【万得好功能】史上最全的分级基金与ETF基金投资秘密（上）

来源：万得大学（windlearing）

摘要

本次活动是万得大学微课堂第02期活动，活动主题是分级基金与ETF基金的投资秘密。特邀包子君进行干货分享，以下是本次微课堂的分享资料（上）：

ETF结合了封闭式基金与开放式基金的运作特点，投资者既可以像封闭式基金那样在交易所二级市场买卖，又可以像开放式基金那样申购、赎回。

ETF属于指数基金、属于被动型的基金；

ETF基金一般采用被动投资策略跟踪某一标的市场指数，因此具有指数基金的特点。

• ETF是以某一类指数所包含的成份证券为投资对象；

  
  

• 依据构成指数的股票种类和比例，采取完全复制或抽样复制，进行被动投资的指数基金。

所谓实物申购与赎回机制是指在一级市场上，申购的时候用一篮子股票换基金份额，而赎回是指用基金份额换一篮子股票。

ETF的特点之一是独特的实物申购、赎回机制。申购ETF时需要用一篮子股票换取，赎回时得到的是相应的一篮子股票。

ETF实行一级市场与二级市场并存的交易制度。在一级市场上，只有资金达到一定规模（基金份额通常要求在50万份以上）可以随时在交易时间内进行股票换份额、以份额换股票的交易，中小投资者被排斥在一级市场之外的。在二级市场上，ETF基金与普通基金一样挂牌交易，中小投资者和规模以上投资者都可以按照市场价格进行投资。

交易价格>份额净值;二级市场低价买入ETF；用ETF在一级市场赎回份额（股票）;在二级市场卖掉股票套利。

交易价格<份额净值，投资者在二级市场买进一篮子股票,在一级市场用一篮子股票申购ETF,将ETF在二级市场高价卖掉。

购买成本

购买ETF的成本有两个部分：

一个是交易所的交易佣金，这个佣金比率和你买卖股票是一样的，比如万五或万三。而同样买卖指数基金，至少在1%以上，相差20倍以上。

第二个成本，是ETF的管理费，包括基金公司收取的管理费和银行收取的托管费，ETF的管理费也比指数基金低一些，只是差距没有那么大。

ETF的优势：

到此为止，我们应该能明白为什么会发明ETF这样的产品：交易成本低（和买卖股票一样）、有效跟踪指数（不象封闭式基金有很大的折价）、流动性好（有做市商机制和套利盘），而且非常透明（严格复制指数）。

ETF都是跟踪某个指数的，所以它又是一个特殊的“指数基金”，它和普通指数基金（开放式）的最大不同之处在于，成本低廉，而且跟踪指数的效果更好。

为什么要通过ETF投资指数呢？

如果你看好创业板又想快速投资，但又不想投入精力研究个股，同时想分散风险避免碰到黑天鹅事件，投资创业板指数是一个非常好的选择，如果判断正确，你能战胜市场大部分人，因为在上涨的情况下，大部分人是跑不赢指数的。而选择创业板ETF投资（纯粹的指数是没有办法买到了，一定要通过相关联的金融产品），正是你快速有效实现想法的不二选择。

你可能不会想到，在国内的交易所，能买到德国的指数，这个就是ETF的特别之处，它能让你在自己的股票帐户里面，就实现全球投资。目前欧洲的ETF就只有一只，相信以后会越来越多。目前比较多的是美国和香港的ETF。