基础市场回顾（债市）：上周，利率债收益率陡峭化下行，国债短端幅度15bps左右，长端5bps左右，信用债收益率全面下行，幅度在10-20bps，高评级、长端表现相对更好。上周，中证全债指数涨跌幅为0.39%，中证国债指数涨跌幅为0.69%，中证金融债指数涨跌幅为0.67%，中证企业债指数涨跌幅为0.23%，中证央票指数涨跌幅为0.17%，中证可转债指数涨跌幅为0.67%。
基础市场回顾（股市）：上周，上证综指涨跌幅为-0.45%，大盘指数涨跌幅为-0.8%，中盘指数涨跌幅为-0.44%，小盘指数涨跌幅为-0.14%。
经济数据回顾：5月中采PMI指数录为50.8%，较上月上升0.4个百分点。中采与汇丰PMI指标的同步走好验证了短期经济企稳的预期，华泰宏观组认为，如5月数据如PMI所示而有所好转，则二季度经济将会有企稳表现，目前看这种情形发生的概率很大。下半年经济的压力仍然较大，一方面是定向宽松带来的需求改善持续性恐有限，从过去一年的经验看，政策一旦不能跟上，需求很快出现回落；另一方面下半年经济数据的基数也有所提升。近期定向宽松的政策有所加力，这些政策的效力和持续性则是企稳能否延续到三季度的关键。
债基业绩回顾：上周，全部开放式债基涨跌幅为0.45%，普通纯债基金涨跌幅为0.45%，信用纯债基金涨跌幅为0.46%，普通一级债基涨跌幅为0.5%，信用一级债基涨跌幅为0.52%，普通二级债基涨跌幅为0.46%，信用二级债基涨跌幅为0.47%，可转债基金涨跌幅为0.43%，指数债基涨跌幅为0.33%。
债基市场展望PMI、重点电厂煤耗量数据显示出宏观经济企稳迹象明显，此前“稳增长”定向措施似乎已经有效果。向前看，虽然定向“稳增长”措施在力度上很温和，但具有一定的持续性，中期来看，可能会引起预期的改善，这将很可能使得宏观经济企稳具有一定的持续性。另外，中短期来看，虽然实体经济流动性相对紧张的状况要出现改善相对困难，但金融体系流动性可能会继续宽松。债市方面，定向宽松继续提升乐观情绪，债市整体仍处于比较宽松的环境，压力主要来自于物价的走高和经济企稳的预期，但这一趋势的确定性仍需观察。股市方面，华泰策略组认为，虽然会面临一些IPO压力，但宏观经济企稳和金融体系流动性宽松将会成为6月市场的有力支撑，6月市场获得正收益的概率要大一些。本期经济数据继续验证企稳预期，但中长期经济市场依然持不乐观态度，股市预期继续转向轻度乐观，配置上我们建议关注纯债、一级和二级债基。
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