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曾经要求获得相同的资讯一直是很困难的。当威灵顿 在滑铁卢打败拿破仑时，这一消息由一只信鸽 送到内森 罗斯恰尔德（ ）手中，他是伦 敦一名富有的投资者，他设法得到了这条消息。罗斯恰尔德 甚至比英国政府还要早知道这一胜利的消息。很显然，一旦 大家都知道这一胜利消息，英国的股票价格就会疯涨。罗斯 恰尔德是一位投资大师，他有着绝佳的策略，不是立即全部 买入股票，然后从即将上升的股价上获利。他跑到股票交易 场，把他所有的股票，不论价格多少，全部抛售。其他投资 者看到他以这种方式对一个信息作出反应，都以为威灵顿战 败了，于是也纷纷抛售自己的股票。股票价格大跌，只有这香的回报持续上涨，而且涨幅巨大，在 世纪 个时候，罗斯恰尔德才买入他所要的全部股票，结果他从自 己故意发动的抛售和他预先预料的胜利消息必然给股市价格 带来的令人眼花缭乱的变化中，可以双重获利。 即使没有个人操控股市，还是有许多由“群众心理”所 导致的财富激增或骤降的例子。毕竟像装饰用的钻石或某个 画家的油画这样的商品之所以值高价，是因为人们对其价值 达成了一致的意见（也让其他人相信其价值）：需要某一商 品的人越多，这一商品就越值钱。 世纪 世纪中叶，郁金香从土耳其引入荷兰，从而引发了郁 金香花球茎的投机市场。人们开始出价购买越来越稀有、越 来越时髦的品种，这些品种中只有少数才会结球茎。 初，个别稀有、受人追捧品种的球茎非常昂贵，可以用来交 换房子、购买工厂（如酿造厂）、作为新娘的陪嫁。通常郁 金香球茎是根本不会转手的，某种奇特的郁金香球茎还长在 田地就已被购买。随着对郁金香球茎的需求越来越大，价格 只会上涨的这种想法成了一种必然会实现的预言。投资郁金 年代中期 达到顶峰。 年突然出现投机泡沫，价格上涨马上就会结 束的这种感觉突然像传染病一样传开了，成为第二个必然会 实现的预言：市场几乎一夜之间将郁金香球茎评价为一种毫 无价值的投资。没有发生任何客观的事情，仅仅是有关郁金 香球茎的“价值”的看法的简单变化。许多家庭由于这种逆 转而破产，或者失去因购买郁金香球茎而抵押的房子。郁金休斯（ ）的期权 香的价值消失得如此之快，完全依赖大众所共有的一种幻 想，以至于当今的投资专家观察到一旦某一投资的自我加强 的有利条件终止，就会爆发所预期的投机泡沫时，他们便发 出“又一次郁金香事件”的警告。 短时期内社会力量，比如相信郁金香的市场价格仍会持 续下去，可以产生非随机性的价格趋势，即你当然可以利用 你对郁金香需求的了解，而不是忽略这个资讯，暂时更加有 效地投资。这样做肯定比你随意投资享有更好的回报。问题 是当放在一个较长时间的尺度上来看时，投资者在诸如郁金 香这样的事情上所犯的糊涂以及随后的清醒，却是另一个任 意的、不可预测的光点。你既不能预测到投资者究竟寻求什 么新潮的东西，也不能预测这种狂热何时开始、何时停止 |
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