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满足七大退市标准中的一个，就直接退市
根据上述基本原则，主板退市制度可以作如下架构性设计：这是一个“多元化”的退市标准体系，上市公司只要满足其中一个标准，直接退市(不设宽限期)，并转至新三板。 (1)净利润退市标准。即凡是连续3年亏损的公司，直接退市到新三板，不设宽限期。虽然“净利润”只是一个短期性流量指标，易于被“报表重组”，容易人为操纵，但在退市标准和上市标准中，它仍是最有说服力、最为重要的标杆性指标之一。 (2)净资产退市标准。即凡是连续2年净资产为负数的公司，直接退市到新三板，不设宽限期。净资产是一个长期性累积的存量指标，很难通过一次性“报表重组”，让它由负转正。因此，净资产是退市标准量化的最佳指标之一。 (3)总资产退市标准。即凡是总资产不达标(比方，1亿元)的公司，直接退市到新三板，不设宽限期。总资产作为公司“壳”的载体，不论其质量干净与否，它必须具备一定的“块头”和规模，这是对上市公司的最低要求。如果创设了总资产退市标准，那么，像*ST星美这样的垃圾公司才能有尊严地自觉退市。 (4)1元退市标准。即公司股价在连续30个交易日内的平均收盘价低于1元的，直接退市、转入新三板，不设宽限期。这样设定的股价退市标准，既能尊重投资者“用脚投票”的结果，又能让退市公司与三板定价区间“对接”，这是比较符合中国国情的股价退市标准。 (5)成交量退市标准。即公司股票连续30个交易日平均成交量不达标(比方，20万股)的公司，直接退市。 (6)市值退市标准。即公司股票连续30个交易日平均市值不达标(比方，2亿元)的公司，直接退市。 (7)被监管谴责退市标准。即公司在36个月内被证交所谴责累计达到3次者，直接退市。 当然，主板退市制度的改革与完善，将是一个循序渐进的过程。财务类退市标准的完善，必将还原股价信号的真实性；当股价信号能够正常发挥作用时，市场化的退市标准就会自然走向前台，成为主角。 |
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