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证监会首对特定目的市场操纵行为开罚单  只要行为有主观故意就得罚 昨天通报四个典型案件浙江恒逸被罚60万元 证监会昨日首次对上市公司特定目的的市场操纵行为进行处罚，其中对浙江恒逸处以60万元的罚款。分析称，此举意味着证监会下一轮工作将严厉查处操纵市场行为，相应的《证券法》修改工作应提速。 “操纵”定性无关股价波动 昨天，证监会新闻发言人张晓军通报了四起市场操纵的典型案例，分别为恒逸石化(000703)、厦门宝拓操纵焦炭2019合约案、苏颜翔操纵市场案、王建森操纵市场案。 其中，证监会查处浙江恒逸集团操纵市场案，对浙江恒逸处以60万元的罚款。张晓军表示，无论是否最终引起了股价的大幅波动，只要主观上有操纵股价意图，客观上进行了实施的，都属于市场操纵，都应依法进行严肃查处。 张晓军介绍说，2008年以来，证监会对150多起操纵市场案件进行了调查，正式立案80余起，行政处罚决定41起，法院对其中7起进行了判决，18名当事人被判处。近三年操纵案件数量上升，最高非法获利1.68亿元，而近期2起操纵案件，操纵者选取多个小盘股，累计交易亿元，获利数千万元，证监会将于近期移送公安机关。 张晓军介绍，市场操纵案件越来越呈现账户关联隐蔽化、操纵手法多样化、信息型操纵案件增多、跨期现市场操纵案件出现等特点。 为了进一步打击，证监会启动了互联网信息稽查分析系统，目前已正式上线，该系统运用云计算、云搜索等，提高上市公司信息披露透明度，运用三者联动方式，主动发现案件线索，提高上市公司信息披露知名度来遏制操纵市场行为，下一步，证监会将完善相关规则，加强交易所对日常的监控，对于社会影响恶劣的案件移送公安机关。 《证券法》修改工作或提速 据悉，2011年11月中旬至12月初，“恒逸石化”股价一路下跌至30元左右，保荐机构认为不修改46.40元的增发价则增发无望。为此，恒逸集团财务负责人楼翔决定动用恒逸集团3000万元资金，指使他人操作“何某水”、“施某红”账户拉抬“恒逸石化”股价。至2012年11月，该账户组交易“恒逸石化”股票累计亏损7374845.48元。 该案中，恒逸集团利用“何某水”、“施某红”账户买入“恒逸石化”的目的是维持、拉抬“恒逸石化”股价，主观操纵“恒逸石化”交易价格的意图明显，已构成了《证券法》第七十七条“集中资金优势”、“连续买卖”的操纵市场行为。 经过调查，2014年4月，依据《证券法》第二百零三条的规定，证监会决定：对恒逸集团处以60万元罚款；对楼翔给予警告，并处以10万元罚款。 业内人士认为，此次处罚意味着证监会下一轮工作将严厉查处操纵市场行为，相应的《证券法》修改工作应该提速。A股市场中的操纵行为将在一定程度上得到遏制。 统一账户平台准备今年“十一”期间上线 股民现有账户和交易活动不受影响 中国证监会发言人张晓军昨天表示，统一账户平台准备今年“十一”期间上线。据悉，目前中国结算基本完成平台的搭建，8月11日组织了全市场第一轮的仿真测试，下周一将组织第二轮的仿真测试。 操作上，将建立投资者为核心的多层次账户体系，现有沪深市场A、B股为投资者实行了一码通账户，为总账户，现有账户作为子账户，投资者仍用现有账户进行交易，交易活动不受影响。 取消指定交易，意味着券商经纪业务的最后一道屏障被打破，证券业将从此走向全自由竞争，客户可以很方便地用脚投票，瞬间划走资金，是否销户也随之失去意义。 