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作者简介：陈思进 某国际金融财团全球投资部风险管理资深顾问，现定居多伦多。曾任瑞信证券投资部助理副总裁、美银证券公司副总裁、宏利金融财团资深顾问等职。 2012年，我对全球经济有如下展望： 第一，在德国的主导下，欧洲将采取紧缩政策来挽救欧元，这一举措将降低生活水平，所以欧洲可能面临政府的动荡。 第二，自美国爆发经济危机以来的这几年，新兴国家包括中国，由于美国货币宽松而得到大量的热钱，使其经济发展基本都是泡沫化。而从今年开始，由于欧美政府不可能再继续施行大幅货币宽松政策，泡沫行将破灭。 第三，美国经济目前似乎已见底回升，今年本应继续复苏，但是2012年是美国的大选年，在政治上有许多不确定因素，政治危机可能会使经济再一次衰退，再度出台大幅宽松货币政策的可能性不大，而且失业率依然高企，所以房价还将继续下跌。总之，即使欧美再有小幅的货币宽松，也只是为了加大银行的流动性，并不会产生高通胀，因此今年欧美将持续衰退，并将主要新兴经济体拖下水。 那么在当下全球经济如此不景气和不明朗的情况下，普通百姓究竟把钱放在哪里，才是最好的投资呢？ 据中德安联人寿保险公司最近的一项调查显示，中国富人已经开始增持现金，并减少在股市、房市和其他领域的投资。这正好回应了我在2010年年底提出的“当下现金为王，不投资就是最好的投资”的理财策略。 为什么这么说？因为目前全球经济正在去杠杆化、去泡沫化和去债务化，正经历着一场可与20世纪30年代相“媲美”的大衰退，这场衰退至少将持续10年、15年，甚至更长久。在这样的国际大形势下，中国百姓想依靠投资理财发财是相当困难的。 由于前些年的通货膨胀，几乎使所有的资产价格都膨胀了，呈现在泡沫化的高位上。而人们还普遍预期通胀会继续，很多人认为现金会越来越贬值，所以手头不能留现金，必须要“投资”，只有这样才能保住财富不缩水。但事实上，恰恰在刚刚过去的2011年，绝大多数投资者所经受的是买股票股价降，买基金基金亏，买房子房价跌，几乎是买什么赔什么。 其实贬值是一个相对的概念。举例来说，假设你在5年前有50万元，那时的房价是5000元/平方米，你买了一套100平方米的房子。现在房价涨到了1万元/平方米，要是你那时没有买房子，而是把钱投在了国债上，每年是5%的利息，5年后连本带息是62.5万元。相比100万元的房价，你的钱贬值了37.5万元；不过，此一时彼一时，要是你现在有现金100万元，守着没有买房，而等明年房价跌去30%，就等于你现在持有的100万元，届时可以买一套接近143平方米的房子，也就等于你现在的100万元将增值43%！ 我们现在所经历的经济危机，实际上是对泡沫经济的修正，泡沫越大，经济危机就会来得越猛烈。但通胀之后必定会通缩，就犹如潮涨潮落月圆月缺之自然规律。妄图以人的意志来左右市场，最终只会受到市场更强烈的反弹。 所以，在通胀至今、资产价格普遍出现泡沫的情况下，现金为王，不投资就是最好的投资。因为理财的终极目标是守住财富，而不是靠理财来发财，通过理财能使财富免受通胀的侵蚀，或将侵蚀的幅度降到最低。如果投资理财的回报能略超通胀率，就相当不错了！ 最后，在这儿要特别说明一下，这里所指的“现金”，并不是让你把钱放在家中藏在枕头底下，也不是放在银行低利率的存款账户里，而是在保住本金的前提下，买一些有保本金并有固定回报的金融产品，比如凭证式国债。只要跑赢CPI，那就是胜利！ |
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