|
很多投资者还活在熊市氛围中，但牛市的确越来越近了。大约3年多前占豪曾对中国股市转牛市作过预估，时间点应该在2015年前后（相关分析在《货币战争背景 那么，是什么动力让中国股市从7年熊市中开始走出来了呢？ 在《货币战争背景 那么，政策为何必须做多股市？现在又有了哪些基本条件呢？ 政策做多股市，原因有三： 一、深化市场体制改革需要成本消化。 改革开放后，每一次深化市场体制改革，经济发展都需要巨量资金成本。这些资金成本从哪里来？显然不能从财政上来。所以，也只能从市场募集资金。股市，是募集资金效率最高的市场。中国股市的诞生，初衷之一就是为国有企业脱困，纵观过去每一次牛市，基本都是为了消化市场化改革成本。 可以预见，这次也不例外。深化体制改革需要大量成本，这些成本从哪里来？当然还是股市最好、最高效。所以，从深化体制改革角度说，必须启动股市，让股市走牛吸引更多闲散资金进入，才能融足够的资金。有足够的资金支撑，才能顺利进行深化改革。因此，从大的国家战略角度说，启动牛市就成了政策的必须。而且，这次深化体制改革的融资将不仅仅是融中国人自己的资金，还要开放成国际大市场，融整个世界的资金为我改革所用。 那为什么占豪在大约三年前就判断是2015年前后呢？根本原因就在于2013年初完成换届，政策准备、组织人事等稳定下来可能需要两年左右时间。而且，政策要让市场充分消化、充分理解，形成资本市场的向上势能，的确需要两年时间。所以，这个时间点卡在2015年前后是合适的。当时个人判断是，最早不会早于2014年，最晚不会晚于2016年（关于股市实时评论请参考占豪博客和微博，可在百度输入：占豪博客或占豪微博找到占豪）。 二、产业升级、经济结构转型需要大量资金。 中国的深化体制改革中，产业升级、经济结构转型需要的资金最多，而且中国深化改革是否成功，关键就看产业升级、经济结构转型是否能够成功。成功，中国迈向发达国家，实现中华民族伟大复兴的中国梦；失败，中国重新贫穷，沦落为大二不强的“印度式”国家，中华复兴和中国梦就免谈了。 产业升级、经济结构转型需要的资金是以万亿甚至更大的单位计算的，而且还必须是低成本的资金，否则将影响转型效率和效果。从哪里弄这么多低成本的资金？股市是最好的地方。如何从股市融更多的钱？只有让牛市出现，吸引国内外的闲散资金都进来。可以预见，不久的将来中国的股市很可能会超过美国股市成为世界第一大资本市场，融资规模也将会成为最大。不但如此，未来包括美国股市，都会有更多资金融给中国企业，这是由中国市场发展潜力决定的。 三、人民币国际化需要给国际投资者提供投资品。 人民币要国际化，要让其他国家的政府、机构和个人愿意长期持有人民币，必须提供足够的人民币投资品给他们，让他们的资产能持续增值。这些投资品主要包括债券、理财等，但股市则是最大资金投资池子。如今，人民币国际化加速，发到境外的人民币要回流，需要有资本市场容纳。此时启动股市，不但有助于人民币国际化，还有助于中国经济利用外资，帮助中国进行经济结构转型和产业升级。 基于上述三点，我们看到过去几年我国资本市场开放进程进展得非常快，人民币国际化速度也非常快。在资本市场，QFII额度不但得到大幅提高，还增加了数千亿的RQFII，如今还有3000亿的沪股通，这些资金都会给中国股市带来很强的资金推动力。 更为重要的是，如今的中国又有了一些吸引国际资本的新条件。 一、中国是唯一一个提出解决当前世界经济发展问题完整方案的大国。 最近两年，中国提出“一路一带”战略，又领导成立了金砖国家新开发银行及应急基金，上合开发银行，亚投行及丝路基金。同时，中国继续加速推进开放中国市场，推动国际自由贸易，这一切不但形成了具体实施方案，还有一系列将其他国家包容在内的大国战略作为依托。这些战略，和中国自身的战略融合在一起，使得中国和这些国家在发展利益上休戚与共。 中国的一系列战略措施，不但使得中国经济未来发展有了明确预期，也让其它国家看到了发展机遇。经济一半的力量来自信心，在这种背景下，境外资本也好，国内资本也好，自然就更加相信未来中国会更好。股市，当然也就借机起来了。 二、制度构建大方向的确立让资本开始信任中国。 三中全会确立了深化体制改革的方向，其中确立了“市场在资源配置中起决定性作用”的历史地位，还要重新划分政府和市场的职能，这一切让资本看到了中国改革的方向。资本有了发展空间，自然会增加对中国的信任。 四中全会，我国确立了依法治国。某种意义上，这是确立了我国依法行政，依法管理市场的大方向。只有这样，资本才会觉得自己是安全的，有了法治的保障，各方对国家的信心自然就更足了。 三中和四中全会，让各方都放下了心，股市的牛市条件就更具备了。 三、中国巨大市场潜力对资本的吸引力。 中国市场的巨大潜力是世界上任何国家都无法比拟的，虽然美国现在仍然是世界第一大市场，但中国的市场潜力和未来增量空间，是美国所无法比拟的。中国经济增长占世界总经济增长规模在这几年一直维持在三分之一到二分之一，这种影响力非一般国家可比。所以，资金向中国流动也是再自然不过的事情。 那么，这几天的行情为何这么猛，竟创下人类历史上资本市场一国内日成交的天量呢？ 本质上，这几天行情是上述力量的阶段性体现。从具体细节上观察，则是一次市场信心爆棚和资金入市的一个短期井喷。 为了更清楚其中的力量，我们不妨来看看最近的几组数据： 据消息，随着股市的持续上涨，两市融资融券余额不断攀升，11月27日，A股融资买入余额正式突破8000亿，达到8062亿。只用了17个交易日，A股融资余额就从7000亿增加到了8000亿，创下了融资增长的历史纪录。与此同时，过去沪港通开通后吸引了多少港资呢？据统计10个交易日就有354亿人民币。这还不算QFII、RQFII增加的额度，还有保险资金以及个人投资者投入资金的增加。想想看，过去个把月的时间，新入市资金估计至少在2000亿以上，股市岂能不大涨？又岂能不创历史天量？ 股市规律：天量后见天价！牛市，还远吗？ |
|
|