大部分券商人士认为，证券经纪行业或在短期内受到巨大冲击，但立足长远，充分市场化竞争将倒逼证券公司创新经营模式。但若进一步放开指定交易，中小券商区域性垄断优势将再被弱化。 结构化定增利益链隐现 监管层绣春刀剑指神秘资金 8月22日，对于结构化产品参与上市公司定增，证监会新闻发言人张晓军表示，相关事宜将会尽快形成规范，以监管问答的形式对外发布。 此前一则监管意见剑指结构化产品背后的“神秘资金”：近期证监会下发了一份内部通知，明确禁止个人或机构通过三年期结构化产品参与上市公司定向增发。根据证监会发行部7处最新通知，定向定价增发锁定期三年项目，发行时上市公司必须承诺“最终出资不包含任何杠杆融资结构化设计产品”。此举也被认为是监管层规范通道业务。 张晓军指出，针对发行方案涉及的相关问题，我们向发行人和保荐机构提出了反馈意见。部分发行人和中介机构结合反馈问题，对发行方案做了调整，包括落实出资人，明确资产管理产品成立时间及权利义务关系，约定上市公司大股东、董事和高管等关联方信息披露、持股变动相关义务与管理规则，并依法履行了信息披露义务。我们依法对其申请进行审核，并核发批文。 在此之前，擅长“讲故事”的机构联合上市公司，已经在A股上演一轮又一轮的并购重组，尤其是定向增发前后的资金链条，呈现出巨大的利益机会。根据安信证券一份研究报告，2014年前7个月定增数量已经占到2013年全年约70%，呈现出井喷态势。且定向增发从简单再融资变为资本运作主要手段。 结构化产品参与定增，成为监管层关注的重点，背后的原因来自市场的剧变。 此前，证监会大幅放开了基金专户和券商小集合投资权益类证券的比例，基金专户和券商小集合持有上市公司发行证券比例上限被取消。自此，单一定增项目的专户类产品开始大行其道。基金子公司、基金专户、券商资管已然各自利用优势从火爆的定增市场分得一杯羹。 根据绿靴资本记者统计数据，截至8月22日，共有229只个股完成定向增发之后复牌，尽管不少已经跌破发行价，但是综合发行价格和增发数量，获得增发股份的投资人二级市场的浮盈合计达到1700亿元。相比上半年A股的低迷表现，围绕定增“并购重组”的投资成为少有的挣钱机会。 不少上市公司股东或高管，通过结构化产品进行配资，参与定增，获得的收益水平动辄翻几倍之多。其盈利基础，无疑是目前A股市场的消息不对称现象。 “即使跌破发行价，基本的收益仍然能够保证。”8月22日，北京某PE人士对绿靴资本记者表示。该人士正在兜售该公司即将启动的一款定增产品。参与定增之后，上市公司大股东承诺20%的收益。实际上，针对定增机构，市场已经形成一套通过大宗回购、抵押担保和预付收益等相结合保障机构投资收益的利益链条。 对于并购重组的市场预期，以及大股东及其关联方对于股价的掌控力，无疑是这个稳定利益链条背后的主要抓手。 证监会通报4起市场操纵典型案例 证监会新闻发言人张晓军22日通报了4起市场操纵典型案例，并对其中的新型操纵行为进行了分析。 针对浙江恒逸集团有限公司(以下简称恒逸集团)操纵市场案，张晓军表示，根据深交所监控发现的线索，2012年3月，证监会对恒逸集团操纵市场案立案调查。2014年4月，证监会对恒逸集团操纵市场行为作出行政处罚。 “本案系证监会首次对上市公司定向增发过程中的特定目的操纵行为进行处罚。特定目的的操纵行为，使得市场投资者对公司股价的表现产生判断错误，扰乱证券市场秩序。”张晓军指出。 针对厦门宝拓操纵“焦炭1209合约”案，张晓军介绍，根据大商所监控线索，2012年12月，证监会对厦门宝拓资源有限公司(以下简称厦门宝拓)操纵“焦炭1209合约”价格案进行立案调查。