怎样才能深入了解一家上市公司?

第一，研究公司所属的行业。要知道行业的大致发展方向、脉络、增速、未来空间及最新进展情况，要知道公司在行业中的地位处于什么位置，了解行业的竞争态势和公司在行业中的核心竞争优势和劣势。我选择的企业，一般都是行业的龙头企业或细分行业的优势性企业。因为只有行业龙头或优势企业，才有可能在竞争中胜出。如果一个行业连龙头企业都生存困难，赚不了钱，那么该行业基本是不值得投资的行业。

第二，研究公司的主营业务。必须明确知道公司主营业务是什么，有几块业务，上市以来的增速如何，利润主要是哪块业务贡献的，哪块业务未来可能潜力十足。这都必须要做到心里清楚。

第三，研究公司的募投项目。尤其是对于A股市场而言，还处于发展初期，许多小公司刚刚上市，业务不成型，竞争优势不稳固，融资渠道刚刚打通，利润几乎很少。此时，我们的研究重点就是募投项目。看看公司上市融了多少资本，准备投向哪些项目，这些项目未来的潜力如何，何时投产贡献利润。这都是非常关键的，只有研究清楚了这些项目未来可能的产出和收益，我们的投资才能做到心里有底。

第四，研究企业的成长性。成长性的研究重点是营收和利润的增速研究。股价背后的决定性因素就是企业的成长，成长才是股价的发动机和驱动力。在研究增速的时候，我们不仅要看同比，环比，更要看年均复合增长的数据，这样才能看到成长增速的真正变化趋势，看到企业何时业绩加速，何时业绩减速。

第五，企业盈利能力研究。盈利能力研究的可以从以下几点来看：1、看企业的毛利率、净利率变化趋势，唯有毛利率、净利率不断提升的企业才是真正有竞争优势的企业；2、看企业的净资产收益率、总资产收益率、投入资本回报率这些指标。一般来说，这些指标低于15%，基本是不值得研究的企业，说明企业的竞争优势和盈利能力还没有形成，对股东的回报能力和管理水平还有待于提高。但是这里有一个区别，那就是这些指标针对的是高价值高竞争优势企业。而对于刚上市的小企业，这类指标不适合评估，对于这些小企业，另有一套评估标准。

第六，企业的营运能力研究。企业营运能力研究的核心，其实就是通过对企业营运过程关键指标的分析，识别企业的管理运营水平。我个人通常是一方面比较企业多年的应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率，通过发展趋势的变化，透视企业的营运管理水平和管理层运营能力。另一方面，就是把这些指标放在同类板块中进行比较，看看企业在同类企业中的运营效率和水平如何。

第七，企业的资产负债水平研究。其实就是阅读企业的资产负债表。看看企业资产负债表上的大项如何，资产是否优良，是否存在很大的负债风险。重点是看货币资金、应收账款、存货、固定资产和在建工程、长短期借款、预收账款等大项。通过对这些数据的占比分析，我们基本能确定企业的营运模式，究竟是先款后货的模式还是先货后款的模式，可以确定企业的资产是轻资产模式还是重资产模式，因为资产的质量和结构，直接决定了企业的资产在二级市场是该享有折价还是溢价，决定了资产的定价。

第八，企业的现金流分析。现金流是企业的生命和血液，不能创造现金流的企业，是严重失血的企业，这样的企业虽然可能有资产，但也只能是苟延残喘。在现金流分析中，我重点看经营现金流、自由现金流（即在经营现金流的基础上考虑了资本性支出）和净利润现金含量、销售收入现金含量四项指标。

第九，估值分析。估值就是对企业估价，也就是确定企业值多少钱，你只有明确知道企业值多少钱，你才能与当下的股价对比，确认是低估还是高估，决定买不买，否则就无从下手。对于估值，最权威的估值方法是现金流折现法（即DCF模型法），但这个方法变量太多，变量稍微偏离一刻度，计算的结果就千差万别，事实上很不好用。在实践中，我多采用历史估值法和格雷厄姆的内在价值估值法。有时候也参考PE、PB或市值估值法。

第十，企业的看点分析。也就是这个企业的核心看点有哪些，这些看点也是股价爆发的驱动力和导火索。光是好企业没有引爆点，没有催化剂，价值的实现过程也比较漫长，所以在立足企业的同时，我也侧重研究股价的驱动因素和催化剂，这样做可能让投资更加锦上添花。

通过以上10方面的分析和研究，我觉得大致能搞清一个公司的基本信息，能识别出这个企业的质地如何，是不是值得投资。但投资从来不是容易的事情，对企业的认识也是一个漫长的过程，我们需要不断的跟踪研究、不断的评估和聚焦，才可能真正理解和认识企业。

如何识别好企业、好生意，是投资的第一课，如何识别好价格，好时机，是投资的第二课。两者都重要，都不容易做到。识别好企业好生意，需要长时间的专注和研究；识别好价格、好时机需要长期的跟踪和耐心的等待，是对心性、耐心、自控能力的考验。真的不容易！

投资，知易行难，这个市场根本没有老师，我们每个人其实都在修行的路上。