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一、天花板 1.已经达到天花板的行业——极度饱和的行业（如钢铁行业）。2.产业升级创造新的需求，旧的天花板被解构，新的天花板尚未或正在形成。3.行业的天花板尚不明确的行业。二、商业模式 研究商业模式的意义在于： 简要的商业模式情景分析： 三、企业的核心竞争力 1.专一性 2.创新能力 3.管理者优势 四、经济护城河（市场壁垒） 1.回报率 2.转化成本 3.网络效应 4.成本与边际成本 5.品牌效应。 6.企业采取了那些措施来保持以上这些优势（护城河）不被侵蚀？ 五、成长性 收入是利润的先行指标 毛利率水平体现了企业的竞争力 净利润的水份 收入与利润的含金量 注：六、回报率水平 1.ROE（股东权益回报率，或净资产收益率） 2.ROA（总资产回报率） 3.ROIC（投入资本回报率） 注：4.杜邦法 5.波特五力法 6.SWOT法 七、安全性：关键是现金流与现金储备 资产结构 负债结构 运营资本与资本流转 运营资本变动=（预收+应付）-（应收+预付+存货） 现金流是评估企业竞争力的关键指标，因为利润可以被粉饰，其结果的水分较多。经营现金流持续为正的企业具备研发和投资实力。大致可分为几种情况： 来源：互联网 |
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