我的3 1长线股票投资组合的一些考虑

我的3+1长线股票投资组合的一些考虑

(2009-03-05 21:37:36)

格力电器，伟星股份，三一重工，锡业股份基本上确定为我的长期投资股票组合（不代表不再更换了，也不代表不再进行短线的其它个股操作，只是基本组合确定）

这个组合我的主要想法还是攻防结合，所谓3+1有如下考虑：

 

1，前3个主要以确定性稳健获益为主，而最后1个以超额收益性投资为目的

2，其中格力贵在确定性高，风险小，但缺点是不可能存在超额暴利且长期空间有质疑；伟星盘子小，成长性突出，确定性较好，风险可控而收益空间比格力明显高；三一作为唯一的政策受益品种，确定性一般但长期成长空间很突出，收益空间也处于较高位置；锡业确定性很低，有赌的成分，但一旦押中则具备爆炸性回报能力。

 

以下是简单的一些投资风险和回报率计算。具体的业务和财务分析由于前面我已经写了各自的专篇分析，就不再涉及了。

• 格力电器

09净利润增15%,EPS=1.78；10年净利润增20%,EPS=2.13

预设2年后市场给与18PE=16*2.13=38.34

成本22，则盈利74%左右

22成本对于09PE为12.6，历史平均低点一般在10倍，低点股价约为18元，下调空间18%左右

极限情况08年最低价时14元，对应08年1.55的EPS，PE为9倍则股价低点为16，下调空间则为27%

 

结论：正常情况下回调空间有限，但极限条件下有杀伤力。获利确定性高，且2年盈利空间有吸引力

 

• 伟星股份

09业绩增15%,10业绩增25%，EPS=1.18

2年后预设22PE=26

成本14，则盈利85%左右

14成本对应09PE为14.7，09年按10送10来算，14元股价的分红收益率大约是7%。所以真正14元购入后的股价是14-14*7%=13元。而13元对应的09PE大约是13.68倍

 

历史平均低点一般在15倍。极限情况08年曾掉落到10倍以下，则极限下跌空间还有30%左右

 

结论：回调空间在历史正常情况下很有限，但极限情况下有一定杀伤力，获利确定性较高，且2年获利空间有吸引力

 

• 锡业股份

业绩无效，主要看通货膨胀率和美元走势，以及大宗商品价格

按套利空间来看，锡业历史最低PB区间在1.8-30，而目前15元价格PB约为3.33（以第三季度每股4.5元净资产计算）

2年后预设PB恢复到10，则股价为45

成本15元，则盈利为200%

极限情况下2倍PB，则股价为9元，还有40%的下跌空间

 

结论：极限情况下回调下跌空间很大，获利确定性很低，但获利空间非常非常有吸引力

 

• 三一重工

09年业绩增30%为1.3，10年增25%为1.62

2年后预设25PE=25*1.62=40

22元成本的盈利空间为80%左右

历史平均低点PE在15倍左右，按09业绩算大约是19元，下跌空间大约为15%。而08年极限情况下曾经跌到过PE11倍左右，则为14.3，极限下跌空间为35%

 

结论：极限下跌可能性不大，可能的下跌空间在20%左右，可以接受。而盈利空间具有吸引力，但业绩确定性并不很高，因为历史业绩起伏实在太大。