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一年365天，下雨天总会不期而至，你，要么足不出户，要么出门带伞，别让雨天搞坏了你的心情。
——写于今天股指重挫45点之时
好长时间没有写点什么了。自从2013年10月份将部分兴业置换成招行以来，已经整整一年。目前笔者全仓持有两只银行股。招行的仓位在60%以上，兴业的仓位在40%左右，这都是在2013年完成的操作，今年只有买入，没有卖出一股，也没有做过一次波段操作。置换的理由前期博客已经阐述很清楚。目前，从置换结果来看，增效14%左右，效果还好。当然了，笔者本可以将全部兴业置换成招行，获取更高的收益，因为当时判断招行估值不会长期低于兴业。但是，若是这样做，笔者以为，就有投机成分，违背了置换的初衷，因此，当时笔者坚持放弃这个套利机会，没有全仓置换成招行。
笔者目前自家账户有三只，其中两只是2007年3月开户，另一只2009年6月开户。三只账户全部按比例持有招行和兴业。现在就说说2009年开户的账户吧。
2009年6月份开户后，欲买股票，笔者就查看了当时沪深1600只股票，居然没有一只股票符合PE/PB低于15/1.5的标准。笔者当时就决定，股指不到2500点以下（后来，股指一直到3478点），坚决不买股，于是，笔者就用账户中的资金打新股。到了2009年年底，打新股的收益达到了惊人的9.9% 。
一直打新股到了2010年5月份，也就是股指几乎触及2500时，笔者开始建仓兴业银行。一边打新股，一边试探性的建仓兴业银行，直至2010年10月份，笔者满仓兴业银行。顺便说一句，这个账户兴业仓位几乎全部是7月和10月建仓的。
笔者前一两年已经开始忌讳全仓一只股票。时间来到了2013年9月份，那时看到兴业的估值高于招行1元左右，加上我一直青睐招行，因为估值高，一直没有建仓，看到这样的机会怎能放过！？于是乎，就一口气在一两月之内将60%的兴业置换成招行。
截止今天，笔者的这个账户盈利在65%以上，记得最高时，去年曾经盈利达到80%以上。总结获利的原因，就只有两条：一是，低估值。低估值是长期投资的生命线，短期炒作可以不看估值，长期持有，低估值和适度增长是获取收益的王道。二是，复利。将每次的分红（七位数以上）进行再投资。
投资银行股虽然没有超额收益，但是，对于大资金，对于趋于保守的投资者而言，不失为一个好的投资标的。
同麟眼：
很多人还在讨论-------银行股有没有投资价值
笔者以为，这个当口，讨论这个话题，好幼稚。0.85倍的市净率，有点常识的人都应该知道答案。这也是近一年鲜见我谈论银行股的原因。笔者一直以为，银行股没有投机价值。若要投机，银行股显然不是好的标的。投资价值肯定有。当下这个估值，在每年6~7%左右的股息率前提下，加上未来（5年后）股价上涨，你说有投资价值吗！？
具有投资价值，投资者为何不购买银行股？一方面，横亘在银行股身上的“忧虑之墙”尚未被推倒。另一方面，中国人太过于浮躁，尤其是进入二级市场中的投资者，99%的是屌丝或高级屌丝（泛指部分机构的基金经理），他们不满足于百分之几，甚至百分之十几的回报，他们总是想一夜就可以实现财富自由，根本就没有耐心去守候着这些银行股五年以上。殊不知，恰恰唯有时间才是收益的朋友，短期间何以能够发财致富！当然了，面多，水少，中国资本市场固有的制度性缺陷也是银行股等大盘蓝筹股被低估的原因之一。
一代人不多见的投资机会——低估值银行资产
市场给了你一次又一次机会，并且时间跨度这么很长，你还是看不透或参悟不出：银行股是当下少有的高收益低估值的存量资产，未来会有很多产业资本或大资金增持，我们应该先人一步，莫要待到估值很高时再去增持。也许下一次这样机会可能会让你等上十几年，甚至几十年。
关于茅台
去年市场中有一些著名的私募人士说，茅台三公消费已被中产阶级消费所替代。现在看来，这是他们个人的一厢情愿。没有经营实业的经历，让他们时常对目标公司过于乐观。将一个2000亿市值的公司，看成是具有30%以上的高成长公司，这种人，要么是疯子，要么是茅台的狂热分子。
相反，笔者一股茅台没买，但是，今年已经买进了4箱茅台（收藏和宴请）。市场中某些人的电话调查，其实是有误差的，最典型的是，上海市闵行区莘庄莘建东路茅台专卖店，网上有人调查说批发价1000元一瓶，那是瞎扯，900元一瓶，你要多少，笔者到这家店给你弄去。笔者真实体验：2012年曾经2000元以上买过茅台收藏，现在只要900元就可以买到，你说，茅台的销路如何？！
笔者对于茅台2014—2015年的业绩预测，现在看来，没有妄言。茅台是家好公司，但是，相对于银行股，茅台不便宜，甚至很贵。
政府寄希望于外资来拯救中国股市，笔者实在不敢恭维
国人尚且不敢投资中国股市，政府怎么可以指望外国人来投资呢！？诚然，中国股市外资持有比例只有2%，相比其它新兴市场10%以上的比例，是少了些，但是，股市真正要活跃起来，还是需要靠本国的投资者。有这样一组数据可以比较，据美国媒体披露，目前，48%的美国家庭直接或间接持有美国股票或基金。我国沪深股市，大概12%的家庭直接或间接持有股票或基金，渗透率还很低。切实有效的办法是：我国缺失股权投资文化。政府应该设计某种制度，引导广大中产阶级投资股市，将国民的储蓄文化引向股权投资文化，从而增加居民的财产性收入。
同麟，2014年9月22日于公司
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