例:买入买权(Buy Call)
投资人预期欧元对美元将升值,在市场上买入欧元买权,该期权协议如下:
买入欧元买权美元卖权,执行价格为1欧元=1.3000美元,欧式期权,期限1个月,东京时间执行,面值100万欧元,期权费是面值的1%,即10000欧元。
试计算该期权的盈亏平衡点。
解:
推导公式:
假设盈亏平衡点时的市场价为1欧元=美元,期权费为,到期执行期权时的执行价为,买入欧元数量(期权面值)为。
则买入欧元所支付美元为
再向市场卖出欧元的同等数量,得到的美元为
根据盈亏平衡点的定义:
但是,由于公式左边是美元,右边是欧元,需要按市场价(即预期的盈亏平衡点)将F折算为美元,则公式变为:
本例中,盈亏平衡点
|