白地说，如果在无趋势震荡市中管不住自己的手，交易者会轻而易举地赔光所有的利润，无论多少，另外再加上本金。
大级别的牛市或熊市必定有其复杂而深刻的成因。我们不必关心驱动它的原因为何，而只需要——捕捉它。牛市或熊市——尤其是前者——在启动之前、之初和运行途中，都会有明显的特征和“气味”。它们是笨拙的大型动物，无法逃脱专业猎人锐利的眼睛和灵敏的嗅觉。作为专业交易者之一，我从来不担心牛市或熊市来了我能否识别。我唯一需要担心的是，我是否为此准备好了足够的弹药。在本书第一卷中，我已经向读者介绍了一种虽然简易但很重要的的趋势跟踪方法，我把它命名为“K五十趋势跟踪交易系统”——“K”代表K线，“五”代表5单位均价线，“十”代表10单位均价线。该系统可以套用到许多时间周期的K线图中，但最适合周线图、日线图或60分钟、30分钟和15分钟K线图等日内图表。
该系统的使用方法非常简单，即“K五十”多排（K线在5单位均价线之上，5单位均价线在10单位均价线之上）时做多，空排（K线在5单位均价线之下，5单位均价线在10单位均价线之下）时做空。也许单独作为交易系统它的确是显得过于粗线条了——这时不妨加入其它的附加条件；而如果将上述规则转换一下用法，则不难发现它的巨大价值，即：“K五十多排时不做空，空排时不做多”。言及此，想必不少读者已经如梦初醒：倘若多年来一直遵循这一简单的规则，将可以少赔多少钱？如果累加起来的话，那一定是一个大得惊人的数字。许多交易系统都是以这一系统为基础发展起来的，所以说它既简易、又重要。图1-1中所包含的三段牛市行情，都可以用月线“K五十”清晰地予以指示（当然，交易是系统工程，不存在一招制胜的问题。后面我们将会谈到，“K五十”趋势跟踪只适合锁定极端行情）。
有读者会说，“K五十”多排应该是价格上涨的结果而非原因，“K五十”空排也应该是价格下跌的结果而非原因。没错。但这句话只说对了一半。事实上，它们是互为因果、相互作用的。即价格上涨导致了“K五十”多排，而“K五十”多排会反过来激励价格进一步上涨——直至遇到足够强的阻力，例如主动做空盘的压力、前期高点解套盘的压力和获利盘兑现的压力等——才会停止；同理，价格下跌导致了“K五十”空排，而“K五十”空排也会反过来激励价格进一步下跌，直至遭遇足够强的阻力才会停止。这两种现象均是移动平均线助涨/助跌功能的体现。价格涨跌与其它移动平均线的关系也是同理。一般来说，我们不使用“K五十交易系统”机械地趋势跟踪，我们用它来做胜算更大的交易——即只在它受到更长期均线的“支持”或受到多种技术因素联合“支持”的情况下，我们才运用它跟踪趋势。
受到多种技术因素支持的“K五十”趋势跟踪一旦得手，面对日益扩大的利润，和越来越剧烈的日内与日间波动，又该怎么办呢？让我们来看一看“K五十”趋势跟踪交易系统最富战斗力的一面：
如果按照“K五十”交易系统建立的头寸进入盈利状态，并且行情处于快速推进过程中，“一切都很正常”，那么说明行情处于极端状态，即主导行情的一方——多方或空方——处于最为强势的状态，此时要坚决死拿盈利的多头头寸不放手，直至5/10单位均价线死叉；或坚决死拿盈利的空头头寸不放手，直至5/10单位均价线金叉。
为什么要这么做呢？道理很简单：“K五十”趋势跟踪既然得手，它锁定的必是最强劲、最凌厉的波段——无论上涨还是下跌均是如此，即所谓的“主升浪”或“主跌浪”。这是交易市场上最具交易价值的行情。此时盈利的速度堪比印钞机。我们为什么要自己毁掉印钞机呢？所以一旦遇到这种行情，交易者一定要拿出大无畏的气概和如山的定力，死拿头寸不动摇。
问题的关键在于：“K五十”趋势跟踪虽然能将一些超级强劲的波段一网打尽，从而获取惊人的收益，但是失败的概率也很高。多次试错所造成的损失，将会累积成为任何交易者的不可承受之重。因此说，“K五十”趋势跟踪交易系统的运用是不可以反复“尝试”的，而必须是精心策划的；或者换句话说，必须以多种技术分析手段提前发现“主升浪”或“主跌浪”最可能出现的地方——亦即后续章节将要讨论的“临界点”——取得多技术要素的联合支持，才能大幅度提高胜算，一箭中的。
“K五十”趋势跟踪一般比较适合股票大盘指数或个股的周线图和日线图，以及期货品种的周线图、日线图或60/30/15分钟K线图，但一般不适用于时间周期短于15分钟的日内图表，且在月线图中以5/10月均线的死叉点作为卖出信号也显得比较迟钝。此时应多参考周线图和日线图，或月线图的K线组合。在本书第一卷中，我们已经统一规定任何时间周期的K线图其移动平均线参数的设置均为5、10、20、30、60，共计5条均线。日线图因为是核心图表，比较特殊，我们为它增加120和240两个参数，共计7条均线。因为为本书采集图片的通达信软件最多只能默认显示6条均线，所以本书有时剔除了20日均线，如此一来显示效果反而更加清晰，对说明问题基本不构成影响。下面让我们来看图1-2，上证指数1996年1月～1997年5月那一波牛市的月线全景图：
