企业债券知识问答
时间：2011-03-11 15:26:00 来源： 作者： 浏览人气：153
企业债券知识问答
第1章企业债券基本概念
1、什么是企业债券？
答：企业债券，是指企业依照法定程序公开发行、并约定在一定期限内还本付息的有价证券，包括依照公司法设立的公司发行的公司债券和其他企业发行的企业债券（上市公司发行的公司债券按其他有关规定执行）。
2、企业债券有什么作用？
答：一方面可为投资者带来收益，另一方面又能够使发行者筹集到所需的资金。
3、企业债券主要有哪些类型？
答： (1)按期限划分，企业债券有短期企业债券、中期企业债券和长期企业债券；(2)按是否记名划分，企业债券可分为记名企业债券和不记名企业债券；(3)按债券有无担保划分，企业债券可分为信用债券和担保债券(资产抵押债券、第三方担保债券)；(4)按债券可否提前赎回划分，企业债券可分为可提前赎回债券和不可提前赎回债券。
4、发行债券筹资相对股票筹资来说有何优势？
答：（1）企业交纳所得税时，企业债券的利息已作为费用从收益中减除，在所得税前列支；而股票的股息属于净收益的分配，不属于费用，在所得税后列支。（2）作为筹资手段，股票只能是股份制企业才可以发行，而债券的发行更广，无论是国家、地方公共团体还是企业都可以发行债券。
5、对于投资者来说，投资企业债券的好处有哪些？
答：（1）从收益方面看，企业债券的收益更稳定，一般债券在购买之前，利率已定，到期就可以获得固定利息，而不用管发行债券的企业经营获利与否；（2）从本金方面看，企业债券到期可回收本金，也就是说连本带利都能得到，股票则无到期之说；(3) 从风险性方面看，企业债券风险相对更低，只是一般的投资对象，其交易转让的周转率比股票低。
6、什么是公司债券？
答：公司债券是指公司依照法定程序发行的，约定在一定期限还本付息的有价证券。
7、企业和公司的主要区别是什么？
答：一般说来，企业的含义要比公司广，公司是企业的一种形式。根据出资形式和应负责任不同，企业可以分为公司、个人独资企业和合伙企业等；根据《公司法》有关规定，公司又可分为股份有限公司和有限责任公司。
8、企业债券与公司债券在发行主体上有何区别？
答：企业债券的发行主体是依照公司法设立的公司和其他企业,目前实际发债主体主要是中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业。公司债券的发行主体是股份有限公司或有限责任公司。
9、企业债券和公司债券在发行核准机构上有何区别？
答：目前，发行企业债券由国家发展和改革委员会核准，申请发行公司债券由中国证券监督管理委员会核准。
10、企业债券与公司债券所筹集的资金在用途上有何区别？
答：企业债券所筹集资金一般用在固定资产投资和技术更新改造方面，并与政府部门的审批项目直接相关。公司债券所筹集资金主要用途包括固定资产投资、技术更新改造、改善公司资金来源结构、调整公司资产结构、降低公司财务成本、支持公司并购和资产重组等。
第2章企业债券发行条件
11、企业债券发行工作主要需要遵从哪些法律法规及条例文件？
答：中华人民共和国境内注册登记的具有法人资格的企业申请发行企业债券，应按照《证券法》、《公司法》、《企业债券管理条例》等法律法规及《国家发展改革委关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知》(发改财金[2008]7号)等有关文件规定的条件和程序。
12、公开发行企业债券，企业在资产方面应符合什么条件？
答：企业公开发行企业债券，股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司和其他类型企业的净资产不低于人民币6000万元。
13、公开发行企业债券，对企业利润有什么要求？
答：企业最近三年可分配利润（净利润）足以支付企业债券一年的利息。
14、公开发行企业债券对累计债券余额有什么要求？
答：要求累计债券余额不超过企业净资产（不包括少数股东权益）的40%。
15、企业债券发行后的债券利率如何确定？
答：债券的利率由企业根据市场情况确定，但不得超过国务院限定的利率水平。
16、对于发行企业债所筹资金，在资金用途上有何限制？
答：所筹资金用途符合国家产业政策，应当按照审批机关批准的用途，用于本企业的生产经营。不得用于弥补亏损和非生产性支出，不得用于房地产买卖、股票买卖以及期货等高风险投资。
用于固定资产投资项目的，应符合固定资产投资项目资本金制度的要求，原则上累计发行额不得超过该项目总投资的60%。用于收购产权（股权）的，比照该比例执行。用于调整债务结构的，不受该比例限制，但企业应提供银行同意以债还贷的证明；用于补充营运资金的，不超过发债总额的20%。
