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“我个人认为能力圈应该有两层涵义：「某种能力」及「这种能力所及的区域」，能力圈概念的核心是能力而非区域，因为所谓的区域只是能力的延伸与影射而已。......价值投资的能力是对「安全空间」的感知能力或对「价格--价值背离度」的认知能力，价值投资者施展这种能力去扫描或过滤所有的标的，并选择最匹配的某些个股构筑自己的价值投资组合，至于说到具体行业、公司类型、市场（A股、B股或H股）都不应成为构筑能力圈的限制，哪个地方有安全空间，哪个地方你觉得有潜在的反转几率就可以投资到那个领域......” “很多投资者在不清楚自己是否具有某类投资能力的情况下却声称自己构筑了所谓的能力圈，不是因为你选择几只股票就构成了能力圈......用「能力的映射物」代替或忽略「能力本身」是本末倒置会限制投资视野并让投资能力不能得到充分发挥。” “能力圈是以能力为核心而衍生出来的投资策略，任何脱离能力而自画的『圈』其实都与能力圈无关，最典型的是以行业或类型来定义所谓的能力圈，很多投资者宣称消费和医药是自己的能力圈、或宣称伟大公司是自己的能力圈，这其实都是自欺欺人或自我误导的错误观念......” “就能力圈的定义而言『能力圈并无所谓的边际性』：你可以施展你的能力分析或过滤市场上的所有标的。我发现很多投资者在建立完成初始投资组合后就以此为中心构筑起了“自以为”的能力圈边际，并把自己的研究全部局限于这个狭小领域，放弃甚至排斥对其它领域的跟踪与研究，并美名日『不熟不做』或『不做能力圈之外的研究』，这类所谓的『能力（怪）圈』其实是画地为牢把自我圈住从而丧失掉投资的灵活性。所谓的“不熟不做”是个相当有误导性的说法，很多东西你不做怎么能熟呢？作为投资者我认为正确的态度是『不做就不熟』所以要充分发挥自己的能力做更广泛的研究。” “巴菲特的一句语录“宁愿以合理的价格买入好公司、也不愿以便宜的价格买入普通公司”给投资者的选股策略带来了很多误导，其实“公司的好坏”或“价格的贵贱”都涉及到投资者的主观判断、而且所谓的好坏与贵贱都处于持续的变化之中，这本来是一句无实质意义的废话，但被“中巴们”进行夸张或选择性的演绎仿佛不投资所谓的好公司就不配做投资，有时真感觉有些匪夷所思；我建议价值投资者不要以主观判断的好坏作为选股标准、还是应该坚持以价值特征作为选股标准，无论标的好坏都先用“价值特征过滤网”进行筛选，这里我特别提醒一下：千万不要放弃对所谓普通或坏公司的价值分析，也许在这个领域网到大鱼的可能性更高一些，就算你不愿以便宜的价格买入普通公司那么如果出现“极度便宜”的价格你会不会心动呢？” -------------------------------------------------------------------------------------------------- zangyn:归纳一下，可以浓缩为下面几个字，《打破投资瓶颈，拥有投资大视野》，写得非常好，几个投资误区都点到了，下面我说几点:1、投资要有整个投资生涯的大视野，以往的知识、经验不能成为限制你成功的绊脚石，而是要淬取出智慧当做下一个成功的燃料。2、单一的知识、经验、财力、行动、思想并不能让你投资成功，让你成功的是这五者的完美结合。所有的投资智慧在你下单的那一刻才真正的显现，苦功十年，只为一招毙敌，就是这个道理。3、我走到哪哪里就是我的能力圈，只要那里有我想要的。官员要的是权，商人要的是利，投资者要的是收益，一切都要以这为核心而下苦功，不可偏离。很多人就是连核心都搞错了，功夫下了不少，也得到了不少，就是没得到收益。这就是做投资最大的误区，也是投资者最容易走入的误区。4、不要去嘲笑一个成功的教练不会踢球，我们要做的就是当一名成功的教练，打嬴投资的这场比赛。 sosme:巴菲特真实的能力圈我们是看不到的，看到的只是能力圈的很小一部分；我们也许能够看到巴菲特投资组合的20只股票，但我相信他肯定是从200只或更多个潜在标的中选择出来的，这个选择过程才能真实体现巴菲特能力圈的实质。 股民老K:“圈”指能力映射出来的圈，即范围或领域，好理解。“能力”呢？其实有很多种狭义的理解：比如深入了解一个行业或一个企业的能力（所谓中巴们的说法，但这只有价值，没有价格，不构成价值投资分析的二元关系）、寻找到安全空间的投资标的的能力（真正价值投资者如sosme的说法）。我认为还有别的一些能力，如不断学习改造自己的能力（喜欢学习探索之人的说法）、按照某种可持续盈利的投资方法进行投资的能力（不一定局限于传统的价值投资，比如量化投资）等等。所以，广义的理解，“能力”归根结底是一个人的思维学习（看待世界）和实践的能力，圈就是人的一生的映射。人生结束了，才知道能力圈的那个圈有多大，这不仅仅局限于投资。 sosme:没有足够的广度、深度的价值要大打折扣。比如你决定精选两只个股投资那么是从5只还是从50只中选择更靠谱呢？ ——以上摘自SOSME的博客：http://blog.sina.com.cn/s/blog_5e97837f01018ik4.html |
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