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华宝添益交易型货币基金登陆上交所交易以来迅速获得场内投资者认可，二级市场成交屡创新高，一度位列两市场内基金成交额第二，仅次于沪深300ETF，超越上证50ETF、深证100ETF等主流股票ETF。除了可与股票T+0切换、满足场内投资者闲置保证金的管理需求之外，华宝添益还提供了三种套利可能，投资者有望借此获取持有货币基金收益之外的超额回报。 套利密钥一：“卖出并申购”无风险套利 华宝添益同时开通一、二级市场交易，与ETF、分级基金一样，提供了一、二级市场间的套利机会。当华宝添益的二级市场价格明显大于净值，即二级市场价格相对一级市场价格发生高额溢价时，投资者可以通过“卖出并申购”的操作进行无风险套利。在这种套利方式下，投资者可自“卖出并申购”的下一交易日开始享受基金收益，申购的基金份额T+2日可用。在基金本身收益之外，参与交易的每份基金份额还可额外获取（二级市场卖出价－100元/份）的交易差价。“卖出并申购”的前提是，交易之前投资者需拥有华宝添益的份额存量。 华宝添益一级市场价格（即基金净值）保持不变，二级市场买卖价格围绕净值变动，一、二级市场的折溢价非常直观，可为一、二级市场间的套利资金提供便利的参照。 套利密钥二：二级市场价差套利 每周五和公共长假前的最后一个交易日，华宝添益二级市场交易价格都会明显走高。这是因为，买入华宝添益当日即可开始享受收益，而此时场外货币基金均已暂停申购，回购市场利率也走至非常低的水平。以机构为主的闲置资金愿意以较高价格在二级市场买入，获得买入当日以及节假日休市期间的多天收益。对于普通投资者而言，可以借助这种价格规律，在周一到周四之间买入华宝添益、周五卖出，如此，在获得货币基金持有期收益的同时，还能博取一定的二级市场差价。长假休市时间越长，二级市场价格超出净值就会越多，可赚取的差价空间也越大。 套利密钥三：华宝添益与隔夜回购之间的套利 华宝添益面市以来，吸引了越来越多隔夜回购活跃客户参与，这是因为，华宝添益不仅可与债券回购无缝对接，相比隔夜回购还具有参与门槛更低、预期收益更高、操作更便利等优势。华宝添益二级市场价格也受到隔夜回购利率的影响，一旦隔夜回购利率走低，更多客户将从隔夜回购转向华宝添益，并将进一步推高华宝添益交易价格。因此，投资者可以把握该价格规律，在隔夜回购和华宝添益之间进行逆向买卖操作，获取两个品种之间的套利收益。 货币基金是理财市场中的高安全性品种，也是重要的现金管理工具。通过华宝添益交易型货币基金进行合理的套利操作，既能享受到货币基金相对稳固的持有期收益，又拥有实现超额收益的更多可能，可为投资锦上添花。 |
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