17、发行企业债券的企业是否还需要符合其它要求？
答：（1）已发行的企业债券或者其他债务未处于违约或者延迟支付本息的状态；（2）企业最近三年没有重大违法违规行为；（3）其他相关条件。
18、企业发行企业债券，是否需要证券经营机构承销？
答：企业发行企业债券，应当由证券经营机构承销。证券经营机构承销企业债券，应当对发行债券企业的发行章程和其他有关文件的真实性、准确性、完整性进行核查。非证券经营机构和个人经营企业债券的承销或者转让业务的，责令停止非法经营，没收非法所得，并处以承销或者转让企业债券金额百分之五以下的罚款。
第3章企业债券的发行程序
19、发行企业债券的申报程序是怎样的？
答：企业申请发行企业债券报国家发改委核准。中央直接管理企业的申请材料直接申报；国务院行业管理部门所属企业的申请材料由行业管理部门转报；地方企业的申请材料由所在省、自治区、直辖市、计划单列市发展改革部门转报。
20、发行企业债券的核准过程是怎样的？
答：国家发展改革委受理企业发债申请后，依据法律法规及有关文件规定，对申请材料进行审核。符合发债条件、申请材料齐全的直接予以核准。申请材料存在不足或需要补充有关材料的，应及时向发行人和主承销商提出反馈意见。发行人及主承销商根据反馈意见对申请材料进行补充、修改和完善，重要问题应出具文件进行说明。国家发展改革委自受理申请之日起3个月内（发行人及主承销商根据反馈意见补充和修改申报材料的时间除外）做出核准或者不予核准的决定，不予核准的，应说明理由。
21、企业申请发行企业债券需向审批机关报送哪些文件？
答：根据国务院《企业债券管理条例》第十四条的有关规定，应向审批机关报送下列文件：
（1）发行企业债券的申请书；
（2）营业执照；
（3）发行章程；
（4）经会计师事务所审计的企业近三年的财务报告；
（5）审批机关要求提供的其他材料。
企业发行企业债券用于固定资产投资，按照国家有关规定需要经有关部门审批的，还应当报送有关部门的审批文件。
22、企业债券发行申请材料应具备什么要求？
答：公开发行企业（公司）债券申请材料应真实、准确、完整，凡对投资者做出购买债券决策有重大影响的信息均应披露，发行人及参与债券发行的各有关方应承担相应的责任。
23、企业债券发行过程中主要需要哪些中介机构介入？
答：需要的中介机构包括证券主承销商、会计师事务所、信用评级机构、律师事务所等。
24、证券主承销商在企业债券发行申报过程中需要提供哪些材料？
答：证券主承销商需要出具推荐意见（包括内审表）、承销协议、承销团协议以及相关从业资格证书复印件等材料。
25、会计师事务所在企业债券发行申报过程中需要提供哪些材料？
答：会计师事务所需要出具企业近三年财务报告和审计报告、企业最近一期财务报告、担保人最近一年财务报告及最近一期财务报告（如有）以及相关从业资格证书复印件。
26、信用评级机构在企业债券发行申报过程中需要提供哪些材料？
答：信用评级机构在企业债券发行申报过程中需要提供对企业的信用评级报告以及相关从业资格证书复印件。
27、律师事务所在企业债券发行申报过程中需要提供哪些材料？
答：律师事务所在企业债券发行申报过程中需要提供法律意见书及相关从业资格证书复印件。
第4章 企业债券的流通交易
28、发行和购买企业债券的原则是什么？
答：发行和购买企业债券应当遵循自愿、互利、有偿的原则。
29、企业债券主要在哪些市场进行流通？
答：我国债券流通市场由三部分组成，即沪深证券交易所市场、银行间交易市场和证券经营机构柜台交易市场。企业债券根据发行规模等条件在以上三个市场进行流通。
30、证券交易所市场是指什么？
答：证券交易所是专门进行证券买卖的场所，如我国的上海证券交易所和深圳证券交易所。在证券交易所内买卖债券所形成的市场，就是场内交易市场，这种市场组织形式是债券流通市场中较为规范的形式。交易所作为债券交易的组织者，本身不参加债券的买卖和价格的决定，只是为债券买卖双方创造条件，提供服务，并进行监管。
31、什么是柜台交易市场？
答：柜台交易市场是场外交易市场的主体，许多证券经营机构都设有专门的证券柜台，通过柜台进行债券买卖。在柜台交易市场中，证券经营机构既是交易的组织者，又是交易的参与者。
32、什么是银行间债券市场？
答：全国银行间债券市场是指依托于中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心（简称同业中心）和中央国债登记结算公司（简称中央登记公司），包括商业银行、农村信用联社、保险公司、证券公司等金融机构参与债券买卖和回购的市场。
33、银行间债券市场与交易所债券市场有什么区别?
