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历史并未简单重复，周一暴跌之后周二A股依然是下跌。不过，周一尾盘创业板ETF3%的折价，让我周二依然全身而退。 周一的推送说过，虽然近期A股趋势转弱，但因为周一触发“暴跌抢反弹”模式，所以我依然是在周一加仓创业板ETF抢反弹。 抢反弹是失败了，上证指数最终下跌1.68%，而我直接抢反弹的创业板更下跌3.78%。不过幸好，折价再次成为安全垫，让我全身而退。 折价变溢价救了命下图是创业板ETF周一周二的分时走势图，蓝色的是价格线，灰色的则是实时净值线。从图中我们可以清晰的看到，在周二早盘的那波反弹中，大幅低开的创业板ETF的净值不过刚刚触及周一尾盘的净值，但由于周一尾盘跌停时的价格有3%折价，所以在周二早盘时当市价和净值齐平甚至出现0.5%的轻微溢价时，创业板ETF已经有了3%的收益。 事实上，我有相当一部分仓位就是在上涨3%的时候离场的，这部分的利润就确保了整个抄底仓位最终能够全身而退，打平离场。 毫不夸张的说，正是ETF盘中折价变溢价，救了抄底盘的命——基金投资的价值也就在于此，可以通过折溢价获得额外的安全垫。 盘中折溢价的切换为什么上涨3%的时候，我就毅然决然的大幅撤离创业板ETF了？ 我可没有什么水晶球，能够预先知道之后创业板会再度疲软大幅下跌，刺激我这么做的，只是折溢价的切换。 是的，我当时从创业板ETF撤出来的资金，转手就进入了沪市国企改革分级，当时其折价1.5%。请注意：沪市分级可以当日买入当时赎回，所以理论上其尾盘折价会向0.5%的赎回费率收敛。所以在盘中买入折价1.5%的国企改分级，不仅可以下注A股继续反弹，还能额外赚折价收益。 很可惜，国企改革指数之后并未反弹，甚至还是下跌，但因为折价的收敛，当时切换过去后的仓位，依然是微赚离场——这相比拿着溢价的创业板ETF不卖一直到尾盘再度折价，还是要靠谱多的——否则就不容易全身而退了。 折价套利或又将开场虽然昨日A股继续疲软，但对我确有一个好现象：折价套利又有肉了！ 看看集思录的估算数据，好几个分级已经有1.5%以上的折价了，扣掉0.5%的赎回费，也有1%的套利收益，虽然两天一个周期效率缓慢，但至少是无风险的收益——事实上上半年大多数时候，折价也就是这个水平。 作为稳健投资者，这样的收益，对我而言依然是极有吸引力了，所以我依然会愿意拿小仓位长期参与这样的折价套利。 当然，眼下环境与上半年的不同就在于，上半年趋势向上，做折价套利是折价和净值双丰收，现在的A股可能更多是震荡甚至震荡向下，这时候做折价套利，净值上有风险。 但是，作为娴熟的分级套利者，我们别忘了分级A在对冲下跌上的作用。眼下类似创业板A之类的分级，还是能够提供一定的下跌保护，只要搭配点分级A就可以做到大跌不慌了。 EarlETF是WeMedia自媒体成员之一，WeMedia是自媒体第一联盟，覆盖5000万人群。详情搜索“wemedia2013” |
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