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建银国际董事总经理兼联席主席苏国坚表示，白云山的A/H股差价此前相对较高，其中H股的股价比A股折让23%。同处于医疗板块中的复星医药的H股却比A股溢价15%。如果在这两家公司间进行套利操作：在H股市场买进白云山，卖出复星医药，二者之间至少有10%的套利空间。 利用A+H股套利的操作方法即是比较A股和H股同时挂牌的股票，卖出价格高的一方股票，买进价格低的一方。等到沪港通开通，二者价格会被迫趋同，从而产生一定的利润空间。不过该方法的风险在于，不一定是价低的股票上涨，接近原先价高的一方。有可能是价高的一方跌至较低价格股票的价位。摩根大通亚洲及新兴市场首席股票策略师Adrian Mowat认为，A/H之间的差价在沪港通开通后很快会缩窄，最终会同股同价。因此若想使用该方法套利，最好在沪港通正式开通前完成建仓。 资深金融及投资银行家温天纳认为，收集信息的时间差也有可能带来套利的空间。日前有一家投行出了一篇关于看好基建类公司股票的报告，当天香港市场的H股开盘后则一路上涨，对应的A股则在开盘半个小时后开始拉升，之后连续两天涨停。在这样的情况下，投资者如果发现香港H股在涨，就应当立刻搜索香港本地的财经媒体网站，找相关的投资信息。了解到最新的财经信息之后，就需要对信息进行判断，弄清楚股票上涨背后的原因。 同样是上述基建类股票的案例，当天该股票在H股的涨势和成交量都特别惊人，直至中午收盘，上涨幅度在8%左右。当天中午，投行调研的报告出来后，直至中午收盘，A股的涨幅大约在2%~3%左右。直到下午开盘后，内陆股民看到港股异动，该公司在A股股票开始冲击涨停。 利用时间差进行套利需要确保时刻关注两地股票市场的行情，早别人一步搜集信息，并对信息作出判断。这种方法套利空间较大，但也需防范有庄家恶意坐庄。 投资者还可以利用H股没有涨跌停板，A股有严格的涨跌停板和H股为T+0，A股为T+1进行套利操作。 A股市场上涨停的股票在H股的上涨空间可能会更大,更能引起市场投资者的注意。但需要谨防市场上的坐庄行为。但由于H股采取的是T+0制度，投资者可以进行套利的短线交易。 一名对冲基金内部人士更担心沪港通的额度问题。他表示，在进行套利的同时，投资者一般会买入数值相近的两只股票，进行买卖的操作。但如果沪港通额度用尽，投资者会面临额度用尽，不能对冲的风险。 此外，如果额度用尽，投资者可能还会有可能不能及时卖出股票，从而成为投资大鳄的点心。 (朱筱珊)(版面制图：王渌 官兵 吴比较) |
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