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时间的玫瑰？ 时间的玫瑰，是但斌创造的美丽词汇，在投资界享有很高的知名度。 前文，《复利＋定投＝时间的玫瑰》，在凌通贴出后，少有人能真正理解其中深意。 第一、定投不是传统意义上的定投，而是定期有源源不断的资金进入市场。 投资者本身获得复利的能力是由投资者投资能力保证的。而获得定投资金的能力是由投资者生活工作能力决定的，这是本质。并非直接定投买入股票。此定投，非彼定投。 第二、时间的玫瑰，并非推崇但斌式买入长期持有、死了都不卖。 这种方式具有很大的局限性，但少有价值投资者能领会其中的奥妙。但斌式理念的重大缺陷是，倘若成长性无法保证，尤其是整体经济环境出现大萧条，则无法保证时间的玫瑰。呆板的死死坚持，只能说在某些特定的情况下适合使用。作为一种投资理念，这样单纯的思维是极不客观的。 第三、复利与股票增长之间的关系不是简简单单的等同。 复利增长是指整体投资的复利增长，并非强调个股的复合增长。 价值投资界，由于攻击性思维占主导，对成长股尤其是高护城河成长股，有一种过于弥漫的乐观情绪，甚至把其单纯等同于复利增长，这种思维是极为简单、单纯的。如果，在经济环境整体出现大萧条、衰退，依托高成长股实现复合增长是不现实的。此时有效的依托格雷厄姆的理念，是完全可以实现投资组合复利增长的。 通过以上三点可以看出来，价值投资理念，在相当程度上已经被高成长＋长期持有，所替代。价值投资者对安全边际、对严重低估并非想象的那样坚守。经济的持续高速发展，想当然的造就了一批批时间的玫瑰，但播种其思想以及沉迷于此的广大价值投资者们，在高举巴菲特、但斌旗帜的同时，正在慢慢的脱下自己的裤衩。 安全边际，你真的深刻理解了么？ 复利，你真的深刻理解了么？ 价值投资，仅仅是，买入几只高护城河、高壁垒成长型股票就可以了么？ 中国的巴迷还是太多了。 这个世界，到底有几个巴菲特？原来是，每个人心中都有一个自己的巴菲特。 |
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来自： 江苏常熟老李 > 《投资理念 乐悠悠》