2014年3月，证监会对该案作出行政处罚决定。 “通常情况下，进入交割月的期货合约交易比较清淡，操纵比较容易实现。厦门宝拓在交割月通过在其实际控制的期货账户间对倒交易‘焦炭1209合约’来提高交割结算价，致使增值税进项税额被多计，达到少纳增值税的目的。此种行为与传统的通过操纵形成价差进而获利相比，是一种较为新型的操纵获利方式。”张晓军表示，期货交易价格操纵行为扰乱了期货市场正常的交易秩序，破坏了期货市场价格发现的功能。 针对苏颜翔操纵市场案，张晓军称，根据上交所监控发现的线索，2012年3月，证监会对苏颜翔涉嫌操纵证券市场案立案调查。2014年1月，证监会对苏颜翔作出行政处罚决定。 “本案中，苏颜翔不以实际成交为目的，频繁进行申报和撤单，是典型的短线操纵行为，该行为误导其他投资者对股票交易价格和供求关系的判断，严重影响了证券市场的交易秩序。”张晓军指出，近年来，随着证券市场的飞速发展，市场操纵行为呈现出短线化的新特点。 针对王建森操纵市场案，据张晓军介绍，根据深交所监控发现的线索，2012年11月21日，证监会对王建森操纵市场案立案调查。2013年9月5日，证监会对该案作出行政处罚。 张晓军指出，王建森作为资深职业股民，意图通过操纵证券市场获得超额收益。此案的调查和处罚，对市场上出现的认为自身资金量较少，有可能侥幸逃脱监管视线的潜在操纵行为者是一个重大警示。 “该案调查仅用24天，查处及时，调查效率高，也充分展现了证券监管机构严厉打击操纵证券市场行为的决心和能力。此外，调查发现当事人王建森操纵手法兼具长线坐庄与短线操纵的特点，为目前出现的新型操纵手法。”张晓军表示。 张晓军强调，证监会对各类市场操纵行为始终保持高压态势，无论出于何种目的，只要是主观上具有操纵股票价格的意图，并在客观上实施了拉抬股价等扰乱市场秩序的违法行为，都将被予以严厉打击，发现一起、查处一起。只有这样，才能确保资本市场资源配置功能的有效发挥，保护投资者特别是中小投资者合法权益，促进资本市场健康稳定发展。 证监会总结市场操纵“三特点” 在周五的例行新闻发布会上，证监会新闻发言人张晓军表示，随着我国资本市场规模不断扩大，近三年来，操纵市场案件数量明显大幅上升，且恶性操纵案件频发，近年市场操纵案件出现了3大特点。 操纵新手法曝光 昨日，张晓军披露了近年来市场操纵案件的执法工作情况。2008年以来，证监会对150多起操纵市场案件进行了调查，正式立案80余起，行政处罚决定41起，移送公安机关16起，法院对其中7起进行了判决，18名当事人被判处有期徒刑并处罚金，追缴非法所得共计2.6亿余元。 张晓军表示，随着我国资本市场规模不断扩大，近三年来，操纵案件数量明显大幅上升，且恶性操纵案件频发。从办案实践来看，市场操纵作案手法呈现出3个特点： 一是账户关联隐藏化。从原来的使用本人账户或借用亲属账户，到无任何身份关联的融资户的使用；通过多地多点布局、使用无资金往来的多账户进行分工操纵等。 二是操纵手法多样化。“抢帽子”交易、连续交易、虚假申报、反复撤单等手法从无到有、花样翻新。在有的案件中，操纵者不是采用单一的操纵手法，而是综合运用开盘集合竞价虚假申报、盘中拉抬、尾盘封涨停等多种手法进行市场操纵。 三是信息型操纵案件值得关注。有的操纵主体故意编造、传播、散布对证券价格有重大影响的虚假信息，误导投资者的投资决策，以此获利。有的上市公司为配合大股东、高管减持等需要，控制信息发布的内容和时机，以所谓的“股价维护、市值管理”方式进行信息操纵。