答:银行间债券市场(B)与交易所债券市场(E)的主要区别在于:
（1）发行主体: B--财政部,政策性银行,企业; E--财政部,企业
（2）托管人: B--中央结算公司; E--交易所
（3）交易方式: B--询价交易,自主完成债券结算和资金清算;
E--撮合交易,自动完成债券交割和资金清算
（4）市场成员: B--银行,非银行金融机构,企业,事业(委托代理行进入市场); E--非银行金融机构,非金融机构,个人 ,目前内陆上市商业银行正逐步允许进入交易所市场
34、银行间债券市场有什么作用？
答： （1）保证国债和政策性金融债的顺利发行，支持积极财政政策的实施；
（2）为中央银行金融宏观调控手段由直接方式向间接方式的转化奠定了市场基础，促进了稳健货币政策的顺利实施；
（3）促进了利率市场化，有利于提高货币政策传导效能；
（4）完善了金融机构的资产结构，为金融机构流动性管理和投资提供便利；
（5）为各类固定收益证券推出、完善我国金融结构奠定了基础。
35、银行间债券市场主要有哪些参与者？
答：目前银行间债券市场参与者主要包括金融机构法人及其授权分支机构、非金融机构法人和基金机构等；财政部、政策性银行和部分公司等筹资主体通过银行间债券市场发行债券筹集资金；人民银行通过银行间债券市场进行公开市场操作，调节货币供应量，实现货币政策调控目标。
36、符合什么条件的企业债券才可以进入银行间债券市场交易流通？
答：根据中国人民银行公告〔2005〕第 30 号文的规定，符合以下条件的公司债券（含企业债券，下同）可以进入银行间债券市场交易流通，但公司债券募集办法或发行章程约定不交易流通的债券除外：
（1）依法公开发行；
（2）债权债务关系确立并登记完毕；
（3）发行人有较完善的治理结构和机制，近两年没有违法和重大违规行为；
（4）实际发行额不少于人民币5亿元；
（5）单个投资人持有量不超过该期公司债券发行量的30％。
37、对进入银行间债券市场交易流通的企业债，发行人应向中央结算公司提交哪些材料？
答：（1）主管部门批准企业债券发行的文件；
（2）企业债券募集办法或发行章程；
（3）企业债券持有量排名前30位的持有人名册（持有人不足30人的，为实际持有人名册）；
（4）发行人近两年经审计的财务报告和涉及发行人的重大诉讼事项说明；
（5）企业债券信用评级报告及其跟踪评级安排的说明、担保人资信情况说明及担保协议（如属担保发行）；
（6）近两年是否有违法和重大违规行为的说明。
38、对进入银行间债券市场交易流通的企业债，发行人应通过什么途径进行信息披露？
答：发行人的信息披露应通过中国货币网、中国债券信息网或金融时报、中国证券报进行。
39、进入银行间债券市场交易流通的企业债券，对发行人披露的信息主要有什么要求？
答：发行人应在其发行的公司债券（含企业债券）进入银行间债券市场交易流通后的3个工作日内，向市场投资者披露下述材料:
（1）企业债券募集办法或发行章程；
（2）发行人近两年经审计的财务报告和涉及发行人的重大诉讼事项说明；
（3）企业债券信用评级报告及其跟踪评级安排的说明、担保人资信情况说明及担保协议（如属担保发行）；
（4）近两年是否有违法和重大违规行为的说明。
在债券交易流通期间，发行人应在每年6月30日前向市场投资者披露上一年度的年度报告和信用跟踪评级报告。发行人发生主体变更或经营、财务状况出现重大变化等重大事件时，应在第一时间向市场投资者公告，并向中国人民银行报告。
发行人应保证其披露信息的真实、准确、完整，不得有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
第5章 其它相关知识
40、企业债券的票面应当载明哪些内容？
答：（1）企业的名称、住所；
（2）企业债券的面额；
（3）企业债券的利率；
（4）还本期限和方式；
（5）利息的支付方式；
（6）企业债券发行日期和编号；
（7）企业的印记和企业法定代表人的签章；
（8）审批机关批准发行的文号、日期。
41、企业债券持有人有哪些权利？
答：企业债券持有人有权按照约定期限取得利息、收回本金，并且在一般情况下企业债券可以转让、抵押和继承，但是无权参与企业的经营管理，所以企业债券持有人对企业的经营状况不承担责任。
42、单位和个人所得的企业债券利息收入，是否需要纳税？
答：单位和个人所得的企业债券利息收入，按照国家规定纳税。
43、什么是集合发债？
答：“中小企业集合发债”是在政策允许、监管部门认可的范围内，由政府部门或有政府背景的机构牵头，召集若干经营状况良好、成长能力较强的中小企业，将它们组合在一起，按照“统一冠名、分别负债、统一担保、集合发行”的模式集体打包发债，突破规模限制，实现中小企业的债券融资。
44、什么是私募基金?
答:所谓私募基金，是指通过非公开方式，面向少数机构投资者募集资金而设立的基金。由于私募基金的销售和赎回都是通过基金管理人与投资者私下协商来进行的，因此它又被称为向特定对象募集的基金。一般条件下，按照其内涵私募基金可以分为对冲基金、私募股权基金和创业投资基金（也可称为风险投资基金）三种。
45、什么是私募股权基金?
答: 私募股权基金(Private Equity Fund)是指通过私募形式对非上市企业进行权益性投资的基金。一般通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。广义上讲，私募股权基金的投资行为涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资，即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期等各个时期企业所进行的投资。因此，在一般情况下私募股权基金可包括创业投资基金。
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