要讲清这个问题，首先要介绍一下“中位数”概念。什么是“中位数”呢？如果按照某种交易系统交易了101次，在101次交易中有赢有输，无论输赢怎么样，把101次交易盈利（负值表示亏损）从小到大地排列起来，这个排好的序列正中央那个数被称为中位数。在101次交易中，排序在51位的这个数就是中位数。 确定中位数的方法很简单，把每次交易结果写下来，然后排序，序号刚好为正中央的那个数就是中位数。 诺贝尔奖获得者哈利.马可维兹（Harry 也就是说，在不同的成功率下调整仓位大小去求得收益序列中“中位数”的最大值，那么这个仓位就是在某个成功率下的最佳仓位。 无独有偶，在1956年美国贝尔实验室工程师凯利（Kelly）在研究噪声对电讯信号传输速度的干扰时发明了凯利原则。这个原则对电讯产业没有产生大的影响，但对后来风险投资领域产生了深远的意义。 美国人好赌，凯利也是一位喜欢赌博的人。凯利发现每次赌金的大小与最后的结果相关，他一直致力于寻找到一种最大化方法，让每次下注的资金促成收益的最大化。凯利的结论与马可维兹一样，只要让中位数最大化则收益必然最大化。于是凯利推导出以下公式： 每次下注赌金（仓位）=2P-1 P表示成功率 呵呵。。。。不能想像，多简单的数学公式呀！ 如果成功率等于50%，仓位为0，不要下注。成功率小于50%都不要出手。 成功率为55%时，仓位刚好可定在10% 成功率为60%时，仓位可定在20% 成功率为70%时，仓位可定在40% 成功率为80%时，仓位可定在60% 成功率为90%时，仓位可定在80% 成功率为100%时，满仓下注。 多年来仓位问题始终困扰着许多投资人，今天终于解决了，可以让广大的中国股民或者期民高兴了！但道升也要提醒大家，不要高兴得过了头，此公式中有一个小BUG需要注意。此公式在赌博背景下推导出来，大家知道在赌博中，下注的资金赢与输的值都是一样的，即输多少，赢也多少。那么在风险投资中，进场前有止损位，在买点处有收益期望值，如果成功了收益期望值将成为收益值，如果失败了止损位将成为损失的最大期望值。所以，在风险投资中一次下注赢与输的值不一样，这个公式如果直接应用到风险投资中，只能是一个近似公式，近似地求得最佳仓位的大小，从而取得近似的最佳的收益。如果您还想知道精确的求解方法，这个公式需要改进。怎么改进呢？请看下帖。 |
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