图1-2 上证指数，1996年1月～1997年5月，月线全景图
上图显示的是一轮清晰的牛市。这也是上海A股有史以来运行得比较完整和规范的第一次牛市。之前的牛市因挂牌的股票数量太少，成交金额也太小，因而不具备研究价值。这轮牛市开始之初有一些重要的技术现象已经标示在图上，相关内容我们还将在后续章节深入研究。下面，我们将图表调整到1996年初，后续的走势不予显示，看看我们在这轮牛市发动之初，究竟有无能力发现并捕获之。如图1-3所示：
图1-3 上证指数，1996年初，月线级别的共振点和标志性K线揭示大牛市
将图1-3和图1-2相比较，可以看出图1-3最右边的三根月K线只是图1-2所示的大牛市的起始部分而已。看来我们确实可以做到在牛市启动之初就捕获它，熊市亦然。掌握这门技术的利益，除了可以在牛市启动之初做多领头羊品种，更重要的是可以在股指期货交易中利用杠杆的威力，成倍数地放大牛市收益，这可比单纯做多个股或ETF指数基金要厉害得多了。因为股指期货的走势图与大盘指数的走势图几乎是一样的，只是略为夸张一些而已。读者可能会对我为什么要披露这些别人密掩深藏尚且唯恐不及的交易技术感兴趣。我想也许是因为我把人世间的一切皆已看破并且放下了的缘故。金融交易的世界对我来说没有秘密。没有秘密并不意味着在任何情况下都能赚钱，而是知道何时能够赚钱，何时不能。有些行情是任何人、以任何方法都不能盈利的。这个话题暂且按下不表。
图1-3的重点是月均线族的共振或“接近共振的多排”（以下简称为“准共振”）。均线彼此之间距离很远的多排不行，因为能将均线族尤其是长周期均线拉得很开，往往行情已经不适合再做了，所以一定要是共振或“准共振”方可。对于后面将要讨论的反振和“接近反振的空排”（以下简称为“准反振”）也是同样的道理。无论是“共振“还是“准共振”，月K线都要将5、10、20、30、60月均线共计5条移动平均线全部“踩在脚下”。如果30或60月均线盖头向下，则将对行情的发展构成干扰，大级别的行情难以形成。在图1-3中，1994年9月和1995年5月出现了两根上影线很长的月线弓形线，实际上就是因为行情受到30月均线的反压而失败造成的。因此，牛市要想展开，月线图、周线图和日线图之均线族必须全部在低位近距离多排，长期均线不能盖头向下，否则行情很可能是反弹而不是牛市。
由图1-3可知，我们现在已经站在牛市起点上。遍地的野牛将任我们捕猎。有些读者会问，从图1-3中研判出牛市已经是1996年的6月份的事了，最早只能提前到4月份，有没有办法发现并介入得更早？回答是肯定的，方法就是研判指数当时的周线图和日线图，它们比月线图更灵敏。但是，灵敏度的增加意味着稳定度的下降。一般来说，超大级别行情的研判还是要参考月线图。上证指数当时的周线图见图1-4,日线图分别见图1-5和图1-6。
图1-4 上证指数，1996年1月～1997年5月，周线全景图
图1-5 上证指数，1996年1月～1996年9月，日线图
图1-6 上证指数，1996年9月～1997年5月，日线图
有了“我们正站在牛市起点”这一大局观，就可以制定出如下按优先次序排列的交易方案（以获利空间大小为序）：
（1）做多股指期货；
（2）做多领头羊个股；
（3）买入开放式基金；
（4）做多ETF指数基金；
……
在没有股指期货可供交易的时期，发掘领头羊个股就成为下一步工作的重中之重。对沪深两市（作为同属一个国家的证券市场，深圳A股与上海A股的走势是同步的，因此只需研判上证指数即可知道整个市场的全貌）一段时间以来的涨跌幅排行榜进行排序，不难发现当时的领头羊是长城开发（原名深科技，见图1-7～图1-9）、深发展（见图1-10～图1-12）和四川长虹（见图1-13～图1-15），我们只需“抓捕”这些最强势的个股即可。请读者牢记如下规则：
除了“领头羊”，其它个股概不参与。
图1-7 长城开发（000021），1996年4月～1997年5月，周线全景图
图1-8 长城开发（000021），1996年4月～12月，日线图
图1-9 长城开发（000021），1996年12月～1997年5月，日线图
图1-10 深发展（000001），1996年2月～1997年5月，周线复权全景图
图1-11 深发展（000001），1996年2月～9月，复权日线图
图1-12 深发展（000001），1996年9月～1997年5月，复权日线图
图1-13 四川长虹（600839），1995年5月～1997年5月，周线复权全景图
图1-14 四川长虹（600839），1996年1月～7月，复权日线图
图1-15 四川长虹（600839），1996年11月～1997年5月，复权日线图
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