此外，从包括证券场外市场、期货市场、衍生品市场等中国资本市场整体看，跨市场操纵也开始出现。执法实践中，已经遇到跨期货、现货市场操纵的案例。 恒逸石化定增操纵被罚 昨日，张晓军还通报了4起市场操纵的典型案例，分别为恒逸石化定增操纵市场案、厦门宝拓操纵焦炭2019合约案、苏颜翔操纵市场案、王建森操纵市场案。 就其中恒逸石化的情况来看，2011年11月中旬至12月初，恒逸石化股价一路下跌至30元左右，与46.4元的定向增发价格差距大。为了维护股价以完成定向增发，恒逸集团财务负责人楼翔决定动用恒逸集团3000万元资金，指使他人操纵“何某水”、“施某红”账户拉抬恒逸石化股价，主观操纵恒逸石化交易价格意图明显。上述行为违反了《证券法》相关条文，依据《证券法》相关规定，证监会对恒逸集团处以60万元罚款；对楼翔给予警告，并处以10万元罚款。 恒逸石化案系证监会首次对上市公司定向增发过程中特定目的的操纵行为进行处罚。 张晓军表示，为进一步打击市场操纵行为，证监会开发了互联网信息稽查分析系统，目前已经正式上线。 此外，证监会正式发布私募投资基金监督管理暂行办法，明确了五项监管原则：一是明确了全口径备案制度；二是确立了合格投资者制度；三是明确了私募基金的募资规则；四是提出了规范投资运作行为的有关规则；五是确立了对不同类别私募基金进行差异化的监管安排。 张晓军昨日透露，证券统一账户平台拟于今年“十一”期间上线，目前各项工作正在有序进行。 证监会2008年以来追缴操纵市场非法所得2.6亿 证监会新闻发言人张晓军22日通报了证监会近年来市场操纵案件的执法工作情况，并指出证监会开发了互联网信息稽查分析系统，目前已正式上线。 据张晓军介绍，2008年至今，证监会对150多起涉嫌操纵市场的案件开展了调查，其中正式立案80余起，作出行政处罚决定41起。移送公安机关16起，法院对其中7起做出了刑事有罪判决，18名当事人被判处了有期徒刑并处罚金，追缴非法所得共计2.6亿多元。 “最近查办的两起操纵案中，操纵者选择多只小盘股，利用明显资金优势进行连续交易和对倒交易，累计交易金额多达几十亿元，获利数千万元，达到了犯罪刑事追诉标准。证监会将于近期移送公安机关追究其刑事责任。”张晓军称。 张晓军认为，从办案实践来看，市场操纵的作案手法也呈现出一些新的变化：一是账户关联隐蔽化。二是操纵手法多样化。三是信息型操纵案件值得关注。此外，从包括证券场外市场、期货市场、衍生品市场等中国资本市场整体看，跨市场操纵也开始出现。执法实践中，已经遇到跨期货、现货市场操纵的案例。 “为进一步打击市场操纵行为，证监会开发了互联网信息稽查分析系统，目前已正式上线。”张晓军表示，该系统基于云计算、云搜索、云定位等领先的网络技术功能，采用行情波动、信息披露、舆情动态三者联动模式，主动发现案件线索，通过提高上市公司信息披露及时性、提高透明度，遏制市场操纵、虚假信息披露等违法违规行为。同时，证监会将进一步完善相关规则，加强交易所对市场操纵行为的日常监控、动态分析和评估管理，针对不同类型操纵采取相应的措施，坚持前端介入、及时制止。证监会还将进一步完善行政、刑事调查衔接机制，采取重大案件会商、司法机关提前介入、联合办案等多种方式，加大刑事追责力度。对于多次操纵、拒不配合调查、获利金额巨大、社会影响恶劣的，坚决移送公安机关追究刑事责任，切实保护中小投资者利益。 (责任编辑：DF010) |
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